4月10日，招商證券發布《開普云：智慧政務為本，數智商業及元宇宙打開新空間》研報。研報顯示，開普云是我國領先的智慧政務提供商，收購天易數聚進軍能源數字化，同時攜手新華新媒布局元宇宙，成長空間有望打開，首次覆蓋給予“強烈推薦-A”投資評級。

在這份研報中，招商證券給出強烈看好開普云的原因，大致可以歸結為三點：

首先，領先的智慧政務提供商，客戶資源豐富。公司成立于2000年，主要為全國各級黨政機關、大中型企業、媒體單位提供數智內容、數智政務以及數智安全服務，至今已形成覆蓋互聯網內容服務平臺的建設、運營和運維的全生命周期的產品和服務體系。

在智慧政務領域，公司政務客戶基礎扎實，已累計為2,000余家黨政機關客戶提供了服務，客戶涵蓋中紀委、最高檢等黨和國家機構、60%以上的省級政府、40%以上的國務院組成部門和直屬機構，市場地位領先。

在原有業務基礎扎實的情況下，公司于21年控股天易數聚，正式拓展數智商業領域。公開資料顯示，天易數聚主要向國家電網能源企業、國中康健集團、部分地方公安、衛生部門提供大數據、人工智能產品和服務，核心團隊來自于神州數碼智慧城市業務團隊，具有多年能源電力、醫療健康、公共安全行業大數據產品的開發經驗，近年來與國家電網下屬相關企業的合作情況良好。

根據收購協議，天易數聚股東承諾21-23年度實現的凈利潤分別不低于2300/3500/4400萬元。收購天易數聚有望進一步增強公司在大數據和人工智能領域的技術積累和技術實力，對公司主營業務產生積極的協同效應。

除了拓展數智商業領域外，公司在今年也正式戰略進軍政務元宇宙。2021年，公司與新華社共同研發了“數字人智能生成與運營平臺”，運營了虛擬數字人“熱愛REAI”。2022年3月，公司與新華社旗下新華新媒簽署戰略合作協議，后者授權公司負責數字人相關商業化運營。

此外，公司于3月舉行了政務元宇宙戰略發布會，正式宣布進軍元宇宙，在最具核心能力的政府數字化轉型領域，引領政務元宇宙發展，圍繞數字人、虛實空間、數據、元基建、政務服務政務元宇宙五大要素，夯實元宇宙基礎平臺產品和服務。政務與元宇宙結合有望催生新的市場與商業模式，公司有望借助豐富的客戶資源率先實現關鍵競爭卡位。

上述新興領域的拓展，將推動開普云實現更加高速的發展。根據招商證券預測，公司22-23年營收5.89/7.36億元，同比增長28%/25%；凈利潤0.85/1.19億元，同比增長44%/40%，當前股價對應PE30.0/21.3x。為此，招商證券給予開普云“強烈推薦-A”投資評級。