国产无遮挡色视频免费视频-国产五月色婷婷综合-国产五月婷婷-国产午夜不卡-曰批免费视频播放在线看片二-曰韩一级毛片

更多精彩 >

市值估升300億美金、投資人力撐,分拆匯豐提議引發巨大反響?

2022-05-26 18:45:57   來源:  作者: 

摘要:作為全球最大的銀行及金融服務機構之一,匯豐分拆上市的呼聲就一直未曾中斷。

作為全球最大的銀行及金融服務機構之一,匯豐分拆上市的呼聲就一直未曾中斷。從4月份開始,匯豐控股(00005)亞洲分拆上市呼聲再起。有投資人提出這樣的設想:將匯豐一分為二,并成立一家專注亞洲業務的上市公司,總部設在中國香港,匯豐全球其他地區業務則歸匯豐設在英國的公司持有。

提議一出,便得到了中小股東的廣泛認可,并引發熱議。投資人的激動也不難理解。在歷史上,金融機構成功分拆上市的案例并不少見,比如保城拆分亞太業務、美國國際集團拆分友邦保險。


回到匯豐本身,考慮到亞洲區業務的優秀表現以及潛在的巨大機遇,匯豐拆分將更有利于公司專注于抓住區域機會,制定與當地市場匹配的發展策略,實現更大的發展,進而價值釋放和估值抬升。

某種程度上說,對于匯豐而已,此時拆分何嘗不是一次新的發展機遇呢?截至發稿時,彭博發布快訊稱,匯豐控股正在計劃將旗下印尼業務在雅加達上市,目前該股票發行計劃已進入后期階段。如印尼業務拆分消息屬實,香港業務單獨拆分上市或許也已進入匯豐日程之中。


01匯豐拆分符合股東利益,市值或將提升300億美元

拆分匯豐亞太業務的事情,引發了廣泛的討論。不久前,瑞信和彭博社就先后圍繞匯豐拆分事件發布的研報。在研報中,兩者也分別對匯豐亞太業務拆分表達了明確的觀點。大致總結下來,匯豐亞太業務拆分的潛在影響大致可以歸結為以下兩點:

首先,拆分將帶來匯豐市值的提升。在瑞信看來,拆分對匯豐市值的積極影響,類似之前保誠拆分其亞洲和美國業務,最后帶來總市值的增加。2018年,保誠將歐洲部門拆分于倫交所獨立上市,原有的保誠專注于亞洲等市場。分拆之后,保誠的亞太區業務獲得不俗發展,其利潤貢獻也遠高于其它市場。


與瑞信通過過往金融機構拆分成功案例進行說明不同,彭博則通過分部加總估值法的方式,更加具體地展示了拆分可能帶來的估值提升。


根據彭博報告,相比同業,匯豐亞太業務的估值倍數處在合理范疇的低位,亞太業務市值具有300億美元的提升空間。彭博預測,匯豐亞太業務的年凈利潤可能達到110億美元,這樣一來,亞太業務800億美元的市場隱含估值就意味著其市盈率約為7倍,這與渣打銀行齊平。但彭博表示,接近10倍的市盈率才更加合理,即亞太業務估值在1100億美元左右。這也就意味著匯豐亞太業務的估值還有300億美元的提升空間。


從匯豐的整體估值來看,目前匯豐的市值是1200億美元,并持有恒生銀行62%的股份以及交通銀行H股股份的40%。在2021年底,匯豐賬面所記的交行股份的價值比市價高出150億美元,假設給交行減記100億美元,并以目前200億美元來計算所持恒生銀行股份的價值。那么匯豐在減記交行股份,并剔除持有的恒生銀行股份后,其市值將是900億美元。


根據公開數據顯示,2021年匯豐在除香港以外的亞洲業務實現稅前利潤64億美元。假設這樣的盈利水平維持到2024年,按以10倍市盈率和25%稅率來計算,估值就高達500億美元左右。考慮到香港是匯豐全球業務的活力泉源,占公司利潤比重較高。換句話說,如果算上香港業務,匯豐亞太業務達到1100億美元也并非沒有可能。


當然,除了估值層面的考慮,分拆也能夠進一步降低中美緊張關系加劇所帶來的風險,更有利于公司長期的穩健經營。從以上種種不難看出,對于所有投資人來說,拆分無疑是更符合股東利益的選擇。


02
亞太地位不斷強化,分拆方案獲投資人普遍支持

從目前已知的信息來看,匯豐的拆分提議無疑得到了絕大部分投資人的認可。5月17日,彭博社發表文章稱,持有匯豐約三分之一股份的香港散戶投資者對分拆提議表示支持。

在機構投資人方面,香港基金經理也紛紛表示,他們的客戶大力支持拆分。Pegasus Fund Managers Ltd.的董事總經理 Paul Pong表示,分拆將使這家在亞洲上市的部門“對自己的決策有更大的靈活性和控制權”,并降低政治風險。


與此同時,為持有匯豐股票的客戶管理資金的Surich資產管理公司(Surich Asset Management)正試圖組織香港投資者向匯豐管理層表達他們的擔憂,并討論分拆或其他方案。


事實上,在匯豐經營歷史中,分拆匯豐亞洲業務并不是一個新鮮話題。


2015年,時任匯控集團主席的范智廉就在集團股東大會上表示,總部遷移是集團戰略評估的一部分。該消息傳出,匯豐股價大漲6%,創下2011年10月以來最高單日漲幅,4月24日至4月27日累計漲幅超過10%。


2021年4月,匯豐首席執行官諾埃爾·奎因也曾宣布匯豐全球商業銀行、全球銀行和市場、財富和個人銀行、全球資產管理這四個業務部門的主管將在該年下半年遷往香港,這意味著匯豐占凈收入95%的業務都將由香港負責管理經營。但經過10個月的權衡考慮,匯控的總部搬遷未能成行,高管也并未進駐香港。


算起來,今年4月以來的拆分提議,已經是匯豐歷史上的第五次分拆討論。那么,匯豐拆分為何又會在當下被再次提及,并得到投資人的普遍認可呢?在我看來,主要有兩個原因:


首先,匯豐業績表現不佳,股東利益難以得到保障。不久前,匯豐控股發布2022年首季業績,營收、利潤出現雙降。其中,列賬基準收入減少4%,降
?124.64億美元 ;母公司普通股股東應占利潤28.03億美元,同比減少約27.76%。

在業績不佳的同時,公司分紅還持續縮水。在過去,匯豐控股一直穩定著每年4次分紅的節奏,以至于香港股市有“圣誕鐘買匯豐”的說法,意思是指在圣誕前夕買入匯豐,可以獲取匯豐往后公布年度業績時分派的股息,得到不錯的投資回報,相當于變相存錢。


比如,2017年、2018年,匯豐均每年4次派息,累計派息0.51美元/年。不過,這樣的分紅節奏在2020年被打破。2020年3月,包括匯豐控股在內的英國7家系統性重要存款機構接獲英國央行透過審慎監管局發出的書面通知,要求取消派發2019年第四次股息。


而在整個2020年,匯豐僅派發了一次股息,每股普通股派發現金0.15美元。到了2021年,雖然匯豐恢復了分紅,但全年分紅從4次縮減為2次,全年累計派息0.25美元,與過去相比縮水了50%。這樣的結果,無疑讓股東不滿。


其次,作為亞洲是匯豐銀行全球業務的重要組成部分,其業務權重與集團決策話語權并不匹配。眾所周知,香港是匯豐銀行全球業務的心臟,但卻未曾在公司擁有與之相匹配的話語權。比如,在停止派息的決策上,就是由英國監管機構推動的。盡管香港中小股東曾發起匯豐股東聯盟,試圖推翻匯豐關于股息的決定,但仍然未能達到5%的要求門檻。這樣的反差也多少損害了匯豐在香港的群眾根基。


而拆分的舉措,將極大緩解這一現象。正如匯豐股東、香港投資者與企業家研究所創始人Ken Lui所說:“如果分拆真的發生,亞洲部門的管理層在決策方面將擁有更多的自由裁量權和自主權,受政治因素和英國監管的影響將更小。”


客觀來說,盡管拆分有利于股東和集團長期利益,但這仍然不是一件容易的事情。我們相信,無論結局如此,此次爭論也將極大推動匯豐對投資人利益的維護,讓公司的治理更加規范。

猜你喜歡

業績疲軟、投資人失望,大股東呼吁匯豐應積極求變

匯豐控股

最近,匯豐控股亞洲分拆上市的事情有了新的進展。

2022-11-16

原創

資深銀行分析師提出匯豐拆分三大潛在方案,市值最高可提升265億美元

匯豐控股

對于匯豐控股(00005)亞洲分拆上市的討論聲量越來越大。瑞信和彭博曾先后圍繞匯豐拆分事件發布過研報...

2022-06-14

增持至7.01%,中國平安成匯豐控股最大股東

中國平安匯豐控股

中國平安旗下的平安資管,已于11月01日在場內以每股平均價65.1153港元增持匯豐控股(00005...

2018-11-06

通化東寶第三季度業績已恢復至集采前,三代胰島素增長亮眼

上市公司通化東寶

10月24日晚間,通化東寶發布2024年三季度報告。

2024-10-24

霜降到來企業防寒防凍需求暴漲,京東企業購防寒防凍專場助力企業采購降本增效

大消費京東企業購

隨著秋季最后一個節氣——霜降的到來,天氣日益轉冷,特別是近期寒潮頻襲,北方多地降下初雪,迎來“一夜入...

2024-10-24

農夫山泉:堅守產品至上初心,贏得市場持續信賴與忠誠

農夫山泉大消費

從千島湖到峨眉山,從水源勘探到工廠建設,農夫山泉都投入了大量的精力和資源,以確保每一滴水的品質都達到...

2024-10-24

華興資本王力行參與虹口區跨國公司總部頒證儀式并進行主題分享

華興資本創新創業

華興資本聯席總裁、投資銀行事業部負責人王力行受邀參與授牌儀式,并在活動現場分享專題報告——《中國創投...

2024-10-24

平安產險浙江分公司:幼有所“托” 育有所“保”

創新創業平安產險

平安產險浙江分公司與杭州市衛生健康委員會簽訂合作協議,為杭州全市普惠性托育機構、嬰幼兒成長驛站的嬰幼...

2024-10-24

全國白酒標準化技術委員會第三屆濃香型白酒分技術委員會成立

上市公司五糧液集團

10月22日,全國白酒標準化技術委員會第三屆濃香型白酒分技術委員會成立暨第一次全體委員大會在蓉召開。

2024-10-24

走進豐收節“舌尖八婺、甜蜜義烏”愛心助農直播活動

創新創業平安產險

“共平安 ‘播豐年’——百場助農直播行動”義烏站活動也在此次中國農民豐收節金華慶豐收活動中精彩呈現。

2024-10-24

IEXS盈十證券: 推動行業發展IEXS助力金融科技合作再升級

創新創業IEXS

IEXS作為全球領先的交易平臺提供商,憑借其在金融科技領域的技術優勢和卓越服務,積極參與了此次會議,...

2024-10-24

投資家網(m.51baobao.cn)是國內領先的資本與產業創新綜合服務平臺。為活躍于中國市場的VC/PE、上市公司、創業企業、地方政府等提供專業的第三方信息服務,包括行業媒體、智庫服務、會議服務及生態服務。長按右側二維碼添加"投資哥"可與小編深入交流,并可加入微信群參與官方活動,趕快行動吧。

沙特天空塔投資設立專項基金帶領中國氫能獨角獸扎根沙特

2016年注冊于北京的中氫新能技術有限公司,下設位于大興的裝備制造公司、位于海淀區的技術研究院、材料...

挑戰奔馳的明星車企,突然“翻車”了

一度無比高光的理想汽車,猝不及防遭遇重挫。

深圳天使母基金姚小雄:將來股權投資行業競爭是服務能力的競爭

2024年1月10日,由投資家網主辦,財經銳眼、有時間協辦,北京微金科技有限公司承辦的“第十二屆股權...

避免卡脖子,硬科技如何“逆境”突圍?

2024年1月10日,由投資家網主辦,財經銳眼、有時間協辦,北京微金科技有限公司承辦的“第十二屆股權...

VC/PE眼中的“專精特新”

2024年1月10日,由投資家網主辦,財經銳眼、有時間協辦,北京微金科技有限公司承辦的“第十二屆股權...

第二屆中匈可再生能源、新材料商業投資峰會將盛大啟幕

第二屆中匈可再生能源、新材料商業投資峰會將盛大啟幕

第二屆中匈可再生能源、新材料商業投資峰會于2025年4月9日在匈牙利布達佩斯盛大啟幕。

雕刻耐心|第18屆中國投資年會·有限合伙人峰會在滬召開

雕刻耐心|第18屆中國投資年會·有限合伙人峰會在滬召開

“中國投資年會”作為私募股權行業的年度盛會,已成功舉辦了18屆,吸引了全國VC/PE領域從業者的廣泛...

雕刻耐心|第18屆中國投資年會·有限合伙人峰會即將啟幕

雕刻耐心|第18屆中國投資年會·有限合伙人峰會即將啟幕

2024年的一級市場,“耐心”是最高命題,也引發了持續全年的討論。

不響不輟|第18屆中國投資年會·年度峰會在滬召開

不響不輟|第18屆中國投資年會·年度峰會在滬召開

5月8-10日,由投中信息、投中網主辦的“第18屆中國投資年會·年度峰會”在上海外灘W酒店盛大召開。

主站蜘蛛池模板: 亚洲国产综合久久精品 | 一区二区三区日韩 | jk制服福利在线播放 | 亚洲精品第一区二区在线 | 欧美人成在线观看 | 亚洲综合国产精品 | 亚洲一区二区三区成人 | 久久久久久极精品久久久 | 久久精品国产第一区二区 | 精品欧美一区二区三区在线 | 狼人激情网 | 精品国产一区二区三区2021 | 日韩高清一区二区 | 国产成人在线免费观看 | 男人操美女 | 自拍视频网 | 久久国产精品永久免费网站 | 99r精品在线 | 高清大学生毛片一级 | 三级免费毛片 | 韩国欧洲一级毛片免费 | 国产成人艳妇在线观看 | 国产精品久久久99 | 性欧美高清久久久久久久 | 国产免费久久精品99 | 国产精品亚洲第一区二区三区 | 久久精品爱国产免费久久 | 亚洲欧美中文日韩在线v日本 | 国产精品爱久久久久久久小 | 国产视频二区 | 久久综合狠狠综合狠狠 | 精品国产不卡一区二区三区 | 久久91精品国产91久久跳舞 | 国产日本三级欧美三级妇三级四 | 日韩a无吗一区二区三区 | 国产成人一区免费观看 | 欧美久久久久久久久 | 黄色在线播放 | 国产精品亚洲精品不卡 | 免费男女乱淫真视频播放 | 在线视频自拍 |