本報記者 麻曉超 葉青 北京報道

東方財富網(wǎng)機構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，近日有20多家機構(gòu)扎堆調(diào)研了一家當前市值僅64億元的小盤股公司。南方基金、人保資產(chǎn)、中信證券、硅谷天堂以及Samsung Asset Management等機構(gòu)名字赫然在列，引發(fā)市場關(guān)注。

這家上市公司為合縱科技（300477.SZ）,近期公布的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，公司去年實現(xiàn)營收87%的增長，今年一季度營收增長43%。但業(yè)績數(shù)據(jù)亮眼并非其受到機構(gòu)“光顧”的唯一原因。

除了業(yè)績，公司新能源業(yè)務(wù)的進展更加吸引投資者的目光。合縱科技內(nèi)部人士向《華夏時報》記者表示，公司控股的新能源領(lǐng)域子公司近期完成了一輪超3億元的戰(zhàn)略融資，機構(gòu)投資者在調(diào)研中問了很多公司鋰電板塊業(yè)務(wù)上的問題。

超3億元戰(zhàn)略融資

4月28日，合縱科技發(fā)布了《關(guān)于公司控股子公司完成工商變更的公告》。公告稱，公司根據(jù)公司及控股子公司湖南雅城新材料有限公司（下稱“雅城新材”）經(jīng)營情況及發(fā)展戰(zhàn)略，為了獲得更多的發(fā)展資金支持，促進公司磷酸鐵新基地產(chǎn)能的快速擴張，進一步推動公司在鋰電池正極材料前驅(qū)體制造領(lǐng)域的技術(shù)與市場領(lǐng)先地位，雅城新材以增資的形式分別引入投資者遠景創(chuàng)業(yè)投資（海南）有限公司（下稱“遠景創(chuàng)業(yè)”）、江蘇疌泉安鵬先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）（下稱“疌泉安鵬”）。

本次增資作價共計3000.00萬元，增資完成后，雅城新材注冊資本將由49162.3900萬元增加至50460.2887萬元，公司對雅城新材的持股比例由71.20%下降至69.37%，雅城新材仍為公司合并報表范圍內(nèi)的控股子公司。

前述合縱科技人士向《華夏時報》記者稱，4月28日公告的增資是近期一輪超3億元戰(zhàn)略融資的一部分。

本輪戰(zhàn)略投資的機構(gòu)包括華友鈷業(yè)（603799.SH）、遠景創(chuàng)投和北汽產(chǎn)投等新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游龍頭企業(yè)，合計投資金額超過3億元?！捌渲?，比較早的，在今年1月份就已經(jīng)完成?！痹撊耸糠Q。

本次增資擴股，可以擴充雅城新材資本實力，滿足湖南寧鄉(xiāng)基地磷酸鐵新增產(chǎn)能和新產(chǎn)品研發(fā)的資金需求；補充運營流動資金，提升企業(yè)經(jīng)營能力。同時，通過引入產(chǎn)業(yè)鏈上下游龍頭企業(yè)，可進一步深化各方在鋰電新能源領(lǐng)域的業(yè)務(wù)合作，優(yōu)勢互補、構(gòu)造共同價值鏈，符合各方發(fā)展的戰(zhàn)略利益及市場需求。

戰(zhàn)略入股的股東中，華友鈷業(yè)是雅城新材下游客戶，其主要業(yè)務(wù)圍繞鋰電材料產(chǎn)業(yè)展開，目前形成了資源、新材料、新能源三大業(yè)務(wù)板塊，打造了從鈷鎳資源開發(fā)、冶煉，到鋰電正極材料深加工，再到資源循環(huán)回收利用的新能源鋰電產(chǎn)業(yè)生態(tài)。遠景創(chuàng)投為遠景科技集團旗下投資平臺，北汽產(chǎn)投是國有大型汽車企業(yè)集團北汽集團旗下產(chǎn)業(yè)投資平臺。

年報季報雙增

資料顯示，合縱科技主要經(jīng)營配電及控制設(shè)備制造和相關(guān)技術(shù)服務(wù)、鋰電池正極材料前驅(qū)體的研發(fā)、制造和銷售。公司及北方子公司主要從事配電設(shè)備業(yè)務(wù)的經(jīng)營，全資子公司江蘇鵬創(chuàng)主要經(jīng)營電力工程設(shè)計咨詢業(yè)務(wù)，雅城新材主要開展鋰電正極材料業(yè)務(wù)。

近期發(fā)布的年報顯示，2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.31億元，較上年同期增長87.03%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.06億元，扭虧為盈。其中，鋰電板塊營業(yè)收入11.04億元、同比增長96.88%，營業(yè)收入占比達到45%。

2022年一季報，合縱科技營業(yè)收入和歸屬凈利潤繼續(xù)保持增長，同比增速分別為42.64%和超300%。其中鋰電板塊實現(xiàn)營業(yè)收入4.80億元，同比增長93%，占總營收比例提升至69%，實現(xiàn)凈利潤1.12億元。

根據(jù)年報的說法，鋰電板塊，即鋰電正極材料業(yè)務(wù)，雅城新材的主營業(yè)務(wù)為鋰電池正極材料前驅(qū)體的研發(fā)、制造和銷售，主要產(chǎn)品包括四氧 化三鈷、氫氧化鈷、磷酸鐵等。

而傳統(tǒng)業(yè)務(wù)電力板塊包括兩部分。一是配電設(shè)備業(yè)務(wù)，聚焦于生產(chǎn)和銷售戶外中高壓(12-40.5kV)配電和控制設(shè)備，主要產(chǎn)品包括環(huán)網(wǎng)柜、柱上開關(guān)、箱式變電站、變壓器、 其他開關(guān)類、電纜附件等，共計六大類二十個系列產(chǎn)品。

二是電力工程設(shè)計咨詢業(yè)務(wù)，主要設(shè)計項目類型包括農(nóng)配網(wǎng)及配網(wǎng)自動化工程設(shè)計、變電工程設(shè)計、送電線路工程設(shè)計、居住區(qū)和工礦企業(yè)配電工程設(shè)計等，提供的服務(wù)主要為可行性研究報告文件和圖紙、初步設(shè)計文件和圖紙、施工圖設(shè)計文件和圖紙以及其他形式的技術(shù)咨詢服務(wù)等。

鋰電今年有望首超傳統(tǒng)業(yè)務(wù)

業(yè)績發(fā)布后，4月27日和4月28日，合縱科技董事長劉澤剛，以及董事、副總經(jīng)理、董事會秘書張舒等人接待了20多家機構(gòu)的調(diào)研。

參加調(diào)研的機構(gòu)有匯添富基金、南方基金、海富通基金、嘉合基金、人保資產(chǎn)、新華資產(chǎn)、中再資產(chǎn)、前海人壽保險、中信證券、廣發(fā)證券、長江證券、華安證券、開源證券、東方財富、Samsung Asset Management、華杉投資、途靈資產(chǎn)、硅谷天堂、豐嶺資本、胤勝資產(chǎn)、南土資產(chǎn)、宏羽投資、津圓資產(chǎn)、惠通基金。

在與機構(gòu)的交流中，合縱科技方面透露，預(yù)計2022年鋰電板塊營業(yè)收入有望首次超過電力板塊，公司新能源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型取得初步成功。

年報顯示，2021年，輸配電設(shè)備制造的營業(yè)收入為12.25億元，鋰電池材料的營業(yè)收入為11.04億元。兩項業(yè)務(wù)的同期毛利率分別為23.08%和18.8%。

調(diào)研中，有機構(gòu)提問：公司如何規(guī)劃磷酸鐵業(yè)務(wù)的后續(xù)發(fā)展，如何搭建產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)以保持公司磷酸鐵業(yè)務(wù)在行業(yè)中的優(yōu)勢?

對此，上市公司管理層回應(yīng)稱，公司目前主要從以下三個方面持續(xù)加碼磷酸鐵業(yè)務(wù)。一是順勢而為，持續(xù)加速擴產(chǎn)，并根據(jù)下游需求情況動態(tài)調(diào)整擴產(chǎn)計劃， 維持在磷酸鐵行業(yè)中現(xiàn)有的市占率，鞏固行業(yè)頭部地位的同時保持產(chǎn) 能的安全性。二是布局上游冶煉環(huán)節(jié)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化，以降低原 材料價格波動對公司可能造成的影響，同時實現(xiàn)提質(zhì)降本。三是深度綁定下游客戶，積極拓展海外客戶。四是進一步提升研發(fā)能力，優(yōu)化 生產(chǎn)模式。

還有機構(gòu)提問稱，上市公司如何看待當前磷酸鐵價格，對后期價格走勢作何展望?

對此，合縱科技表示，從去年以來磷酸鐵價格持續(xù)上漲，目前維持高位。一方面是由于下游磷酸鐵鋰需求快速增長帶動磷酸鐵需求爆發(fā)，同時磷酸鐵 的擴產(chǎn)周期慢于磷酸鐵鋰，導(dǎo)致磷酸鐵供不應(yīng)求造成價格上漲。另一 方面是由于去年上游黃磷限產(chǎn)等導(dǎo)致磷酸價格走高，目前磷酸鹽價格 亦有上漲趨勢，即原材料價格上漲帶動磷酸鐵價格上漲。當前多家磷化工、鐵鋰企業(yè)在布局磷酸鐵，但是根據(jù)現(xiàn)有供需格局，全年對磷酸 鐵價格仍然保持樂觀。

值得一提的是，合縱科技管理層還談到了本輪疫情對雅城新材的影響。

“本輪疫情對我國整個新能源產(chǎn)業(yè)有一定影響，但就雅城新材而言影響十分有限，主要原因一是雅城新材所在地長沙寧鄉(xiāng)尚未出現(xiàn)疫情;二是公司此前已為應(yīng)對疫情做了充分的準備工作，為降低今年遭受疫情影響，已于2021年底加強原材料儲備;三是雖然當前寧鄉(xiāng)疫情防治力度較大，但物流沒有中斷，高速公路口接車消毒即可。 截至目前，雅城新材第一季度達產(chǎn)率已超過年度計劃，原輔材料庫存充足，生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)良好?！焙峡v科技稱。

東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日收盤，合縱科技股價為5.9元，總市值63.55億元，當前靜態(tài)市盈率59.82，動態(tài)市盈率17.41。

參加了上述調(diào)研的機構(gòu)華安證券，29日在一份研報中給了合縱科技維持買入的評級。

華安證券分析師王洪巖在研報中預(yù)計，到2022年年底，公司磷酸鐵產(chǎn)能預(yù)計達到21萬噸/年，有望成為全球重要的電池材料供應(yīng)商。

“我們預(yù)計公司2022-2024年分別實現(xiàn)營收47.9億元、60.1億元、78.2億元，同比增長 97.0%、25.4%、30.3%;歸母凈利潤 3.5億元、5.5億元、8.9 億元，同比增長 230.1%、57.2%、60.7%?！蓖鹾閹r稱。