7月以來，上證指數(shù)在3300點附近反復震蕩，投資者在加倉和賣出之間舉棋不定。面對這樣的行情，不少投資者開始主動挖掘低成本的布局機會，關注定增投資機會。近期，華夏基金定增投研老將張城源也推出一只新基金，華夏磐潤兩年定期開放混合(代碼A類：015697；C類：015698)，該基金將于2022年8月1日起公開發(fā)行。

　　定增是指上市公司向特定對象非公開發(fā)行股票。2006年以來，定增成為上市公司主要的再融資方式之一。隨著二季度市場的逐步回暖，定增市場也逐漸升溫。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年以來公募基金產(chǎn)品參與增發(fā)成本總額達140.27億元，其中7月1日至19日，定增參與額達28.37億元已經(jīng)躍居年內(nèi)月度第二。定增市場的火熱，離不開再融資新規(guī)所創(chuàng)造的政策紅利。2020年2月14日，證監(jiān)會發(fā)布再融資新規(guī)，定增項目折扣率從最大9折降低到8折，限售期從最長2年縮短至6個月。新規(guī)為定增市場帶來了更低的折扣參與機會和更高的流動性，定增投資就此被點燃。但對個人投資者而言，參與定增的門檻非常高，單個項目的資金要求在幾千萬到上億元不等，且還面臨項目挖掘難度大、投研能力要求高等限制。因此個人投資者可借道公募基金產(chǎn)品參與定增投資。

　　資料顯示，華夏磐潤兩年定開屬于偏股混合型基金，在封閉期內(nèi)60%-100%的基金資產(chǎn)將投向股票?？蓞⑴c港股投資，港股通標的股票投資占股票資產(chǎn)的比例為0-50%。基金經(jīng)理張城源中國人民大學法學碩士，2009年7月加入華夏基金，擁有12年證券從業(yè)經(jīng)歷和超5年公募管理經(jīng)驗，2011年以來，長期從事中小盤及定向增發(fā)等各類策略研究，具有豐富的定增市場投資研究經(jīng)驗。據(jù)悉，華夏磐潤兩年定開在投資之中也將延續(xù)其在定增領域積累的優(yōu)勢，視情況進行定增投資，而且基金兩年封閉期的設置讓基金經(jīng)理能夠在封閉期內(nèi)，將股票資產(chǎn)投資于上市公司6個月定增股票，更能有效地助力基金經(jīng)理執(zhí)行定增投資策略。除了參與定增投資以外，華夏磐潤兩年定開還將挖掘優(yōu)質(zhì)行業(yè)的潛力個股，從國家產(chǎn)業(yè)政策支持的科技創(chuàng)新類企業(yè)中精選盈利保持高增長的標的。也就是，該基金將從一級市場和二級市場全面幫持有人把握投資機遇。

　　張城源目前在管的華夏磐益一年定開、華夏磐利一年定開、華夏磐銳一年定開，也是偏股混合型基金，其中權益部分均應用定增相關策略參與A股市場投資并取得了較為亮眼的業(yè)績。截至2022年03月31日，張城源在管產(chǎn)品中華夏磐利A成立以來累計收益率72.19%，超出業(yè)績基準65.09%；華夏磐銳A成立以來累計收益率24.35%，超出業(yè)績基準32.58%；華夏磐益成立以來累計收益率35.07%，超出業(yè)績基準42.51%。

　　張城源分析表示，截至7月13日，今年以來完成發(fā)行上市的競價定增項目共74個，平均收益水平約為6%。總得來看，雖然在市場整體出現(xiàn)一定波動的情況下，今年定增項目的整體回報弱于過去兩年，但整體收益情況仍優(yōu)于同期二級市場。這也反映了定增投資的特點，即一方面，定增投資是一種股票投資，并不是穩(wěn)賺不賠的，在市場和個股的波動面前，參與定增出現(xiàn)負收益，或者階段性浮虧，都是非常正常的。另一方面，定增投資的折扣，也確實為投資者在市場的波動面前，提供了一定的保護。展望后市，張城源認為，下半年市場結構性機會明顯，定增市場潛在8折、平均85折的投資機會，或為投資者取得較好的收益。而華夏磐潤兩年定開基于基本面選股策略和基金經(jīng)理所擅長的定增相關策略，力爭幫助投資者把握一二級市場雙重機遇。