隨著經(jīng)濟(jì)與科技快速發(fā)展，日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)的發(fā)展提出更高要求，做好人才和組織建設(shè)是企業(yè)構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力、掌握話語(yǔ)權(quán)的根本。

基于此，作為企業(yè)吸引人才和保留人才的重要手段，股權(quán)激勵(lì)已成為人才戰(zhàn)略的重要組成部分。

2022年，上市公司員工股權(quán)激勵(lì)呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》報(bào)道稱，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2022年8月底，共有255家科創(chuàng)板公司實(shí)施了331單股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，板塊覆蓋率達(dá)56%，涉及員工超六萬(wàn)人。

從上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)上看，醫(yī)藥板塊公司是最重要的參與方。今年以來(lái)，包括恒瑞醫(yī)藥、榮昌生物、君實(shí)生物等多家明星公司相繼發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

最近的例子是迪哲醫(yī)藥。11月27日，迪哲醫(yī)藥公告了第二類限制性股票的激勵(lì)計(jì)劃，擬授予第二類限制性股票1414.6409萬(wàn)股，約占公司股本總額的3.5%，首次授予的激勵(lì)對(duì)象共計(jì)70人。

隨著股權(quán)激勵(lì)逐步落地，這些優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥公司的護(hù)城河也將進(jìn)一步得到鞏固。

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綁定核心人才，

在優(yōu)質(zhì)賽道上加速前行

醫(yī)藥公司之所以頻頻推出股權(quán)激勵(lì)，與該行業(yè)自身特點(diǎn)有關(guān)。醫(yī)藥行業(yè)屬于典型的技術(shù)密集型行業(yè)，研發(fā)周期與利潤(rùn)兌現(xiàn)周期較長(zhǎng)，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)可以將公司核心管理技術(shù)人員與公司長(zhǎng)期深度綁定，有利于保障公司管理團(tuán)隊(duì)與研發(fā)團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，因此醫(yī)藥類企業(yè)更傾向于進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，在給員工分享企業(yè)紅利的同時(shí)也敦促員工加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)，在優(yōu)質(zhì)賽道上加速前行。

比如，迪哲醫(yī)藥是一家瞄準(zhǔn)惡性腫瘤、免疫性疾病等治療領(lǐng)域空白，堅(jiān)持開(kāi)發(fā)原創(chuàng)新藥的生物科技公司。迪哲醫(yī)藥的重磅產(chǎn)品舒沃替尼，針對(duì)EGFR 20號(hào)外顯子插入突變型晚期非小細(xì)胞肺癌，首個(gè)注冊(cè)臨床研究成果首秀2022ESMO（歐洲腫瘤內(nèi)科學(xué)會(huì)）年會(huì)，以高達(dá)59.8%經(jīng)確認(rèn)的腫瘤緩解率（ORR）吸睛全球，且獲得中美雙突破性療法認(rèn)定，研究成果登上美國(guó)《Cancer Discovery》雜志。

迪哲醫(yī)藥首個(gè)注冊(cè)臨床研究取得的成績(jī)，充分證明了團(tuán)隊(duì)的全球創(chuàng)新能力，相信舒沃替尼在不遠(yuǎn)的將來(lái)將在國(guó)內(nèi)外實(shí)現(xiàn)上市。但產(chǎn)品能否最終真正實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的成功，能否蛻變?yōu)橹匕醍a(chǎn)品，以及差異化產(chǎn)品管線能否在后續(xù)可持續(xù)創(chuàng)新突破，又是隨之而來(lái)的一個(gè)又一個(gè)考驗(yàn)。而這一切，首先需要考慮的就是如何留住并吸引對(duì)公司持續(xù)發(fā)展起到關(guān)鍵作用的核心人才。

在這個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，公司客觀地評(píng)估公司行業(yè)水平和發(fā)展勢(shì)頭，及時(shí)推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，降低市場(chǎng)波動(dòng)等不可抗因素的影響，既穩(wěn)定了軍心，兼顧公司、股東和員工的利益，也反映了公司董事會(huì)和高層的戰(zhàn)略眼光，以及對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可和堅(jiān)定信心。

無(wú)獨(dú)有偶，今年5月，君實(shí)生物公布了2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃草案，擬授予第二類限制性股票1332.50萬(wàn)股，約占公司股本總額近1.5%，首次授予的激勵(lì)對(duì)象共計(jì)33人。此次激勵(lì)計(jì)劃主要以公司營(yíng)業(yè)收入結(jié)合個(gè)人業(yè)績(jī)作為股權(quán)激勵(lì)考核指標(biāo)，將股東、公司和核心團(tuán)隊(duì)三方利益捆綁，促使各方共同關(guān)注公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，利于有效鼓勵(lì)為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)做出重要貢獻(xiàn)的核心成員，確保公司發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

除此之外，包括國(guó)內(nèi)醫(yī)藥“一哥”恒瑞醫(yī)藥、科創(chuàng)板新銳藥企榮昌生物等明星公司均在今年推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，以鞏固自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

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從嚴(yán)制定業(yè)績(jī)、里程碑考核目標(biāo)，

為股東利益提供保障

股權(quán)激勵(lì)價(jià)格方面，不同公司發(fā)展階段不同，考量因素不同，定價(jià)基準(zhǔn)也有所差異。

根據(jù)恒瑞醫(yī)藥今年9月公布的員工持股計(jì)劃，受讓價(jià)格為公司回購(gòu)股票均價(jià)的15%，按29.37元/股的回購(gòu)均價(jià)，此次擬受讓價(jià)格約4.41元/股。

像這樣的認(rèn)購(gòu)折扣在其他上市公司中也算常見(jiàn)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近兩年通過(guò)回購(gòu)實(shí)施員工持股計(jì)劃的上市公司中，近三分之一的認(rèn)購(gòu)價(jià)格都低于市價(jià)兩三折。  

雖然定價(jià)基準(zhǔn)有所差異，但醫(yī)藥公司的股權(quán)激勵(lì)目的相對(duì)一致，即大幅提升員工的參與積極性。同時(shí)，醫(yī)藥公司都制定了與公司發(fā)展戰(zhàn)略密切相關(guān)的考核指標(biāo)。

比如，恒瑞醫(yī)藥更偏重于創(chuàng)新藥的銷售和研發(fā)，將未來(lái)創(chuàng)新藥收入提升作為業(yè)績(jī)目標(biāo)。

榮昌生物因?yàn)橐呀?jīng)有產(chǎn)品上市，在業(yè)績(jī)目標(biāo)方面以未來(lái)幾年?duì)I業(yè)收入或臨床試驗(yàn)數(shù)量作為考核目標(biāo)。

作為相對(duì)早期的公司，迪哲醫(yī)藥的考核指標(biāo)側(cè)重于創(chuàng)新藥的研發(fā)里程碑、對(duì)外合作和未來(lái)銷售目標(biāo)。不僅如此，公司還將未來(lái)市值表現(xiàn)優(yōu)于同類生物醫(yī)藥公司作為考核指標(biāo)之一，體現(xiàn)出對(duì)未來(lái)資本市場(chǎng)表現(xiàn)的信心，和對(duì)中小股東負(fù)責(zé)的態(tài)度。

針對(duì)核心人員不同的職能特點(diǎn)，歸屬安排上采用了較為靈活的設(shè)置，以盡可能長(zhǎng)時(shí)間地吸引并留住核心人才，這一計(jì)劃反映出迪哲醫(yī)藥一貫堅(jiān)持創(chuàng)新的理念、董事會(huì)對(duì)公司發(fā)展的高度認(rèn)及厚望，從中也可以窺見(jiàn)公司的商業(yè)化信心以及從Biotech向Biopharma戰(zhàn)略升級(jí)的決心。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這樣的員工股權(quán)激勵(lì)在保障了期權(quán)計(jì)劃實(shí)施的同時(shí)，有利于促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而維護(hù)股東利益。

綜上，科創(chuàng)板上市醫(yī)藥公司推出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃不是所謂的“給員工送錢”，而是建立在對(duì)自身經(jīng)營(yíng)情況和未來(lái)業(yè)績(jī)的評(píng)估之上。

此外，這也是科創(chuàng)板上市醫(yī)藥公司在醫(yī)藥寒冬引發(fā)行業(yè)大調(diào)整的背景下，抓住機(jī)會(huì)吸引人才，構(gòu)建和強(qiáng)化自身組織能力，激勵(lì)員工完成業(yè)績(jī)指標(biāo)，全面推進(jìn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，積極提升股東利益的重要舉措。

當(dāng)然，因企制宜的股權(quán)激勵(lì)方案才最適合企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，絕不能按照某一標(biāo)準(zhǔn)生搬硬套。靈活多樣的激勵(lì)方式可以為上市公司提供更多的自主權(quán)來(lái)制定有針對(duì)性的方案吸引人才，從而激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力，這也是資本市場(chǎng)、監(jiān)管層、上市公司和投資人的普遍共識(shí)。