2022年1月13日晚間，康恩貝（600572）發布2021年度業績預增公告。總體來看，2021年度，康恩貝堅定實施中藥大健康產業發展戰略，通過主動調整優化業務和產品結構，加速發展非處方藥和健康消費品等自我保健產品核心業務，內生增長情況良好。同時，康恩貝因轉讓珍視明部分股權確認的大額投資收益，為企業未來發展提供了充足的資金保障。

有研究人士認為，通過過去兩年的調整與整合，康恩貝基本面已經發生重大變化，戰略與業務更加聚焦，資產質量顯著提升，業績拖累因素逐漸消除，公司經營情況與財務指標趨勢向好，有望在2022年輕裝上陣，迎來業績增長的新拐點，正進入加速成長的發展軌道。

 主營業務增長強勁 主營業務凈利潤增長68% 凈利增長超325%

公告顯示，康恩貝預計2021年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為19.3億元至21.5億元，與上年同期相比增加14.8億元至17億元，增幅為325 %至375%；實現扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.3億元至1.8億元，與上年同期相比增加1.1億元至1.7億元，增幅為676%至1,014%。

2021年，公司主營收入增長，主營利潤相應增長。預計2021年度營業收入約為61.80億元，同比2020年度增長約4.6%；其中，2021年第四季度營業收入約15.6億元，同比2020年第四季度增長約14%，環比2021年第三季度增長約4%。扣除計提資產減值準備的因素影響，公司主營業務凈利潤約6.5億元，較2020年增加約2.6億元，增長約68%。此外，2021年公司因轉讓珍視明公司42%股權確認大額投資收益約23億元和公司所持嘉和生物境外上市主體股份市值下降-8.95億元將帶來同比增加約14億元的非經營性利潤。

主營業務穩中向好，主業基礎進一步夯實

業內人士認為，康恩貝積極消化多重沖擊的影響，盈利能力得以持續提升，主要得益于自身產品結構優化和大品牌大品種工程持續發力。

據介紹，2021年以來康恩貝持續積極拓展非醫保和醫院依賴性市場，加強布局包括非處方藥品和健康消費品在內的自我保健產品業務，并注重線上DTC銷售為主的新零售市場。2021年前三季度，公司自我保健產品類業務收入達到23.8億，占主營收入比重達51.83%；健康消費品業務收入在前一年度高速成長的基礎上繼續保持19.87%的增長；非處方藥業務收入受到前一年度疫情高基數的影響，同比小幅回落7.17%。

此外，康恩貝持續推進大品牌大品種工程，充分發掘發揮康恩貝頗具特色的品牌資源和多品牌經營優勢，保持藥品主營業務穩定發展。2021年前三季度累計實現銷售收入33.05億元，占營業收入的比重71.53%，同比增長4.68%。其中，康恩貝腸炎寧系列產品、珍視明品牌系列、至心砃麝香通心滴丸、龍金通淋膠囊、乙酰半胱氨酸等均保持了良好增長態勢。  

據了解，根據國家醫保局關于醫保藥品支付標準試點工作方案的要求，自2022年1月1日起，列入康恩貝大品牌大品種工程的金艾康漢防己甲素片的醫保支付范圍將按照藥品說明書范圍，醫保基金按照藥品說明書支付，這樣就將該品種的醫保支付范圍從限單純硅肺和煤硅肺擴大到了其說明書的全部適應癥，包括用于風濕痛、關節痛等疾病的治療，該品種銷售有望取得較快增長。另外，2021年康恩貝收購的黃蜀葵花總黃酮口腔貼片，是口腔潰瘍領域的中成藥獨家新藥，預計于2022年取得生產注冊批件后投產，將填補中藥口腔貼片市場空白，有望成為該領域的中藥潛力大品種。

輕裝上陣 資產質量進一步優化

據公告，康恩貝2021年擬計提資產減值準備共計2.5億元至3億元，包括股權投資減值準備約9,000萬元至12,000萬元、固定資產減值準備約8,000萬元至10,000萬元、存貨跌價準備等約5,000萬元至8,000萬元；而上年同期公司計提的股權投資等資產減值共計約1.42億元。康恩貝內部人士表示，2021年度進行較大幅度計提資產減值準備，是公司落實省國貿集團部署和要求，加快優化資產和業務結構的舉措之一。2021年內，康恩貝完成公開掛牌轉讓蘭信小貸公司30%股權，子公司金華康恩貝所持迪耳藥業25%股權正在掛牌轉讓中，還在有序推進一些參股股權的處置項目。這些低效、無效資產的處置以及充分計提資產減值準備，消化歷年來的不利因素，有利于公司瘦身健體、輕裝上陣，為公司進入新一輪高質量發展創造有利條件。

 雙輪驅動  聚焦中藥大健康產業

自2020年7月康恩貝控股股東變更為省國貿集團下屬省中醫藥健康產業集團以來，康恩貝圍繞進一步聚焦和加速發展中藥大健康業務，加快打造浙江省中醫藥健康產業主平臺擬定并加快實施了內生外延雙輪驅動系列重大舉措，全面深化公司產業整合，進一步優化產業結構，做強做優做大中醫藥核心主業，為打造浙江省中醫藥健康產業重要窗口企業奠定堅實基礎。

2021年12月，公司完成以16.8億元人民幣通過浙江產權交易所公開掛牌轉讓珍視明公司42%股權，引進了華平投資等五家在眼科行業內深耕多年的知名機構，可為珍視明公司未來發展帶來新的發展機遇。公司表示，本次珍視明股權轉讓后，康恩貝仍為珍視明的單一第一大股東，轉讓所獲資金將主要用于中藥大健康主業的研發創新和并購，加快打造浙江省中醫藥健康產業主平臺，持續提升公司價值，力爭到2025年將康恩貝公司打造成為中國中醫藥健康產業龍頭企業。

就在1月7日，康恩貝和康臣藥業集團簽訂戰略合作框架協議，作為同為中藥50強上市企業，雙方決定充分發揮雙方的優勢，以產業和資本合作為紐帶，通過強強聯合、優勢互補，推進在醫藥大健康產業尤其是中醫藥健康產業領域的戰略合作。此次“強強聯合 康康合作”將主要圍繞股權、營銷、研發、資產和業務等方面展開，如按期推進合作，雙方將在業務整合和管線協同方面產生較強的互促賦能效應。

可以預期，隨著近幾年中醫藥政策利好逐漸落地，中醫藥發展將迎來黃金時期。康恩貝作為一家老牌中藥企業，在中藥大健康領域優勢顯著，通過一系列舉措在該領域加大深耕力度、優化資源配置、拓展發展空間，必將抓住機遇實現快速增長，走向新的高質量發展之路。