9月17日晚間，國內最大的綜合物流服務商順豐控股（002352.SZ）披露2021年8月快遞服務業務經營簡報。數據顯示，順豐控股8月業務量繼續保持良好增長態勢，速運物流業務及供應鏈業務實現營業收入149.68億元，經營規模持續提升。隨著定增與收購事宜穩步推進，公司也將加速迎來全新發展階段，業務協同和經營規模有望再上臺階。

8月經營增長強勢延續，供應鏈業務占比持續提升

順豐控股8月經營簡報顯示，當月速運物流業務量8.68億票，同比增加33.13%；速運物流業務實現營業收入138.71億元，同比增長24.33%。根據國家郵政局數據，8月份全國快遞服務企業業務量完成89.90億件，同比增長24.30%；業務收入完成840.10億元，同比增長15.50%。可見，順豐控股8月業務量和營業收入增速均高于行業平均水平。受益于公司快遞、快運、冷運、同城、國際、供應鏈等多元業務布局，公司保持著充足的發展后勁，各項業務也不斷提供業績增長動能，鞏固公司未來發展基礎。

據悉，順豐控股上半年營業收入883.44億元，同比增長24.20%；實現歸母凈利潤7.60億元，其中第二季度歸母凈利潤為17.49億元，業績環比明顯好轉。自進入第三季度以來，公司業務繼續呈現增長趨勢，公司產能建設和資源整合也將賦能公司未來發展。光大證券認為，公司的全物流產業鏈布局有助于公司進一步夯實多元業態服務能力，四網融通穩步推進，前置資源投入將逐步推動運營效率提升。

此外，中國銀河證券最新研報顯示，順豐控股的時效件業務護城河牢固，業內優勢地位將繼續保持，公司立體布局物流細分賽道，加速進入供應鏈增量賽道，未來具備巨大的成長空間。隨著各細分賽道資源投入到位，形成規模效益，培育階段過后，業績拐點有望提前出現，公司表現或超出市場預期。

8月份順豐控股供應鏈業務實現營業收入10.97億元，同比大幅增長77.51%。值得注意的是，公司供應鏈業務占比快速提升。2021年上半年順豐控股供應鏈業務營收占比為5.99%，去年同期該比例為4.16%，而公司7月及8月供應鏈業務收入占比均已超過7%，單月收入穩定在10億元以上。

據了解，公司結合并購整合的順豐豐豪和新夏暉在供應鏈領域豐富領先的經驗，為客戶提供端到端一站式供應鏈解決方案，目前已覆蓋快消零售、服裝鞋帽、酒水、汽配、3C、醫藥、家居家電和金融保險等8大行業頭部客戶。隨著未來供應鏈服務在各大應用領域的加速滲透，公司供應鏈業務有望保持快速增長。華創證券預計未來3-5年是ToB供應鏈服務市場重要發展機遇期及投資機遇期，認為順豐控股在物流底盤、技術投入等方面擁有領先優勢，具備從行業解決方案到物流落地一攬子綜合能力。

收購嘉里物流獲重要進展，定增獲批助力長期發展

9月16日晚間，順豐控股公告部分要約收購嘉里物流股權已結束并停止接納。截至16日下午4時，要約人已收到10.39億股的部分要約有效接納，占最終截止日期標的公司已發行股本的約57.5%或全面攤薄基礎上標的公司已發行總股本的約57.5%；要約人已收到持有標的公司3.37億股的標的公司合資格股東對部分要約的批準。

在國際業務方面，順豐控股擁有穩定國際貨運航空資源，且不斷加大運輸網絡布局，提升底盤運力以及供應鏈服務能力。公司表示，未來將持續強化貨運航空干線網絡，拓寬海外點、線、面覆蓋，并通過攜手嘉里物流，提升海外履約能力，打造全球端到端供應鏈服務能力。

招商證券進一步指出，在不考慮嘉里物流并表的情況下，預計順豐控股2021年國際業務收入增速接近15%。而收購完成后，順豐控股可借助嘉里物流在國際網絡覆蓋（特別是東南亞地區）、國際物流運營經驗以及產品結構等方面的優勢加速全球網絡布局。

定增方面，順豐控股于8月24日收到中國證監會核發的《關于核準順豐控股股份有限公司非公開發行股票的批復》。公司定增獲批，有助于公司順利推進定增事宜，最終加快推進公司運營效率和服務質量提升。

值得一提的是，此次定增擬募集資金不超過200億元，用于速運設備自動化升級項目、新建湖北鄂州民用機場轉運中心工程項目等多個項目及補充流動資金。其中，速運設備自動化升級項目將提升公司整體中轉及倉儲網絡的處理能力，增強中轉運輸網絡和倉儲服務網絡的穩定性，提升客戶體驗與滿意度。此外，鄂州機場在投產后將有助于增強客戶黏性，能夠擴大時效產品覆蓋范圍，并為供應鏈和國際業務注入新動能。

長期以來，順豐控股通過多元布局逐步成長為國內第一大綜合物流服務商。展望未來，公司有望憑借完善的產品矩陣與多元業態服務能力，擴大業務邊界，強化資源優勢，加快釋放業績增長潛力。