“擬上市企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力”成為科創(chuàng)板發(fā)行條件審核重點關注問題。12月26日,上交所披露了《關于樹根互聯(lián)股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請文件第一輪審核問詢函的回復》2022年半年報財務數(shù)據(jù)更新版。此次更新的問詢函中,上交所用“未來市場空間”等問題詢問樹根互聯(lián)持續(xù)經(jīng)營能力。

據(jù)了解,科創(chuàng)企業(yè)定位在于創(chuàng)新,核心在于關鍵技術,具有研發(fā)成本高,高度成長性的屬性。多數(shù)科創(chuàng)企業(yè)選擇戰(zhàn)略性虧損,如國外的特斯拉、亞馬遜,申請上市為了能從資本市場獲得融資支持,進而突破發(fā)展中資金瓶頸的制約。科創(chuàng)板發(fā)行條件審核中舍去盈利指標,關注企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力未來指標,而非持續(xù)盈利能力過去指標。

此次問詢回復更新文件中,樹根互聯(lián)分別從工程機械客戶的潛在合作空間、非工程機械客戶的穩(wěn)定性與可持續(xù)空間、新客戶的業(yè)務獲取能力與發(fā)展空間三方面給出了充分的回復。

持續(xù)服務工程機械客戶的業(yè)務空間廣闊

在工程機械客戶的潛在合作空間上,樹根互聯(lián)從客戶需求和潛在空間兩個維度做了詳細說明。

在客戶需求上,樹根互聯(lián)以“三一集團大客戶23家產(chǎn)業(yè)園,涵蓋100余家工廠。目前已完成燈塔工廠建設并達產(chǎn)的工廠僅14家;三一各類設備產(chǎn)品智能化投入在加大;除工程機械外,風電裝備、石油智能裝備、能源電池、重型卡車等業(yè)務也面臨轉型需求;海外工廠和業(yè)務需要工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案投入”等原因,表示大客戶三一集團正處在數(shù)字化轉型的發(fā)展階段,數(shù)字化轉型成果顯著,且客戶進一步堅定了數(shù)字化轉型的發(fā)展戰(zhàn)略,預計未來數(shù)字化轉型投入將持續(xù)加大,發(fā)行人未來業(yè)務空間廣闊。

在潛在空間上,樹根互聯(lián)通過測算報告期內(nèi)各產(chǎn)品形態(tài)占三一采購的平均占比,預測發(fā)行人與三一客戶未來按照產(chǎn)品形態(tài)的潛在市場空間,表示未來五年年均有4.8億以上的業(yè)務合作量,潛在市場空間將逐年增大。

非工程機械客戶的業(yè)務空間具備高成長性

在非工程機械客戶的穩(wěn)定性和可持續(xù)空間上,樹根互聯(lián)從經(jīng)驗優(yōu)勢的復用性、非三一客戶業(yè)務量的增長趨勢上進行了補充說明。

在經(jīng)驗優(yōu)勢上,樹根互聯(lián)表示自身在工藝覆蓋度全、應用場景極為復雜離散制造行業(yè)細分的工程機械領域掌握的核心能力與積累的豐富經(jīng)驗優(yōu)勢,使其具備了向裝備制造等其他離散制造場景等多應用領域深耕與發(fā)展的能力。在非三一客戶業(yè)務量的增長趨勢上,樹根互聯(lián)表示在非工程機械應用領域的客戶數(shù)量分別為161家、292家、595家、400家,實現(xiàn)的銷售收入分別為3,951.19萬元、8,680.21萬元、21,272.66萬元、3551.13萬元,占主營業(yè)務收入的比例分別為26.42%、32.49%、43.21%、23.46%。報告期內(nèi),樹根互聯(lián)針對非工程機械領域的業(yè)務開拓成果顯著,客戶數(shù)量和收入貢獻均呈現(xiàn)快速增長趨勢,尤其是在其他機械設備、鋼鐵、汽車及配件等重點領域,樹根互聯(lián)占據(jù)的市場份額不斷上升,單一領域的年銷售規(guī)模已達到千萬級。

具備獨立面向市場獲取新客戶優(yōu)勢

在新客戶的業(yè)務獲取能力與發(fā)展空間上,樹根互聯(lián)從主要競爭對手優(yōu)劣勢、在研項目的跨行業(yè)通用能力進行了補充說明。

在主要競爭對手優(yōu)劣勢上,樹根互聯(lián)以“四類工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)業(yè)務側重對比;工業(yè)背景的平臺企業(yè)的客戶對比;重點領域競爭者營收市占率”等依據(jù),表示自身在工程機械領域具備明顯的競爭優(yōu)勢,非工程機械應用領域整體上尚處于數(shù)字化早期階段,工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的市場需求潛力巨大,包括發(fā)行人在內(nèi)的所有工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)均將從中受益。與此同時,樹根互聯(lián)基于根云平臺打造的跨行業(yè)跨領域能力在行業(yè)內(nèi)具有較大優(yōu)勢,為主營業(yè)務的長期可持續(xù)發(fā)展提供了有力保障。

在在研項目的跨行業(yè)通用能力方面,樹根互聯(lián)表示公司在研項目“除工程機械遠程監(jiān)控管理平臺項目是針對工程機械的生產(chǎn)方、銷售方及使用方提供的端到端的設備管理監(jiān)控平臺,其他在研項目所研發(fā)的平臺或管理系統(tǒng)均是行業(yè)通用的平臺或管理系統(tǒng)。”招股書顯示,樹根互聯(lián)有18項領先技術,其中13項為通用技術,行業(yè)復用性強,拓展成本低。

據(jù)國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心關于全國兩化融合工作進展及成效的統(tǒng)計,2021年四季度全國智能制造就緒率僅為11.3%。中國工業(yè)企業(yè)智能制造就緒率偏低、各細分行業(yè)信息化和工業(yè)化程度參差不齊,導致不同行業(yè)和不同企業(yè)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)需求階段存在差異。大型企業(yè)在各項指標中基本優(yōu)于中小企業(yè),表現(xiàn)出在提升研發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營管理效率的工業(yè)數(shù)字化轉型上更為強烈的需求。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)作為新興行業(yè),行業(yè)內(nèi)各企業(yè)均處于市場及業(yè)務的探索階段,尚未形成穩(wěn)定的競爭格局。樹根互聯(lián)的發(fā)展戰(zhàn)略即通過服務典型客戶起到行業(yè)示范作用以進一步向市場推廣公司的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺及解決方案,符合中國工業(yè)企業(yè)的就緒率背景和現(xiàn)實業(yè)務需求。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力的充要條件還未出現(xiàn),行業(yè)發(fā)展的準確道路也沒有標準答案。市場參與者在現(xiàn)有業(yè)務布局上扎實走好每一次,做好每一次交付,積累每一步經(jīng)驗,穩(wěn)定把握客戶進化空間,才能筑牢公司未來發(fā)展的持續(xù)性。