2023年1月24日，新瑞鵬寵物醫(yī)療集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新瑞鵬”或“公司”）向美國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交了招股書(shū)。新瑞鵬作為國(guó)內(nèi)寵物醫(yī)療龍頭企業(yè)，向“中國(guó)寵物醫(yī)療第一股”正式發(fā)起沖擊。公司擬于美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)上市，股票代碼為“RPET.O”，招股書(shū)顯示其獲得了包括現(xiàn)有股東雪湖資本在內(nèi)的國(guó)際中長(zhǎng)線基金的青睞。公司深耕前景廣闊的寵物醫(yī)療千億賽道，市場(chǎng)占有率處于國(guó)內(nèi)絕對(duì)領(lǐng)先地位，寵物醫(yī)院數(shù)量、營(yíng)收規(guī)模呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，憑借前瞻性全生態(tài)布局，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，未來(lái)的高成長(zhǎng)性可期。

完整生態(tài)布局、獨(dú)特業(yè)務(wù)模式構(gòu)筑企業(yè)高成長(zhǎng)護(hù)城河

隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化率的不斷提高，人均可支配收入的不斷增長(zhǎng)，疊加人口結(jié)構(gòu)變遷，老齡化、單身人士、晚婚晚育群體的不斷擴(kuò)大等多個(gè)因素的影響，國(guó)人在物質(zhì)上逐漸富足的同時(shí)，期望通過(guò)寵物的陪伴從而獲得情感上滿足的需求愈加強(qiáng)烈，寵物正成為越來(lái)越多中國(guó)家庭中的重要一員。同時(shí)，鑒于目前我國(guó)家庭寵物滲透率并不高，2021年為23.7%，對(duì)比同期美國(guó)家庭69.7%的滲透率，我國(guó)的寵物市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展前景廣闊。2021年我國(guó)寵物市場(chǎng)規(guī)模約為2,656億元，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)2026年市場(chǎng)規(guī)模將突破五千億元大關(guān)，增長(zhǎng)至5,376億元，期間CAGR將達(dá)15.1%。而寵物醫(yī)療行業(yè)為作為整體寵物市場(chǎng)的主要組成部分，預(yù)計(jì)細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模也將在2026年達(dá)到1,356億元；同時(shí)，行業(yè)板塊結(jié)構(gòu)占比將進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)將達(dá)25.2%，較2021年提升4.7pct。

面對(duì)未來(lái)發(fā)展如此廣闊的千億賽道，那么什么樣的企業(yè)能夠在寵物醫(yī)療行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出呢？據(jù)專(zhuān)業(yè)人士表示，目前我國(guó)寵物醫(yī)療行業(yè)相較于寵物食品行業(yè)集中度并不高，行業(yè)正在經(jīng)歷快速整合期，而具備完整生態(tài)布局的行業(yè)先行領(lǐng)導(dǎo)者有望在整合浪潮中不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。

新瑞鵬作為全國(guó)性連鎖寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)的代表企業(yè)，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、寵物醫(yī)院數(shù)量最多的綜合性寵物醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)。該平臺(tái)全面覆蓋供應(yīng)鏈、本地生活服務(wù)、獸醫(yī)繼續(xù)教育、第三方診斷及行業(yè)級(jí)企業(yè)服務(wù)等各個(gè)領(lǐng)域，各大業(yè)務(wù)板塊之間互相協(xié)同、支持、賦能。公司以全國(guó)范圍內(nèi)的寵物醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，建立起了完整的寵物服務(wù)行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)布局，能夠?yàn)閷櫸镏魈峁B(yǎng)寵方面的全面、整體、一站式解決方案。同時(shí)，公司也在對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式不斷進(jìn)行創(chuàng)新改造，在線下開(kāi)發(fā)了獨(dú)特的“1+P+C”（“1”：中心寵物醫(yī)院；“P”：專(zhuān)科寵物醫(yī)院；“C”：社區(qū)寵物醫(yī)院）結(jié)構(gòu)化診療體系，線上通過(guò)與各大第三方線上本地生活服務(wù)平臺(tái)合作，并擁有微信小程序阿聞寵物，從而構(gòu)建起了獨(dú)創(chuàng)性、一體化的線上線下業(yè)務(wù)發(fā)展模式。

完善的生態(tài)布局、具有良好網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的獨(dú)特業(yè)務(wù)模式，帶來(lái)了公司營(yíng)收規(guī)模的高速增長(zhǎng)，公司營(yíng)業(yè)總收入由2020年的30.08億元增長(zhǎng)至2021年的47.84億元，增速高達(dá)59.0%。2022年前三季度，公司營(yíng)收為43.15億元，同比增速達(dá)26.9%，仍保持著高雙位數(shù)的快速增長(zhǎng)。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，公司市場(chǎng)占有率處于絕對(duì)領(lǐng)先地位，2021年擁有9.8%的國(guó)內(nèi)領(lǐng)先寵物醫(yī)療市場(chǎng)份額，大于排名第二至第十的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手市場(chǎng)份額總和。

政策助力行業(yè)規(guī)范發(fā)展

2022年10月，修訂后的《動(dòng)物診療機(jī)構(gòu)管理辦法》正式開(kāi)始實(shí)施，管理辦法對(duì)診療許可進(jìn)一步趨嚴(yán)，在診療活動(dòng)管理要求上進(jìn)一步明細(xì)和規(guī)范。目前，中小型寵物診療機(jī)構(gòu)往往趨向于追求暴利，診療收費(fèi)項(xiàng)目不透明、定價(jià)不合理、小病大治過(guò)渡醫(yī)療等問(wèn)題受到了越來(lái)越多消費(fèi)者的詬病，而這些亂象的背后根源正是寵物醫(yī)療行業(yè)參與者良莠不齊所致。該管理辦法的正式實(shí)施有利于加速淘汰一些資質(zhì)欠缺、管理混亂的中小型寵物診療機(jī)構(gòu)，同時(shí)也為像新瑞鵬這樣的全國(guó)性連鎖寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)帶來(lái)了政策性發(fā)展契機(jī)。

截至2022年9月30日，新瑞鵬旗下?lián)碛?,942家寵物醫(yī)院，雖然寵物醫(yī)院眾多，但幾乎均為公司100%全資持有的。而全資持有的股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)使得公司擁有了龐大診療體系終端的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，更便于公司進(jìn)行統(tǒng)一的集約化、合規(guī)管理，旗下寵物醫(yī)院的合規(guī)程度也明顯優(yōu)于其他在醫(yī)院收購(gòu)過(guò)程中只獲得了少部分股權(quán)的同行業(yè)公司。新瑞鵬以高度標(biāo)準(zhǔn)化方式規(guī)范管理“1+P+C”三級(jí)寵物醫(yī)院，此外公司還在持續(xù)推動(dòng)“一城一網(wǎng)”、“一城一策”計(jì)劃，公司表示旨在通過(guò)涵蓋專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)、客戶獲取、數(shù)據(jù)和數(shù)字化以及寵物醫(yī)院運(yùn)營(yíng)管理的深度開(kāi)發(fā)計(jì)劃促進(jìn)不同類(lèi)型醫(yī)院之間的互動(dòng)協(xié)同，實(shí)現(xiàn)資源整合，從而提高公司知名度和市場(chǎng)地位。

新瑞鵬集團(tuán)旗下寵物醫(yī)院的規(guī)模化、多樣化優(yōu)勢(shì)也使得公司擁有了多元化的品牌矩陣，其涵蓋目前寵物醫(yī)療門(mén)類(lèi)的所有范疇，寵物醫(yī)院品牌體系包括全國(guó)性、區(qū)域旗艦、高端/專(zhuān)科特色品牌等三個(gè)細(xì)分層次，使得公司品牌影響力能精準(zhǔn)觸達(dá)不同類(lèi)型消費(fèi)者。在公司擁有的23個(gè)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的寵物醫(yī)院品牌中，有13個(gè)位列中國(guó)前20大寵物醫(yī)療服務(wù)品牌。品牌影響力的不斷擴(kuò)大從消費(fèi)者的信賴(lài)程度上也可見(jiàn)一斑，2021年，公司寵物醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)品的客戶復(fù)購(gòu)率高達(dá)56%，而行業(yè)平均值為30%-40%。

踐行ESG是行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展的關(guān)鍵

隨著我國(guó)寵物醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，當(dāng)前行業(yè)所面臨的獸醫(yī)人才不足問(wèn)題正日益嚴(yán)峻。據(jù)相關(guān)專(zhuān)業(yè)人士表示，目前我國(guó)執(zhí)業(yè)獸醫(yī)缺口約為30萬(wàn)人，而當(dāng)前國(guó)內(nèi)院校每年僅能輸送約3萬(wàn)名獸醫(yī)相關(guān)專(zhuān)業(yè)畢業(yè)生，獸醫(yī)人才缺口問(wèn)題亟待解決。

而新瑞鵬作為國(guó)內(nèi)最大的專(zhuān)業(yè)寵物醫(yī)療服務(wù)企業(yè)，也在踐行專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)上始終走在行業(yè)最前列。公司目前已建立起業(yè)內(nèi)最大的獸醫(yī)人才培養(yǎng)平臺(tái)，設(shè)有完善、系統(tǒng)化的人才評(píng)估、培訓(xùn)和晉升機(jī)制，為我國(guó)的獸醫(yī)人才提供了廣闊的職業(yè)發(fā)展空間，幫助行業(yè)新鮮血液快速成長(zhǎng)為高級(jí)專(zhuān)業(yè)人員。公司旗下的鐸悅平臺(tái)提供全面的線上線下獸醫(yī)繼續(xù)教育服務(wù)，為我國(guó)的獸醫(yī)行業(yè)持續(xù)不斷輸送寶貴專(zhuān)業(yè)人才。截至2022年9月底，公司共擁有726名本地講師，300名國(guó)際講師，以及約131,000名專(zhuān)業(yè)學(xué)員。同時(shí)，公司也與90%以上的國(guó)內(nèi)高等院校保持著密切合作關(guān)系，并向多所高校捐贈(zèng)、設(shè)立獎(jiǎng)學(xué)金和科研基金。公司的獸醫(yī)繼續(xù)教育體系也為公司培養(yǎng)了可觀的寵物醫(yī)療行業(yè)專(zhuān)業(yè)人才，截至2021年末，公司已擁有超5,200名持證且從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的強(qiáng)大獸醫(yī)專(zhuān)業(yè)隊(duì)伍，并由占業(yè)內(nèi)60%以上獸醫(yī)專(zhuān)家的專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)帶領(lǐng)。

公司常年組織300多名獸醫(yī)提供免費(fèi)在線咨詢(xún)服務(wù)，已累計(jì)服務(wù)近70,000名寵物主。通過(guò)在自身領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)大影響力，踐行ESG治理，促進(jìn)寵物醫(yī)療行業(yè)的和諧健康發(fā)展。