2023年春節(jié)后，北向資金爆買A股，國(guó)內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)鏈在二級(jí)市場(chǎng)走出了一波上升行情。

新能源汽車，這個(gè)去年屢遭看空的市場(chǎng)，再度生氣蓬勃。在一級(jí)市場(chǎng)，新能源車企經(jīng)歷芯片荒等，坎坷一年，鮮有人知的是資本仍在持續(xù)加注。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年以來(lái)，30余個(gè)新能源汽車品牌進(jìn)行了融資，廣汽埃安拿下最大一筆182億元的融資。

在這波融資熱里，一些港澳資本因大佬光環(huán)頗受關(guān)注。比如投資威馬汽車的機(jī)構(gòu)，背后站著資本圈大佬李嘉誠(chéng)家族。作為增速最快的市場(chǎng)之一，李嘉誠(chéng)等港澳資本勢(shì)力在內(nèi)地為自己選擇良“馬”，以圖在新能源賽道獲得發(fā)展機(jī)會(huì)。

不少人會(huì)關(guān)心，李嘉誠(chéng)家族選定車企的標(biāo)準(zhǔn)有哪些？當(dāng)然是增速最快、潛力最大的標(biāo)的。

2022年，新能源汽車增速最快的是中端市場(chǎng)（10-20萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間），處于該賽道的廣汽埃安、哪吒汽車等均獲得了飛躍式增速。除了增速之外，港澳資本或許還更關(guān)注一家企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的健康程度，是否具備可持續(xù)發(fā)展的潛力。畢竟，新能源汽車賽是一場(chǎng)長(zhǎng)跑，熱錢泡沫背后真正具備內(nèi)生力量的玩家，少之又少。

在歷經(jīng)一番調(diào)整之后，受到港澳資本矚目的新能源汽車市場(chǎng)的老將威馬破局重生，又能否像廣汽埃安、哪吒汽車等奮蹄新征程？要做到這一點(diǎn)，天時(shí)（市場(chǎng)風(fēng)口），地利（資本助力），人和（管理層帶領(lǐng)），缺一不可。

01“燒錢”的造車事業(yè)，資本圈大佬頻頻入局

新能源汽車新品牌不斷進(jìn)入公眾視野，在這背后資金涌動(dòng)、機(jī)構(gòu)活躍，造車本質(zhì)上是個(gè)“燒錢”的生意。

2022年，新能源汽車“燒”了多少錢？

據(jù)來(lái)覓數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)全年投融事件共338起，已披露融資規(guī)模1314.6億元。

去年，新能源汽車產(chǎn)業(yè)一級(jí)市場(chǎng)投融資之火熱，實(shí)現(xiàn)了近10年來(lái)歷史性突破，無(wú)論在投融資事件數(shù)量還是規(guī)模上，均實(shí)現(xiàn)飛躍。

新能源汽車近十年投融資情況 來(lái)源：來(lái)覓數(shù)據(jù)

在整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中，新能源整車板塊拿下了最大規(guī)模的融資額。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年的32起整車融資事件，涉及金額達(dá)567.4億。而10億及以上金額融資事件中，廣汽埃安在A輪拿下了高達(dá)182.94億元融資，刷新了未上市中國(guó)新能源汽車行業(yè)紀(jì)錄。除此之外，排在其后融資額排前三位的有長(zhǎng)安新能源（B輪約49.8億元）、嵐圖汽車（A輪約45.5億元）、威馬汽車（Pre-IPO輪約40.3億元）等。

值得注意的是，廣汽埃安A輪的53名戰(zhàn)略投資者中，知名專業(yè)投資機(jī)構(gòu)盈科資本，也是威馬汽車的投資方之一。

威馬汽車的D1輪獲得來(lái)自境內(nèi)外知名的戰(zhàn)投機(jī)構(gòu)電訊盈科的融資，讓背后的港澳資本大佬浮出水面。資本跨界造車，成為新能源汽車市場(chǎng)“狂飆”發(fā)展過程中一個(gè)顯著特征。資本市場(chǎng)對(duì)新能源汽車的熱情，既促進(jìn)了市場(chǎng)活力，也加劇了車企之間的競(jìng)爭(zhēng)，這也讓一些實(shí)力難辨的選手混雜其中。

對(duì)于跨界入局者，外界往往有所質(zhì)疑：他們到底行不行？

在這批跨界造車者中，蘋果、百度、小米、華為、360等科技公司尤其扎眼。

蘋果造車始自2014年，今年初傳出消息：2025年或?qū)㈤_始大規(guī)模生產(chǎn)蘋果汽車；小米汽車則在新年伊始曝出一條負(fù)面：“小米汽車品牌未獲批”。有微博博主爆料，雖然小米汽車車型已經(jīng)定版，但是截至目前小米汽車品牌未批下來(lái)，被列入到“資本無(wú)序擴(kuò)張概念”。小米公關(guān)部總經(jīng)理出面澄清，但仍然引發(fā)輿論紛紛。

不少資本圈大佬在這一熱門賽道里尋找代理人，押注優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。在投資這件事上，市場(chǎng)上從來(lái)不缺熱錢，資金多少固然重要，眼光更加重要。正如李嘉誠(chéng)曾經(jīng)說(shuō)過，“有資金而沒有知識(shí)，越拼搏，失敗的可能越高，有知識(shí)而沒有資金，小小的付出都能有回報(bào)。”

同樣是消費(fèi)電子跨界造車的華為，和賽力斯合作推出的問界大獲成功；百度、吉利合作的集度汽車量產(chǎn)在即。與此同時(shí)，360創(chuàng)始人周鴻祎曾高調(diào)支持哪吒汽車，二者如今貌合神離等。在中國(guó)新能源造車史上，不得不提的還有恒大汽車。恒大汽車曾拿下260億港元融資，去年底僅交出數(shù)百輛汽車，量產(chǎn)遇挫。

新能源汽車市場(chǎng)紛紛擾擾，投資威馬的港澳資本是否獨(dú)具慧眼？如今尚難知曉。但是，從活躍于境內(nèi)外、歷經(jīng)市場(chǎng)風(fēng)浪的港澳資本的選擇中，外界可以看出其標(biāo)準(zhǔn)一二：港澳資本更加“理性”。

02 造車潮熱度只增不減，港澳資本力挺威馬

經(jīng)過管理層幾番精心運(yùn)作，威馬資本局中極具實(shí)力的港澳資本占比不小。

1月12日，威馬汽車與Apollo出行達(dá)成戰(zhàn)略并購(gòu)，通過借殼上市的路徑，或于今年二季度在港股掛牌。

Apollo出行的第二大股東港澳資本何厚鏵家族（11.35%），創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)何敬豐叔父何厚鏵是澳門首任特首。何厚鏵家族是澳門三大家族之一，何厚鏵的父親是何賢，綽號(hào)“澳門王”。第三大股東維港投資，背后站著李嘉誠(chéng)和生意合伙人周凱旋（9.86%）。除了何厚鏵、李嘉誠(chéng)、周凱旋等人持股Apollo出行以外，其他港澳知名企業(yè)家累計(jì)對(duì)該公司的持股比例為7.03%，堪稱港澳財(cái)團(tuán)實(shí)力加持威馬。

威馬和李嘉誠(chéng)家族搭上關(guān)系，其實(shí)早在一年多前。在2021年10月，威馬D1輪融資獲得超過3億美元，由電訊盈科領(lǐng)投。電訊盈科屬于曾經(jīng)的“亞洲首富”李嘉誠(chéng)次子李澤楷旗下，是全香港最大的通信服務(wù)供應(yīng)商。此外，還有一家投資機(jī)構(gòu)信德集團(tuán)，其創(chuàng)辦人是已故的“澳門賭王”何鴻燊。目前，該機(jī)構(gòu)由何鴻燊女兒何超瓊掌管，此前，信德集團(tuán)進(jìn)軍新能源賽道并不算深入，選擇威馬是率先了選中一個(gè)賽道“試金石”。

在這些大佬中，李嘉誠(chéng)內(nèi)地或許最為熟悉。從1999年起，李嘉誠(chéng)一直穩(wěn)坐中國(guó)香港首富之位，僅在2020年以微小數(shù)額差距輸給李兆基。2021年，李嘉誠(chéng)再次奪回香港首富稱號(hào)。在香港，自來(lái)水、燃?xì)狻㈦娀径际抢罴握\(chéng)公司所有，大家都說(shuō)香港是“李家城”。

李嘉誠(chéng) 來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

近年來(lái)，李嘉誠(chéng)家族走出香港，在歐洲市場(chǎng)開疆拓土，并繼續(xù)采取在香港大規(guī)模投資基礎(chǔ)設(shè)施的策略。李嘉誠(chéng)重倉(cāng)英國(guó)，有一種說(shuō)法稱李嘉誠(chéng)買下了“半個(gè)英國(guó)”。有數(shù)據(jù)為證：李嘉誠(chéng)家族擁有英國(guó)“約1/4的配電市場(chǎng)、近1/3的天然氣供應(yīng)市場(chǎng)、近7%的供水市場(chǎng)、超過40%的電信市場(chǎng)、近1/3的英國(guó)碼頭、逾50萬(wàn)平方米的土地資源”。

在資本圈叱咤風(fēng)云大佬為何看中了威馬？毫無(wú)疑問，首先看中的是新能源汽車市場(chǎng)的發(fā)展前景。實(shí)際上，威馬，恰恰是李嘉誠(chéng)的一匹“賽馬”。在蓬勃發(fā)展的內(nèi)地市場(chǎng)新能源汽車賽道上，需要一匹能幫助他打下江山的有力助手。威馬汽車創(chuàng)始人沈暉，曾一手主導(dǎo)了吉利收購(gòu)沃爾沃的收購(gòu)案，在汽車行業(yè)摸爬滾打多年，是造車界一位老兵。相較于一些互聯(lián)網(wǎng)造車派看好“資本+流量”打法的車企掌舵者，傳統(tǒng)車企出身的行業(yè)老兵更加了解市場(chǎng)周期波動(dòng)。在沈暉的麾下，威馬召集了一批來(lái)自各大傳統(tǒng)車企的高管和資深工程人員。或許，正是這一支更懂汽車的內(nèi)行團(tuán)隊(duì)，讓李嘉誠(chéng)的家族資本把錢投進(jìn)來(lái)也更加安心。

這個(gè)賽道以及威馬能夠吸引李嘉誠(chéng)家族，靠的可不僅僅是運(yùn)氣而已。

03資本看中威馬背后，中端車市場(chǎng)高增速開啟？

港澳資本押注威馬，也一場(chǎng)“天時(shí)、地利、人和”的結(jié)合。

先說(shuō)人和，沈暉及威馬汽車高管團(tuán)隊(duì)歷經(jīng)多次產(chǎn)業(yè)波峰波谷，具備豐富經(jīng)驗(yàn)：對(duì)資本市場(chǎng)及市場(chǎng)變化提出精準(zhǔn)預(yù)判。比如，沈暉曾指出，“新能源汽車市場(chǎng)由政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)為市場(chǎng)導(dǎo)向，終端價(jià)格的波動(dòng)會(huì)愈加頻繁”。蔚來(lái)等最近將開啟的一輪降價(jià)，恰是該觀點(diǎn)的鮮明佐證。

新能源汽車是“燒錢”的，但靠“燒錢、虧損刷銷量”跑出來(lái)的企業(yè)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力是否經(jīng)得起時(shí)間檢驗(yàn)，能否避免陷入虧損換銷量的惡性循環(huán)？威馬未雨綢繆，去年開展了一系列調(diào)整動(dòng)作，高管曾大刀闊斧改革，對(duì)管理層實(shí)施降薪，優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況等策略，提升可持續(xù)發(fā)展能力。

地利，自然是背景強(qiáng)大的港澳資本。

天時(shí)，則是新能源汽車市場(chǎng)潮流涌動(dòng)的方向。這也是李嘉誠(chéng)等港澳資本對(duì)威馬以重注的關(guān)鍵因素之一。

天時(shí)，就是市場(chǎng)風(fēng)口。據(jù)鳳凰網(wǎng)汽車分析：“分車型而言，10萬(wàn)元以下的低價(jià)電動(dòng)車銷量不變，10-20萬(wàn)元大眾市場(chǎng)將迎來(lái)150萬(wàn)臺(tái)以上的高增長(zhǎng)，而20-30萬(wàn)元的增長(zhǎng)約為85萬(wàn)臺(tái)，30萬(wàn)以上的增長(zhǎng)約為40臺(tái)。”

10-20萬(wàn)元的低端車市場(chǎng)將繼續(xù)沖高。新能源汽車是風(fēng)口，而10-20萬(wàn)元新能源汽車是“風(fēng)口中的風(fēng)口”。去年，銷量增速最快的哪吒和廣汽埃安處于最具前景的賽道。

該價(jià)格區(qū)間是威馬一直以來(lái)深耕的市場(chǎng)。威馬銷售的主力車型價(jià)格在15-35萬(wàn)，也重點(diǎn)覆蓋15~20萬(wàn)元的高增速區(qū)間。在Apollo出行的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合之后，威馬也將向高端市場(chǎng)形成多元發(fā)展戰(zhàn)略，競(jìng)爭(zhēng)力或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

威馬M7 來(lái)源：威馬汽車官網(wǎng)

2023年，威馬若想重新馳騁，攪動(dòng)新能源江湖，依托的也是自身多年的積累。威馬持有部分汽車制造環(huán)節(jié)的專門許可證（唯一一家能實(shí)現(xiàn)C2M的汽車制造商），牌照優(yōu)勢(shì)少有同行可比擬。此外，威馬建立的一套完整的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，對(duì)新車型迅速打開市場(chǎng)起到加速作用。

從汽車生產(chǎn)到銷售環(huán)節(jié)的優(yōu)勢(shì)，疊加現(xiàn)如今港澳雄厚資本加持，威馬不僅僅“活下來(lái)”，逆風(fēng)翻盤是否指日可待？2023年的國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)，能否因威馬而充滿了更多變數(shù)？

路在腳下，等待威馬“奮蹄”。