經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄭淯心 3月18日，李寧（2331.HK）發(fā)布的2021年財報顯示，2021年李寧集團(tuán)收入達(dá)225.72億元，較2020年上升56.1%，毛利較2020年的70.94億元上升68.7%至119.69億元，集團(tuán)整體凈利潤為40億元，同比上升136%。

在同日進(jìn)行的媒體溝通會上，李寧集團(tuán)聯(lián)席行政總裁及執(zhí)行董事錢煒對包括經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者在內(nèi)的媒體表示，李寧集團(tuán)依然處于零售運營模式轉(zhuǎn)型的變革過程中，“我相信在過去一兩年的財報當(dāng)中，大家都可以明顯感覺到我們反映到經(jīng)營數(shù)據(jù)上的變化，無論是從費用效率、成本控制，還是利潤率的改善，都得到一些相應(yīng)非常明顯的變化，這讓我們堅信過去兩三年做的事是正確的，也更加鼓舞著我們要朝正確的方向、正確的道路上繼續(xù)將變革推動下去”。

提升經(jīng)營效率

錢煒指的變革是指從2018年開始的“單品牌、多品類、多渠道”的發(fā)展戰(zhàn)略，注重效率提升，比如商品運營效率、店鋪運營效率、成本效率、庫存效率、全渠道效率和組織架構(gòu)效率等。從財報上看，2021年的凈利潤增長源于經(jīng)營效率的持續(xù)提升。

從“單品牌、多品類、多渠道”的布局上看，李寧集團(tuán)只打造李寧這一個品牌，其中分為跑步、籃球、運動生活、健身及羽毛球五大品類。

具體到品類上來看，籃球是李寧集團(tuán)最受關(guān)注的品類之一，2021年，李寧集團(tuán)和CBA繼續(xù)合作，球員使用李寧集團(tuán)的專業(yè)裝備進(jìn)行比賽，同時簽約籃球潛力新星曾凡博。在籃球產(chǎn)品方面，李寧集團(tuán)籃球常青系列上進(jìn)行了產(chǎn)品升級，還推出反伍BADFIVE成都-少不入川、西安-長安少年、重慶-霧都大勢等城市限定系列，將籃球、街頭文化與中國城市特色結(jié)合。

在跑步品類上，李寧的產(chǎn)品為?科技系列，其鞋底是李寧自主研發(fā)的創(chuàng)新型中底材料，相比傳統(tǒng)減震材料最高輕至50%，能量回彈可達(dá)80%。2021年李寧在?科技系列上拓展了使用場景，想要滿足新手入門、尋求突破的不同階段跑者的多樣化需求，同時覆蓋籃球、運動生活、羽毛球等品類。

2021年，李寧加速在健身品類上布局，健身品類分為男子運動、女子運動，女子系列氛圍瑜伽、舞蹈、混合體能三大運動場景，男子系列分為力量器械、機(jī)能全天候、搏擊等場景。

值得一提的是李寧也在加速童裝賽道的布局。在2017年回收旗下童裝品牌代理權(quán)后，2018年推出了童裝品牌李寧YOUNG。錢煒介紹，2021年李寧集團(tuán)的童裝門店達(dá)1202家，平均單店店效提升50%。

今年3月3日，李寧體育童裝有限公司成立，注冊資本為2.5億元，經(jīng)營范圍包括運動鞋、運動服裝的生產(chǎn)；銷售食品；服裝、鞋類及其原輔料、針紡織品、帽、旅行及運動包袋等。該公司由李寧體育（香港）有限公司持股100%。該公司有7家對外投資企業(yè)，包括李寧（北京）體育文化有限公司等。

李寧的發(fā)展和消費趨勢的變化也有關(guān)系，2018 年第一批“00后”成年，“95后”開始具備經(jīng)濟(jì)能力。在此背景下，如何抓住消費者特別是新生代消費者的需求持續(xù)發(fā)展成為李寧的重要命題。李寧集團(tuán)董事長李寧曾向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者介紹，不管時代怎么變，體育都是流行的，運動和運動生活是他們主要消費的形態(tài)，李寧會繼續(xù)加大對運動科學(xué)和運動科技的研究和投入，他也坦言，“不是我們引領(lǐng)新生代，是新生代引領(lǐng)我們。”

國海證券在今年三月推出的一份關(guān)于李寧集團(tuán)的深度研報中寫道：“公司經(jīng)歷了以運營、產(chǎn)品為主的競爭戰(zhàn)略，正進(jìn)入到向客戶親密度為主的階段。”

在解釋庫存管理時，錢煒介紹，李寧集團(tuán)將商品銷售計劃落實到直營省區(qū)、城市和門店及批發(fā)客戶，優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)，提升新品折扣和商品效率；杜絕“季末一刀切” 打折，結(jié)合商品暢平滯情況，通過有節(jié)奏的銷售計劃，加速當(dāng)季商品消化，提升整體售罄率和折扣率。

截至年末，李寧的當(dāng)季新品折扣在8折以上，售罄率超60%。庫存方面，錢煒解釋：“我們通過建立常態(tài)化的例行庫存管理機(jī)制，控制庫存總額并持續(xù)優(yōu)化庫齡結(jié)構(gòu)，最終實現(xiàn)用合理的庫存做更好的生意”。

經(jīng)營效率提升的成果也體現(xiàn)在現(xiàn)金流變化上。2020年，李寧集團(tuán)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為27.63億元，2021年為65.25億元人民幣，同比增長136%。在2021年12月31日的現(xiàn)金及等同現(xiàn)金項目（包括銀行現(xiàn)金及手頭現(xiàn)金，以及原到期日不超過三個月的定期存款）為147.45億元人民幣，較2020年12月31日凈增加75.58億元人民幣。加上被記錄在銀行定期存款中的資金，李寧集團(tuán)的現(xiàn)金余額為184.81億元人民幣，較2020年12月31日凈增加110.39億元人民幣。

變革途中

從財報上看，李寧集團(tuán)的渠道分為三個主要渠道。2021年李寧集團(tuán)的直接經(jīng)營銷售收入占比為22.2%，電子商務(wù)渠道銷售收入占比28.4%，特許經(jīng)銷商銷售收入占比48.1%。

在門店方面，錢煒表示，過去一年李寧集團(tuán)加快關(guān)閉低效店和虧損店，并快速布局了高效大店，實現(xiàn)整體渠道升級。截至2021年年末，店鋪總銷售面積增加高雙位數(shù)，單店平均面積超200平，單店月均店效提升50%-60%；大店數(shù)量超1200家，大店單店面積超410平，月均店效達(dá)60萬元左右。同時，李寧也在嘗試更多的店型，例如2021年開業(yè)的李寧上海淮海中路旗艦店是上海市內(nèi)面積最大的李寧門店，首家城市主題店鋪中國李寧寬窄巷子概念店在成都開業(yè)。截至2021年12月31日，在中國，李寧銷售點數(shù)量（不包括李寧YOUNG）共計5935個，較上一季末凈增加132個，較年初凈增加23個。2021年李寧集團(tuán)電商業(yè)務(wù)的收入為64.13億元，同比增長58.4%。

去年李寧的供應(yīng)鏈建設(shè)也有很多動作。2021年6月，李寧位于廣西的東盟李寧中心項目開工，該中心預(yù)計2026年項目建成達(dá)產(chǎn)后，將實現(xiàn)年產(chǎn)運動服鞋等體育用品2500萬件（雙），產(chǎn)值20億元以上，7月荊門李寧中心揭牌運營，8月，李寧集團(tuán)宣布上海李寧中心總部項目簽約。目前李寧總共有三個總部，分別位于北京、上海、深圳三個城市，兩個基地分別是湖北荊門的供應(yīng)基地以及廣西的研開發(fā)基地。

錢煒表示：“我們現(xiàn)在采取變被動生產(chǎn)為主動生產(chǎn)的供應(yīng)鏈策略，整合供應(yīng)鏈組織，強(qiáng)化品質(zhì)，增加產(chǎn)能供給。2021年年內(nèi)，供應(yīng)鏈整體產(chǎn)能提升50%，其中鞋產(chǎn)能提升50%-60%高段，服產(chǎn)能提升40%-50%中段。截至2021年年末，供應(yīng)商數(shù)量增加4家，其中鞋的供應(yīng)商增加7家，服裝供應(yīng)商減少3家；前三大供應(yīng)商產(chǎn)能占比超45%。”

錢煒稱，目前李寧依然在變革的途中，在追求規(guī)模增長的同時，更看重經(jīng)營效率的提升。他強(qiáng)調(diào)，“我們聚焦消費者、聚焦市場、聚焦商品和賣場，關(guān)注全渠道、商品經(jīng)營、庫存、店鋪運營、成本以及組織架構(gòu)各個業(yè)務(wù)單元的運營效率，我們希望在企業(yè)規(guī)模不斷增大的同時，依然相對保持高效的經(jīng)營體質(zhì)。”