7月14日晚間，順豐控股（002352.SZ）發(fā)布了2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公告顯示，公司上半年預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為24.3億元-25.8億元，同比增長(zhǎng)220%-240%；預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的扣非歸母凈利潤(rùn)為20.8億元-22.3億元，同比增長(zhǎng)536%-567%。以此推算，順豐控股第二季度扣非歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為11.7億元-13.2億元，環(huán)比一季度增長(zhǎng)28%-45%，同比增長(zhǎng)78%-101%，實(shí)現(xiàn)大幅提升，延續(xù)此前多個(gè)季度的盈利修復(fù)趨勢(shì)。

公司指出，半年度業(yè)績(jī)較同期大幅提升主要是因?yàn)椋海?）公司堅(jiān)定聚焦核心物流戰(zhàn)略，強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期可持續(xù)的健康發(fā)展；（2）堅(jiān)持差異化競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步調(diào)優(yōu)，低毛利產(chǎn)品件量同比減少；（3）持續(xù)推進(jìn)精益化資源規(guī)劃和成本管控，在多網(wǎng)融通方面進(jìn)一步加強(qiáng)網(wǎng)點(diǎn)、中轉(zhuǎn)場(chǎng)、干支線運(yùn)輸資源整合及跨業(yè)務(wù)板塊的資源協(xié)同，提升資源使用效率和投入產(chǎn)出比；（4）新業(yè)務(wù)盈利能力改善；（5）自2021年第四季度起合并嘉里物流聯(lián)網(wǎng)有限公司的業(yè)績(jī)。

行業(yè)恢復(fù)趨勢(shì)增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略效果持續(xù)顯現(xiàn)

自二季度以來，尤其是五六月份，市場(chǎng)回暖跡象明顯。國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月中國(guó)快遞發(fā)展指數(shù)為289.4，環(huán)比增長(zhǎng)7.5%，行業(yè)規(guī)模恢復(fù)進(jìn)程加快，基礎(chǔ)能力提升明顯，發(fā)展態(tài)勢(shì)回暖向好。上半年快遞業(yè)務(wù)量累計(jì)完成512.2億件，業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成4982.2億元，快遞物流行業(yè)的大空間、強(qiáng)韌勁的屬性凸顯。

從去年下半年以來，順豐控股轉(zhuǎn)向穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向，尋找業(yè)務(wù)擴(kuò)張節(jié)奏和效益回報(bào)之間的平衡點(diǎn)。今年，順豐控股確定了“穩(wěn)健發(fā)展、利潤(rùn)健康、提升雙滿、競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)先”的經(jīng)營(yíng)基調(diào)。隨著內(nèi)部管理加強(qiáng)和降本增效，順豐控股核心業(yè)務(wù)伴隨需求反彈，持續(xù)釋放盈利彈性。

具體來看，在收入端，公司主動(dòng)調(diào)優(yōu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，確保盈利較好的時(shí)效類產(chǎn)品擁有穩(wěn)定的增速，保持健康的收入質(zhì)量，在業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)上已有較好的表現(xiàn)。

在費(fèi)用端，順豐控股積極利用科技創(chuàng)新來提升管理效益。在中轉(zhuǎn)處理方面，積極投入科技，提高中轉(zhuǎn)自動(dòng)化和智能化水平，實(shí)現(xiàn)精益管理；在末端服務(wù)方面，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)壁壘，加大推動(dòng)網(wǎng)點(diǎn)霧化，中轉(zhuǎn)場(chǎng)直分直發(fā)至末端，降低末端成本。

中信建投研究報(bào)告指出，順豐控股實(shí)行“網(wǎng)點(diǎn)霧化，快遞網(wǎng)格倉(cāng)，分撥直送”的網(wǎng)點(diǎn)扁平化管理模式，不僅可以節(jié)省10%的運(yùn)營(yíng)成本，而且利用騰出的分撥產(chǎn)能拓展供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。在面對(duì)疫情反復(fù)的考驗(yàn)下，公司成本管控效果更加凸顯。

國(guó)際業(yè)務(wù)增厚業(yè)績(jī)潛力，全球供應(yīng)鏈布局迎來發(fā)展契機(jī)

近年來，順豐控股通過自身發(fā)展和外延并購(gòu)，已逐步完善完整的綜合物流版圖，擁有端到端供應(yīng)鏈服務(wù)能力，以技術(shù)助推客戶打造智慧供應(yīng)鏈。目前，在全球供應(yīng)鏈建設(shè)上，公司國(guó)際業(yè)務(wù)正在加速融合。

6月底，順豐泰森與嘉里物流訂立國(guó)際貨運(yùn)代理框架協(xié)議，雙方規(guī)模效應(yīng)和效率提升有望持續(xù)顯現(xiàn)。順豐控股表示，公司與嘉里物流的整合工作正順利進(jìn)行中，雙方計(jì)劃借助順豐在國(guó)內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、航空資源優(yōu)勢(shì)和嘉里物流在海外的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)、客戶優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)合力一起開發(fā)業(yè)務(wù)，同時(shí)也就國(guó)際貨代分工、供應(yīng)鏈服務(wù)優(yōu)化、業(yè)務(wù)開發(fā)等方面確定了合作方向。

中金證券預(yù)計(jì)，未來十年，國(guó)際供應(yīng)鏈將迎來多樣化、區(qū)域化、數(shù)字化、綠色化的四大變化，而中國(guó)可能會(huì)全面產(chǎn)生自己的跨國(guó)企業(yè)，這將為中國(guó)的物流和供應(yīng)鏈企業(yè)帶來歷史性的發(fā)展機(jī)遇。航空物流、國(guó)際貨代、跨境物流、大宗供應(yīng)鏈、多式聯(lián)運(yùn)、區(qū)域集裝箱海運(yùn)等賽道，龍頭有望享受行業(yè)增長(zhǎng)和份額提升的雙重催化。

科技賦能綜合物流服務(wù)能力提升，差異化優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固

長(zhǎng)期以來，順豐控股在科技方面的投入一直保持較高水平，形成明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。截至2021年底，公司投產(chǎn)19個(gè)大件自動(dòng)化中轉(zhuǎn)場(chǎng)地，所投設(shè)備單小時(shí)處理能力提升超3倍，中轉(zhuǎn)人員效能提升33%；利用新型AIoT設(shè)備采集大件收轉(zhuǎn)運(yùn)派全環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)，圍繞服務(wù)質(zhì)量、收入、成本、利潤(rùn)、人員等視角構(gòu)建多維度數(shù)據(jù)，助力全天候?qū)崟r(shí)監(jiān)控經(jīng)營(yíng)，提升管理效率；借助大數(shù)據(jù)和AI算法，提升貨量預(yù)測(cè)和網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃能力，支持網(wǎng)絡(luò)動(dòng)態(tài)優(yōu)化。

值得一提的是，順豐控股對(duì)科技的前瞻投入取得良好的社會(huì)效益。以無人機(jī)配送為例，前不久，順豐用無人機(jī)保障四川雅江松茸品質(zhì)下山、助力浙江臺(tái)州醫(yī)院運(yùn)送核酸樣本、同城配送從1小時(shí)路程縮短至13分鐘等等。無人機(jī)物流的普及，不僅僅大大降低人力成本，還能保障運(yùn)輸產(chǎn)品的品質(zhì)，或?qū)⒋呱艽蟮臐撛谛枨蟆?/span>

中信建投指出，從長(zhǎng)期視角看，隨著中國(guó)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，能夠提供質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)更高、定制差異化服務(wù)的頭部企業(yè)將脫穎而出。海通證券也表示，長(zhǎng)期，規(guī)模效應(yīng)、自動(dòng)化設(shè)備投入將促進(jìn)快遞公司降本增效。順豐控股擁有科技賦能+供應(yīng)鏈規(guī)劃落地的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，有望在未來的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)中邁向新的成長(zhǎng)階段。