隨著全球能源體系逐漸減少對化石原料的依賴，主要汽車制造商為了應對氣候變化從燃油汽車轉向電動汽車，鈷獲得了更加舉足輕重的經濟價值，因為它能夠幫助電動車獲得更長里程和壽命。

位于倫敦的鈷研究所（Cobalt Institute）在最新發布的《2021年鈷市場報告》中指出，去年全球鈷市場規模達到84億美元，比2020年暴漲90%，電動汽車超過智能手機和其他高科技設備，成為鈷需求增長的主要推動力。

“鈷用于鋰離子電池的各種終端用途，包括電動汽車、能源存儲和便攜式電子產品。隨著全球經濟尋求減少運輸行業的碳排放，其中對能源轉型最重要的當然是電動汽車。電動汽車是鈷需求前景的關鍵，到2026年，電動汽車將占鈷總需求量至少50%。”撰寫這份報告的英國商品研究所CRU Group高級分析師哈里·費舍爾（Harry Fisher）指出。

相比其他用于制造電池的新能源金屬，鈷獲得格外關注是因為其儲量少且分布高度集中，鋰資源全球可采儲量為2100萬噸，分布在五大洲，而鈷只有710萬噸，大部分來自非洲中部國家剛果（金）。根據對現有鈷礦和在建鈷礦的分析，國際能源署預計到2030年鈷將出現短缺，也有預測機構表示，短缺最早可能在2025年出現。

“在制造電池的關鍵金屬中，鈷集中度最高，中國基本上沒鈷，目前剛果（金）儲量第一，澳大利亞儲量第二，但因開采成本高，出產量只有剛果（金）幾十分之一。”澳大利亞紐卡斯爾大學副教授譚浩表示。

《2021年鈷市場報告》指出，2021年剛果（金）占全球鈷出產量74%，超出第二名澳大利亞11.8萬噸，澳大利亞產量為5600噸，占總比重3%，古巴、菲律賓、俄羅斯和加拿大等其他國家占據剩余的13%產量。該報告指出，即便其他國家提高產量，剛果（金）在全球總產量中仍然不會低于60%。

剛果（金）大部分銅、鈷儲量分布在與贊比亞接壤的上加丹加省、盧阿拉巴省和上洛米省，目前大約有40個銅鈷礦在這個地區開采。

由于生產工藝復雜，剛果（金）技術設施差且無相關人才，因此該國政府將加丹加地區的國有采礦特許權售賣給外國大型采礦公司。根據《2021年鈷市場報告》信息顯示，剛果（金）的主要大型礦山基本上都有中國投資，其中備受關注的就是騰科豐谷魯美礦產（Tenke Fungurume），這是非洲首屈一指的大型銅礦以及世界級的大型鈷礦。

騰科豐谷魯美原本屬于美國礦業巨頭自由港麥克莫蘭公司（Freeport-McMoRan Inc，簡稱“自由港”），該公司是世界上最大的金礦生產商，總部位于亞利桑那州鳳凰城。2013年自由港與瑞士的嘉能可公司、英國的老板礦業一起名列剛果（金）三大鈷供應商。

就在這一年，自由港選擇大舉押注石油和天然氣業務，以90億美元價格收購兩家美國本土石油開采和生產公司，這些交易當時被認為是雄心勃勃打造世界第五大礦業公司。然而就在一年之后，全球油價受到美國頁巖油革命和石油輸出國組織（OPEC）國家不減產影響而急劇下跌，這讓自由港背上沉重債務包袱。

最終自由港將間接所持TF Holdings Limited股權以26.5億美元出售給一家中國企業——洛陽欒川鉬業集團股份有限公司（簡稱“洛陽鉬業”）。TF Holdings是一家百慕大架構的公司，持有剛果（金）的騰科豐谷魯美80%股權。由于自由港間接持有TF Holdings 70%股權，這一交易的結果是洛陽鉬業獲得騰科豐谷魯美銅鈷礦56%股權。2017年，洛陽鉬業再次收購騰科豐谷魯美24%股權，間接持股比例由56%增至80%。

之后，洛陽鉬業又通過與自由港的交易，獲得剛果（金）Kisanfu銅鈷礦（又名金山礦業KFM）95%的權益。KFM位于騰科豐谷魯美西南33公里處，是世界上最大、品位最高的未開發鈷和銅項目之一。據測算，其銅資源量為627.8萬噸，鈷資源量為310.3萬噸，品位分別為1.72%和0.85%（衡量礦石品質的標準常以“品位”，鈷一般品位在0.2-0.3）。

不過一位中資企業人士表示，早期，中國礦產企業雖然擁有礦產的開采權，并不擁有整個供應鏈。中國是鈷最大的消費國家，國內企業所需的鈷不是直接來源中國礦產企業，而是向嘉能可等國際金屬貿易公司購買。

鈷貿易供應鏈下游是這樣運作的，中國礦產企業產出半成品粗制氫氧化鈷后，主要通過國際商品貿易商托克（Trafigura）、嘉能可這種外國企業運回國。這種大型國際商品貿易公司把在剛果（金）的鈷資源收集起來，一方面做期貨，一方面做下游供應，通過自己運輸公司運到港口再運至中國，電動車或電池生產商再從國內鈷冶煉生產商處購買。

“我們沒有定價權，國際貿易公司定價，它們通過中間差價賺錢，我們很努力做上游，但這種供應商更有定價權。”上述中資企業人員解釋說，金屬開采周期長，需要買方根據市場價先付錢訂貨，否則企業生產出來沒銷路，國際金屬貿易商與很多開采企業有這種購買關系，這就導致我們的銷售量、利潤、投資規模都不是自己能完全掌控的，而是受到這些貿易商左右，這必然影響中國公司運作。

為了彌補供應鏈短板，中國企業已經開始通過“縱向一體化收購”增加對鈷貿易的話語權。

例如，2018年，洛陽鉬業發起對全球第三大貿易公司IXM的收購，并于2019年完成交割。IXM總部位于瑞士日內瓦，在全球范圍內從事銅、鈷等金屬采購、出口、運輸和貿易，產品主要銷往亞洲和歐洲。這筆收購有助于發揮IXM與洛陽鉬業現有業務協同效益，加強公司在全球金屬貿易領域的話語權。