摘要:7月以來,上證指數(shù)在3300點附近反復震蕩,投資者在加倉和賣出之間舉棋不定。
7月以來,上證指數(shù)在3300點附近反復震蕩,投資者在加倉和賣出之間舉棋不定。面對這樣的行情,不少投資者開始主動挖掘低成本的布局機會,關注定增投資機會。近期,華夏基金定增投研老將張城源也推出一只新基金,華夏磐潤兩年定期開放混合(代碼A類:015697;C類:015698),該基金將于2022年8月1日起公開發(fā)行。
定增是指上市公司向特定對象非公開發(fā)行股票。2006年以來,定增成為上市公司主要的再融資方式之一。隨著二季度市場的逐步回暖,定增市場也逐漸升溫。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2022年以來公募基金產(chǎn)品參與增發(fā)成本總額達140.27億元,其中7月1日至19日,定增參與額達28.37億元已經(jīng)躍居年內(nèi)月度第二。定增市場的火熱,離不開再融資新規(guī)所創(chuàng)造的政策紅利。2020年2月14日,證監(jiān)會發(fā)布再融資新規(guī),定增項目折扣率從最大9折降低到8折,限售期從最長2年縮短至6個月。新規(guī)為定增市場帶來了更低的折扣參與機會和更高的流動性,定增投資就此被點燃。但對個人投資者而言,參與定增的門檻非常高,單個項目的資金要求在幾千萬到上億元不等,且還面臨項目挖掘難度大、投研能力要求高等限制。因此個人投資者可借道公募基金產(chǎn)品參與定增投資。
資料顯示,華夏磐潤兩年定開屬于偏股混合型基金,在封閉期內(nèi)60%-100%的基金資產(chǎn)將投向股票??蓞⑴c港股投資,港股通標的股票投資占股票資產(chǎn)的比例為0-50%。基金經(jīng)理張城源中國人民大學法學碩士,2009年7月加入華夏基金,擁有12年證券從業(yè)經(jīng)歷和超5年公募管理經(jīng)驗,2011年以來,長期從事中小盤及定向增發(fā)等各類策略研究,具有豐富的定增市場投資研究經(jīng)驗。據(jù)悉,華夏磐潤兩年定開在投資之中也將延續(xù)其在定增領域積累的優(yōu)勢,視情況進行定增投資,而且基金兩年封閉期的設置讓基金經(jīng)理能夠在封閉期內(nèi),將股票資產(chǎn)投資于上市公司6個月定增股票,更能有效地助力基金經(jīng)理執(zhí)行定增投資策略。除了參與定增投資以外,華夏磐潤兩年定開還將挖掘優(yōu)質(zhì)行業(yè)的潛力個股,從國家產(chǎn)業(yè)政策支持的科技創(chuàng)新類企業(yè)中精選盈利保持高增長的標的。也就是,該基金將從一級市場和二級市場全面幫持有人把握投資機遇。
張城源目前在管的華夏磐益一年定開、華夏磐利一年定開、華夏磐銳一年定開,也是偏股混合型基金,其中權益部分均應用定增相關策略參與A股市場投資并取得了較為亮眼的業(yè)績。截至2022年03月31日,張城源在管產(chǎn)品中華夏磐利A成立以來累計收益率72.19%,超出業(yè)績基準65.09%;華夏磐銳A成立以來累計收益率24.35%,超出業(yè)績基準32.58%;華夏磐益成立以來累計收益率35.07%,超出業(yè)績基準42.51%。
張城源分析表示,截至7月13日,今年以來完成發(fā)行上市的競價定增項目共74個,平均收益水平約為6%。總得來看,雖然在市場整體出現(xiàn)一定波動的情況下,今年定增項目的整體回報弱于過去兩年,但整體收益情況仍優(yōu)于同期二級市場。這也反映了定增投資的特點,即一方面,定增投資是一種股票投資,并不是穩(wěn)賺不賠的,在市場和個股的波動面前,參與定增出現(xiàn)負收益,或者階段性浮虧,都是非常正常的。另一方面,定增投資的折扣,也確實為投資者在市場的波動面前,提供了一定的保護。展望后市,張城源認為,下半年市場結構性機會明顯,定增市場潛在8折、平均85折的投資機會,或為投資者取得較好的收益。而華夏磐潤兩年定開基于基本面選股策略和基金經(jīng)理所擅長的定增相關策略,力爭幫助投資者把握一二級市場雙重機遇。
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