全球領先的另類資產數據、分析工具和研究平臺Preqin今日發布2022年度環境、社會和治理（ESG）報告——《聚焦另類資產ESG:透明度發展拐點將至》。報告深入探討ESG在私募資本行業中的最新發展趨勢，以及投資者對ESG的強勁需求如何推動著私募基金管理人更好地將ESG融入投資進程。

近年來，ESG已成為市場熱點話題，針對私募基金管理人的相關監管日益明晰。投資者和基金管理人對ESG的認知不斷強化，持續推動ESG融入戰略制定、尋找標的以及投資決策之中，對高度透明的ESG數據的需求也日益旺盛。

Preqin執行副總裁、ESG解決方案及企業責任業務主管JaclynBouchard表示，“隨著ESG不斷融入私募資本市場，追蹤管理人的ESG數據變得至關重要，投資者將借此判斷是否出資，以構建符合可持續發展的投資組合。GP開始把ESG風險和機遇作為投資決策的重要考量，監管和客戶對ESG的期待開始向LP施壓。私募市場ESG透明度發展拐點將至。將ESG從愿景變為現實的關鍵，是高質量和可信賴的ESG數據。我們認為，全行業的ESG匯報透明度越高，我們的數據和分析對整個私募市場生命周期的作用也會越來越明顯，兩者是共生關系。”

私募基礎設施和私募債引領ESG發展

截至2021年10月，Preqin追蹤發現，致力于ESG投資的私募基金管理著4.37萬億美元的私募資本資產，相當于全球私募資本資產管理規模（AUM為10.3萬億美元）的42%。

在私募基礎設施市場，在公共基礎設施長期發展和運營趨勢推動下，致力于ESG投資的基金管理的資產規模為0.61萬億美元，占總AUM的比例達64%，為所有私募資產類別中最高。私募債緊隨其后，資產規模為0.73萬億美元，占總AUM的比例為59%，部分原因在于人們對ESG的呼聲高漲，在近期也相對推動了私募債資產類別的崛起。私募股權與創業投資（PEVC）作為主導性的私募資產類別，其致力于ESG投資的基金所管理的資產規模最高，為2.26萬億美元，但占比卻最低，僅34%。

隨著相關數據的不斷積累，Preqin發現，私募基礎設施市場規模雖然不大，從AUM來看，僅為PEVC的不到15%（私募基礎設施9550億美元 vs. PEVC 6.6萬億美元），但從ESG投資委托量來看，私募基礎設施占比超20%，相對其較小的總規模而言，這一比例相當高，而PEVC僅為26%。

LP正在不斷要求GP匯報ESG投入情況，希望了解投資標的是否符合投資者對ESG的期待，因此對高質量、更細化的ESG數據的需求不斷增長。

投資者是推動ESG發展的關鍵推手

投資者是私募市場ESG發展的關鍵推手，正是LP日益增長的ESG需求激勵著基金管理人致力于ESG投資。Preqin最新發布的《2022上半年投資者展望》報告通過調研超過350家投資另類資產的LP機構發現，25%的受訪LP機構曾因為管理人不符合ESG投資標準而拒絕出資，39%的LP機構表示他們會將是否符合ESG投資標準作為遴選管理人的判斷依據。

此外，近四分之三（72%）的投資者認為，來自現有和潛在LP的壓力是基金管理人開始積極投身ESG的最重要原因，遠超其他因素的影響，例如行業標準或最佳實踐（48%的LP認為是最重要原因），政治壓力（36%），監管需求（25%），超額收益（14%）。雖然僅有36%的LP認為政治壓力是推動管理人投身ESG的最重要因素，占比不高，但去年該因素排名為第七，今年已上升至第三。

調研還發現，平均37%的另類資產投資者已積極制定ESG政策。其中，私募股權基金投資者制定ESG政策的比例最高，為43%。其次是私募債和私募基礎設施基金投資者為39%。對沖基金投資者比例僅為30%，已連續兩年表現落后。

亞洲ESG發展落后于歐美

全球范圍內，共有232只影響力基金完成關賬，2017年后關賬的基金數量占66%。2021年共有64只影響力基金關賬，為歷史最高，這類基金致力于實現財務回報的同時能夠對社會產生可量化的積極影響。

在所有影響力基金中（包括已關賬、正在募資等等），PEVC基金占到62%，其中一半是北美基金。在歐洲，ESG議程已經融入各大資產類別。歐洲基金管理人在ESG政策、流程等方面的透明度表現最佳，而在亞太地區，澳大利亞基金管理人表現最佳。

亞太地區的ESG發展相比成熟的歐洲和北美私募資本市場更加落后。Preqin ESG解決方案數據顯示，亞太地區的平均透明度指數為4.7%，遠低于其他地區，包括歐洲（13.1%）和北美（8.4%）。導致亞太地區ESG發展普遍落后的原因是多方面的，其中一個原因是關鍵市場中缺乏成熟的ESG框架。為了應對缺乏ESG認知這一挑戰，許多亞洲基金管理人和投資者仍在努力組建ESG團隊和擴大ESG人才庫，導致亞太地區尚未能收集到高質量、可量化的投資組合ESG數據。

澳大利亞私募資本市場相比亞太其他地區而言，ESG投入表現更加出色，平均透明度指數為13.6%。Preqin 的 ESG 透明度指數根據基金管理人匯報的情況，展示每個基金管理人在環境、社會和治理方面的 KPI 表現。相關指標的匯報覆蓋越多，透明度指標值則越高。