近日，A股在經歷了大調整以及4月27日以來的反彈之后，又再次進入盤整節奏，上證指數7月5日-7月25日下跌4.51%。面對震蕩的市場環境，基民避險的意識明顯提升，新發基金風格順勢而為，均衡配置型基金明顯增多。Wind數據顯示，今年3月到6月期間，名稱中含有“均衡”字眼的新發基金有6只，名稱中帶有“穩健”的基金13只。

業內人士指出，均衡類基金具有“不押單一賽道、均衡配置行業和個股”的特點，一方面對行業進行相對均衡的配置，另一方面嚴格控制風險并保持資產流動性，以此來追求超越業績比較基準的投資回報，力爭實現基金資產的穩健增值。

以國投瑞銀將于8月15日發行的行業睿選混合基金為例（A類、C類基金代碼分別為015887、015888），掌舵人為穩健均衡風格基金經理綦縛鵬。公開資料顯示，綦縛鵬具有19年證券從業經歷，12年投資管理經驗與策略研究、周期行業研究經驗，2009年加入國投瑞銀基金，現任國投瑞銀瑞利、國投瑞銀瑞源、國投瑞銀招財、國投瑞銀遠見成長共4只基金的基金經理。其中國投瑞銀瑞利為其管理時間最長、且最能體現其風格的代表作。“我是純性價比的邏輯，在風格、行業上沒有特別的偏愛，在全市場內做行業配置，追求比較長期的風險收益比，做管家型產品。出發點還是要伴隨持有人共同成長，實現共贏。”綦縛鵬在接受采訪時表示。從歷史持倉上來看，綦縛鵬持有個股較為分散，重倉股集中度較低。以其管理時間最長的國投瑞銀瑞利為例，前十大重倉股的權重之和長期位于甚至低于30%附近。

分散均衡的風格也為綦縛鵬帶來了亮眼的業績回報。Wind數據顯示，截至2022年6月30日，其目前在管的4只產品任職以來回報率均超業績基準。其中，國投瑞銀瑞利A任職回報144.31%，遠超22.84%的業績基準，并且近三年業績排位均在業內前1/5，分別為20/449、38/444、69/425。

綜合來看，綦縛鵬的投資理念主要有三點：首先，偏好絕對收益，就是以凈值持續創新高作為目標；其次，適度兼顧相對收益，目的是提高基金持有人的持基體驗，在市場熱度比較高的時候也能盡量不跑輸市場；最后，會主動管理回撤。從長周期來看，可以做到絕對收益有保障，在相對收益上也不會落后。

國金證券在分析報告中認為，綦縛鵬可攻可守動態調整，業績穩、風險收益優秀。一方面會自上而下地去做組合，考慮宏觀環境、市場風格偏好，來決定倉位以及如何配行業和個股的權重，另一方面自下而上的角度，會從價值角度出發對備選個股池進行動態維護。

正是得益于綦縛鵬攻守兼備、主動管理的投資體系，國泰君安大類資產配置研究團隊評價綦縛鵬為“被低估的畫線派老將”，擁有較為穩健的超額收益，并且基金業績波動風險較低。根據Wind數據，2016年9月-2022年3月，國投瑞銀瑞利絕大部分年份的業績表現超越A股、基金市場整體的表現；國投瑞銀瑞利近一年最大回撤為-9.33%，回撤幅度明顯低于同類平均的-24%。

面對回撤問題，綦縛鵬表示，在市場震蕩時，主要通過兩個方法主動管理回撤，其一對倉位進行前瞻性調整，其二是對持倉進行結構進行調整，力爭實現投資策略的區間回報與投資者追求的投資回報相匹配。譬如，2021年底綦縛鵬對持倉結構進行前瞻性調整，使得2022年初的回撤顯著小于中證800。

投資者對于均衡型基金產品的青睞也體現在綦縛鵬管理基金規模的大幅提升。截至2022年6月30日，綦縛鵬在管基金規模合計超47億元，較2021年底的19億元，管理規模實現144.69%的增長。

“有的投資者可能認為均衡配置的風格不夠鮮明，不如極致的重倉某個賽道，或是專注重倉價值股或成長股的風格有辨識度。但其實換個角度來看，極致的均衡配置也是一種很鮮明的風格，而市場的特點是會不斷變化的，每種風格都會有順勢表現的時候。從投資者資產配置的角度來說，也是有必要配置均衡風格的基金。”綦縛鵬表示。

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