樂享集團（06988.HK）8月30日發布的財報顯示，2021年上半年營收6.24億港元，同比增長62.37%；凈利潤1.37億港元，同比增長102.26%。互娛及其他數字產品效果營銷服務和電商產品效果營銷服務作為樂享集團的主營業務都顯現出喜人的增長態勢。

可能對不少人來說，樂享集團還是一家“游戲公司”。畢竟樂享集團最初切入的賽道是游戲發行，并且在很長一段時間里都是其主營業務。但在十三年的發展歷程中，樂享集團已經從扎根細分賽道的創業者成長為電商營銷科技賽道里的行業領跑者。樂享集團年中業績報中透露的信息，更清晰地展示出其在短視頻電商營銷賽道的成長新邏輯。

一個是業務結構。目前樂享集團覆蓋的營銷點位超過156萬，比2020年同期增長208%。其中抖音覆蓋營銷點位65.7萬，同比增長720.23%，微信公眾號覆蓋營銷點位87.2萬，同比增長105.01%。如果算上在微信視頻號上的布局，下個季度樂享集團短視頻的覆蓋營銷點位有望超過微信公眾號。

活躍營銷點位的平均交易流水也是重要的觀察指標。2021年上半年每個抖音活躍營銷點位的平均交易流水為9920.44港元，同比增長為15.24%，遠高于微信公眾號2833.77港元的平均交易流水和1.63%的增幅。

另一個是營收結構。財報顯示，上半年，樂享集團互娛及其他數字產品營銷服務收益4.95億港元，同比增長約為41.61%。其電商產品營銷的收入為1.29億港元，同比增長為285.24%。從營收上看，互娛類業務約為電商產品營銷的3.83倍，仍是樂享集團的基本盤和現金牛。

但從營收增速上看，電商產品營銷是互娛類業務的6.8倍。樂享集團從2018年開始試水短視頻電商營銷以來，相關業務一直保持高增長態勢。財報顯示，樂享集團2019年、2020年和2021上半年電商營銷業務收入同比增速分別為510.02%、353.86%和285.24%。

從目前的業務結構和營收結構可以看出，樂享集團正在從互娛延伸到短視頻電商營銷賽道，電商產品營銷業務已經成為公司新的增長引擎。隨著樂享集團吹響興趣電商出海集結號，其從互娛營銷科技股向互聯網電商營銷股的轉變將越來越明顯。