8月24日，港股上市公司五菱汽車（00305.HK）發(fā)布2022年半年度業(yè)績報告。

上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入62.75億元，同比下降12.4%；凈虧損1.39億元，較去年同期大幅增加。期內(nèi)，受國際形勢和疫情多發(fā)影響，中國汽車市場尚處于調(diào)整后的恢復期，加之原材料價格持續(xù)高位運行、汽車芯片短缺等問題，公司各分部收入均有不同程度的下降。

從收入結構來看，五菱汽車收入來源于汽車動力系統(tǒng)、汽車零部件及其他工業(yè)服務、商用整車（包括新能源汽車）和其他四個板塊。其中，汽車零部件仍為公司第一大收入來源。上半年，該分部向除上汽通用五菱外的其他客戶推廣零部件，如長城汽車、北汽福田、奇瑞汽車、東風小康等，期內(nèi)銷售額較上年同期略微增長，銷售額約占該分部總收入的32.6%，不斷改善客戶單一結構及實現(xiàn)業(yè)務的多元化。

期內(nèi)，汽車動力系統(tǒng)業(yè)務于2022年上半年出售發(fā)動機約109,000臺，較上年同期輕微增加約3.9%；向核心客戶上汽通用五菱的銷售額，較2021年同期增加25%。然而，由于期內(nèi)嚴峻的業(yè)務環(huán)境，發(fā)動機的售價較低，銷售收入有所減少。

商用整車業(yè)務方面，除新能源汽車以外，改裝車及非道路用車持續(xù)深耕細分市場。2022年H1，常規(guī)改裝車銷量為28,519臺，繼續(xù)穩(wěn)居微型貨改細分市場前列供貨商之一；非道路車業(yè)務銷售量達1,974臺。值得一提的是，五菱汽車自主研發(fā)的純電動物流車自上市以來快速上量，自2020年上市首年銷量約4,700臺，至2021年全年銷量突破萬臺后，2022年上半年，新能源整車國內(nèi)實現(xiàn)銷售7,896臺，同比增長57%。純電動物流車獲得市場的認可，也充分驗證五菱汽車具有整車制造能力，加之擁有零部件的制造經(jīng)驗和供應鏈把控能力、精益生產(chǎn)能力，未來，五菱汽車或將布局新能源全產(chǎn)業(yè)鏈。

根據(jù)公告，五菱汽車為與長城汽車開展深度合作而建設的湖北荊門于2022年下半年投產(chǎn)。與此同時，公司零部件分部成功承接奇瑞汽車、上汽大通前后橋等新產(chǎn)品，并積極與其他目標客戶接洽新業(yè)務機會，為公司提供新的增長動力。

更值得一提的是，為加速拓展公司新能源汽車產(chǎn)業(yè)，迎接新能源車細分市場之強大機遇，公司戰(zhàn)略參與重組五菱新能源，五菱工業(yè)會將原持有的新能源車方面的專利技術將出售給五菱新能源，相關研發(fā)費用也將隨重組完成后轉移至五菱新能源，有效減輕后續(xù)的研發(fā)支出，提高利潤；同時，五菱工業(yè)作為五菱新能源的戰(zhàn)略供應商，隨著五菱新能源的不斷發(fā)展，也將為公司業(yè)績帶來穩(wěn)定增長點。

公開資料顯示，8月開始，柳州與五菱工業(yè)山東分公司聯(lián)動多條產(chǎn)線人停機不停，搶抓時間保生產(chǎn)，配套多家車企多款新能源汽車車型產(chǎn)量持續(xù)走高，月產(chǎn)量預計超7萬臺。下半年來看，預計公司盈利能力有望改善。

另外，公司還表示，因開展有關新能源汽車及相關部件新業(yè)務項目致研發(fā)費用增加也對公司的盈利表現(xiàn)產(chǎn)生不利影響。2022年H1公司研發(fā)投入1.91億元，同比顯著增加61.9%。公司將持續(xù)加大研發(fā)投入力度，豐富產(chǎn)品線，增強品牌影響力，借此提升新能源動力系統(tǒng)、零部件、商用整車產(chǎn)品銷量。

整體來看，五菱汽車半年報的經(jīng)營業(yè)績雖有下降，但整體邏輯很清晰，將大筆資金投入新能源零部件及新能源車的產(chǎn)品研發(fā)中，積極布局新能源汽車領域，緊抓行業(yè)快速發(fā)展機遇，蓄力而行。五菱汽車在經(jīng)歷轉型陣痛期后，曙光在前，未來可期。