摘要：辭舊迎新，年度交替之際，投資者對于市場走勢愈發關心。
辭舊迎新，年度交替之際，投資者對于市場走勢愈發關心。對于剛剛過去的十二月，民生加銀基金認為依然呈現結構性行情，市場對經濟的預期有所改善。以消費為代表的板塊出現明顯的反彈。而科技類則表現不佳。
具體來看，民生加銀基金表示在前期展望中判斷市場對國內經濟過分悲觀，部分板塊比如消費等中長期景氣向上的行業出現較大的回調。目前來看，這一判斷正逐步得到驗證。但是令人始料不及的是市場在十二月依然呈現較大的結構性行情，與內需相關度較高的板塊上漲同時，部分高端制造業出現了不小的回調。
展望未來，民生加銀基金傾向于三個判斷。首先是國內和國外的經濟趨勢或發生逆轉，由前期國外經濟高位，國內經濟持續向下轉變為國內經濟預期改善和海外經濟逐步回落。與之相對應的則是機會或將不僅僅局限在與海外經濟關聯度高的新能源領域，與內需相關的資產機會或也值得關注。其次是海外總體保持在高利率環境，雖然美國的通脹水平有所回落，但是幅度較慢，距離美聯儲2%的目標還有不小的差距。因此傾向于在2023年總體上全球主要經濟體可能還將處于較高的利率環境中。最后就是結構性行情可能還是主要特征。在2023年雖然國內的經濟環境有所改善，但是復蘇的力度仍待觀察。因此需要時刻關注由市場過分悲觀或者預期過于一致帶來的反轉機會。
民生加銀基金秉持穩健投資理念，看好中長期景氣度持續向上的行業，同時也進行適當的均衡化，適當關注部分未來增長確定性高的行業。
注：本材料觀點僅供參考，不作為投資建議、業績承諾或收益預測。
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