近期,藍思科技披露了2021年年度報告,公司2021年營業(yè)收入達到452.68億元,同比增長22.55%,營收規(guī)模再創(chuàng)新高,實現(xiàn)了歸母凈利潤20.70億元。對此,藍思科技表示,公司在消費電子金屬業(yè)務(wù)、智能終端整機組裝業(yè)務(wù)、新能源業(yè)務(wù)等中長期重要戰(zhàn)略布局方面取得了積極進展,與核心客戶合作不斷深化,客戶支持愈發(fā)穩(wěn)固,市場占有率穩(wěn)步提升,公司中長期健康發(fā)展的根基依然牢固。

得益于成功的客戶拓展和產(chǎn)品創(chuàng)新,藍思科技手握充足訂單,長期保持經(jīng)營規(guī)模持續(xù)上升趨勢。公司營業(yè)收入從2015年的172.27億元增長至2021年的452.68億元,年均復合增長率達到17.47%。

隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大,藍思科技頗為注重現(xiàn)金流管理,持續(xù)改善財務(wù)狀況。藍思科技今年一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為35.97億元,同比增長151%,表現(xiàn)優(yōu)于過往同期水平。從2015年到2021年,公司的凈現(xiàn)比大部分都在2倍以上,體現(xiàn)了公司較高的盈利質(zhì)量。

穩(wěn)健的財務(wù)狀況離不開較強的償債能力。作為智能設(shè)備外觀結(jié)構(gòu)件龍頭,藍思科技重資產(chǎn)投入鞏固了自身產(chǎn)能優(yōu)勢。截至2021年末,藍思科技資產(chǎn)負債率為44.13%,相較于2018、2019、2020年的60.39%、52.29%、46.82%,已實現(xiàn)“四連降”。可見,在產(chǎn)能提升的同時,公司長期償債能力不斷增強,負債水平整體下降。

從具體債務(wù)結(jié)構(gòu)來看,藍思科技2021年底短期借款為44.47億元,相較于2020年底的134.36億元已有大幅下降。而長期借款從69.09億元增加至110.20億元。長短融資比例從2020年的32.35%上升到2021年底的147.44%。

公司主動優(yōu)化長短期負債結(jié)構(gòu),使得短期償債能力明顯提升,公司用于長期經(jīng)營所需的資金得到有效補充。值得注意的是,截至2022年第一季度末,公司短期借款下降至44.16億元,資產(chǎn)負債率下降至43.63%。顯然,公司債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效果仍在持續(xù)釋放。

業(yè)內(nèi)人士指出,通過優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu),能夠更好地契合公司發(fā)展戰(zhàn)略落地的實際需要。資金實力持續(xù)增強,有利于維持高強度研發(fā)支出,保持技術(shù)領(lǐng)先。依托充裕的現(xiàn)金流,藍思科技持續(xù)加碼研發(fā),2021年公司研發(fā)支出創(chuàng)下歷史新高,達到21.34億元,較上年同期增長47.97%,技術(shù)人員數(shù)量較上年增長一倍,研發(fā)項目數(shù)量大幅增長。

對此,藍思科技表示,公司研發(fā)支出增長主要為根據(jù)第二個五年計劃發(fā)展戰(zhàn)略布局要求,在客戶的支持下,對消費電子和新能源汽車等領(lǐng)域的新產(chǎn)品、新工藝、新技術(shù)、新設(shè)備研發(fā)較上年同期增加。

一般而言,上市公司融資不暢時,往往需要股東通過股票質(zhì)押融資支持上市公司發(fā)展。值得一提的是,藍思科技目前并無股票質(zhì)押,這也側(cè)面說明了公司融資渠道暢通,資金充裕。

總而言之,穩(wěn)健的財務(wù)基本面使得藍思科技擁有較強的經(jīng)營韌性,充裕資金反哺公司研發(fā)投入和產(chǎn)品創(chuàng)新,鞏固公司競爭壁壘,為未來長期發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。隨著債務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化,藍思科技抗風險能力不斷提升,公司業(yè)務(wù)擴張潛力也有望持續(xù)釋放。