隨著碳中和賽道政策端的持續(xù)發(fā)力，多層次產(chǎn)業(yè)鏈下的投資機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)。據(jù)悉，擬由施成與湯龑雙基金經(jīng)理掌管的國(guó)投瑞銀景氣驅(qū)動(dòng)混合型證券投資基金（A類：017749；C類：017750）于2月20日—3月10日發(fā)行，關(guān)注碳中和背景下多個(gè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)做到“還周期以成長(zhǎng)，動(dòng)態(tài)尋找投資機(jī)會(huì)”。

如今，碳中和與綠色發(fā)展已成為全球多國(guó)共識(shí)，根據(jù)2021年領(lǐng)導(dǎo)人氣候峰會(huì)資料，截至2020年提出碳中和目標(biāo)的國(guó)家已達(dá)126個(gè)，占全球碳排放總量約51%。中國(guó)也于2020年9月做出承諾：二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，爭(zhēng)取在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。施成與湯龑認(rèn)為，碳中和或?qū)㈤_(kāi)啟巨大景氣驅(qū)動(dòng)行情，能源和資源等周期性多個(gè)行業(yè)存在不可忽視的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，其中不論是傳統(tǒng)還是新興領(lǐng)域皆有成長(zhǎng)性可挖掘。

作為一條寬闊的大賽道，市場(chǎng)上的行業(yè)和投資機(jī)會(huì)十分廣泛，因此對(duì)基金經(jīng)理的能力圈、研究體系也有著更高的要求。此次國(guó)投瑞銀景氣驅(qū)動(dòng)混合基金采用了雙基金經(jīng)理模式，擬任基金經(jīng)理施成與湯龑，在產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)及專業(yè)度上，形成了較好的互補(bǔ)。

具體來(lái)看，作為國(guó)投瑞銀的實(shí)力名將，基金經(jīng)理施成以成長(zhǎng)風(fēng)格為主。公開(kāi)資料顯示，施成為清華大學(xué)工學(xué)碩士，具有12年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)， 3年基金管理經(jīng)驗(yàn)，豐富的行業(yè)研究以及投資經(jīng)驗(yàn)使其對(duì)相關(guān)行業(yè)具備全面和深入的理解，其在周期成長(zhǎng)風(fēng)格方面也具備豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，譬如對(duì)碳酸鋰、工業(yè)硅的投資。因此，施成在周期性中尋找成長(zhǎng)性的總體風(fēng)格把控、子行業(yè)選擇及倉(cāng)位控制方面能夠提供很好的指導(dǎo)意見(jiàn)及操作經(jīng)驗(yàn)。

與此同時(shí)，與施成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的基金經(jīng)理湯龑，是國(guó)投瑞銀的投研新銳。公開(kāi)資料顯示，湯龑為上海交通大學(xué)碩士，具有6年周期行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)；其對(duì)產(chǎn)業(yè)理解深厚，擅長(zhǎng)從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度對(duì)行業(yè)進(jìn)行前瞻性判斷，多維度發(fā)掘行業(yè)投資價(jià)值，尤其對(duì)新材料及傳統(tǒng)資源、基本金屬、貴金屬、新能源金屬等行業(yè)有較深入研究。因此，湯龑能夠在國(guó)投瑞銀景氣驅(qū)動(dòng)混合所選子行業(yè)景氣度判斷、標(biāo)的基本面分析等方面能與施成形成良好的配合。

此外，業(yè)績(jī)也是基金經(jīng)理能力體現(xiàn)的一部分，從施成管理時(shí)間較長(zhǎng)的產(chǎn)品的長(zhǎng)期表現(xiàn)來(lái)看，業(yè)績(jī)優(yōu)異。施成現(xiàn)管理國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合、國(guó)投瑞銀新能源混合、國(guó)投瑞銀進(jìn)寶靈活配置混合等6只基金，規(guī)模為202.96億元人民幣。截至2022年12月31日，施成任職滿3年的產(chǎn)品，任職區(qū)間年化回報(bào)均在25%以上；其中國(guó)投先進(jìn)制造近三年回報(bào)率為133.17%，同類排名為5/488，超過(guò)36.72%的同類平均回報(bào)率，也遠(yuǎn)超-7.93%的同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)；國(guó)投瑞銀進(jìn)寶近三年的回報(bào)率為138.70%，也遠(yuǎn)超35.63%的同類平均回報(bào)率和-0.85%的同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，近三年同類排名為12/438。（注：國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造同類基金指銀河證券分類中2 混合基金-2.1 偏股型基金-2.1.1 偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率x60%+恒生指數(shù)收益率(使用估值匯率折算)x20%+中債綜合指數(shù)收益率x20%；國(guó)投瑞銀進(jìn)寶同類基金指銀河證券分類中2 混合基金-2.3 靈活配置型基金-2.3.3 靈活配置型基金(基準(zhǔn)股票比例60%-100%)(A類)，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率x60%+中債綜合指數(shù)收益率x40%。規(guī)模數(shù)據(jù)、業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)、業(yè)績(jī)基準(zhǔn)數(shù)據(jù)來(lái)自于基金定期報(bào)告，同類排名數(shù)據(jù)來(lái)自于銀河證券，截至2022年12月31日）

在國(guó)投瑞銀景氣驅(qū)動(dòng)的行業(yè)配置上，施成與湯龑表示將關(guān)注能源與資源等行業(yè)主線。首先是新興能源中的需求高增長(zhǎng)子行業(yè)，如鈷鎳、鋰、稀土磁材等，成長(zhǎng)性來(lái)自能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型下的可再生能源需求的快速增長(zhǎng)。

值得關(guān)注的是，目前市場(chǎng)忽略了碳中和之下，傳統(tǒng)能源面臨的供給彈性弱化，價(jià)格中樞抬升下的投資機(jī)會(huì)，而這也是國(guó)投瑞銀景氣驅(qū)動(dòng)關(guān)注的領(lǐng)域，如石油、天然氣、煤炭等，其供給在政策導(dǎo)向下承壓，且較難再有增加，但是需求卻持續(xù)增長(zhǎng)，成長(zhǎng)性來(lái)自估值提升；還有產(chǎn)能尚能擴(kuò)張的精選潛力標(biāo)的，如黃金等貴金屬，成長(zhǎng)性來(lái)自量?jī)r(jià)齊升。

國(guó)投瑞銀景氣驅(qū)動(dòng)也會(huì)關(guān)注有成長(zhǎng)空間或者增長(zhǎng)爆發(fā)力的子行業(yè)，在其預(yù)期低點(diǎn)，或者開(kāi)始進(jìn)入上升期之時(shí)配置；同時(shí)，個(gè)股的選擇上，國(guó)投瑞銀景氣驅(qū)動(dòng)兼顧周期性與成長(zhǎng)性，通過(guò)周期性篩選出受益于供需格局矛盾的公司，再通過(guò)成長(zhǎng)性篩選出具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，中期具備較大成長(zhǎng)空間的企業(yè)，致力于分享企業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)的收益。

在倉(cāng)位的選擇上，則偏向于靈活調(diào)整。大部分時(shí)間保持較高持倉(cāng)，通過(guò)景氣行情和公司質(zhì)地，來(lái)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)組合內(nèi)公司所處于的產(chǎn)業(yè)階段和公司生命周期，來(lái)分配持倉(cāng)比例。新基金還會(huì)結(jié)合推演，對(duì)行業(yè)發(fā)展進(jìn)行前瞻性預(yù)判，并根據(jù)產(chǎn)業(yè)演進(jìn)隨時(shí)調(diào)整情形假設(shè)，動(dòng)態(tài)調(diào)整配置。

1、施成，基金經(jīng)理，中國(guó)籍，清華大學(xué)工學(xué)碩士，12年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，3年公募管理經(jīng)驗(yàn)。曾任中國(guó)建銀投資證券有限責(zé)任公司研究員，招商基金研究員，深圳睿泉毅信投資高級(jí)研究員。2017年3月加入國(guó)投瑞銀，2019年3月29日起擔(dān)任國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造基金經(jīng)理，目前任國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合、國(guó)投瑞銀新能源混合、國(guó)投瑞銀進(jìn)寶靈活配置混合、國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合以及國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩年持有混合、國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型一年期持有混合6只基金基金經(jīng)理；

2、湯龑，擬任基金經(jīng)理，中國(guó)籍，上海交通大學(xué)工學(xué)碩士，6年證券從業(yè)經(jīng)歷。2015年6月至2016年12月期間任中國(guó)工程物理研究院流體物理研究院助理研究員，2017年1月至2021年12月期間任國(guó)泰君安證券有限公司研究所有色分析師。2021年12月加入國(guó)投瑞銀基金管理有限公司研究部，2022年2月至2022年8月期間擔(dān)任專戶投資部投資經(jīng)理，2022年8月轉(zhuǎn)基金投資部擬任基金經(jīng)理。

3、國(guó)投新能源成立于2019年11月18日，施成任期為產(chǎn)品成立至今，2020年、2021年、2022年國(guó)投新能源A/國(guó)投新能源C/業(yè)績(jī)基準(zhǔn)收益率分別為103.44%/102.64%/62.50%、63.02%/62.37%/28.49%、-27.89%/-28.18%/-22.81%；國(guó)投先進(jìn)制造成立于2019年1月25日，施成任期為2019年3月29日至今，2019年下半年、2020年、2021年、2022年基金及基準(zhǔn)漲幅分別為39.85%/4.68%、101.52%/14.02%、60.03%/-5.79%、-27.70%/-14.29%；國(guó)投瑞銀進(jìn)寶成立于2017年9月2日，由國(guó)投瑞銀進(jìn)寶保本混合型證券投資基金轉(zhuǎn)型而來(lái)，施成任期為2020年1月23日至今，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年基金及基準(zhǔn)漲幅為-24.99%/-14.01%、85.51%/21.49%、92.43%/16.24%、67.57%/-1.95%、-25.98%/-13.01%；國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)成立于2021年6月9日，施成任期為產(chǎn)品成立至今，2021年下半年、2022年國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)A/國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)C/業(yè)績(jī)基準(zhǔn)收益率分別為38.00%/37.74%/-5.14%、-27.86%/-28.15%/-14.67%；國(guó)投產(chǎn)業(yè)升級(jí)成立于2022年3月11日，施成任期為產(chǎn)品成立至今，國(guó)投產(chǎn)業(yè)升級(jí)A/國(guó)投產(chǎn)業(yè)升級(jí)C成立以來(lái)的基金及基準(zhǔn)漲幅為-9.51%/-9.95%/-4.66%；國(guó)投產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型成立于2022年7月21日，施成任期為產(chǎn)品成立至今，截至統(tǒng)計(jì)日期該產(chǎn)品成立未滿半年，故不披露業(yè)績(jī)。以上數(shù)據(jù)源于基金定期報(bào)告，數(shù)據(jù)截至2022年12月31日。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)投瑞銀景氣驅(qū)動(dòng)混合型證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為中風(fēng)險(xiǎn)（R3）。投資有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)謹(jǐn)慎選擇。基金過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)也不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映資本市場(chǎng)發(fā)展所有階段。請(qǐng)仔細(xì)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《基金產(chǎn)品資料概要》及相關(guān)公告。請(qǐng)投資者做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。定期定額投資不等于零存整取的儲(chǔ)蓄品種，有損失本金的風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。本基金如果投資港股通標(biāo)的股票，需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)以及境外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。本基金由國(guó)投瑞銀基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。本材料的市場(chǎng)與行業(yè)觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成具體投資建議，也不預(yù)示基金未來(lái)實(shí)際投向。