凡屬過(guò)往，皆是序章。中國(guó)已經(jīng)處在新的發(fā)展格局之下，未來(lái)30年，硬科技創(chuàng)新將成為我們最大的財(cái)富，心懷“國(guó)之大者”的硬科技企業(yè)家也將成為下一個(gè)輝煌歷程的開(kāi)創(chuàng)者和領(lǐng)路人。

PART 01

新時(shí)代的企業(yè)家：

從“經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)”到“社會(huì)責(zé)任”

隨著“房地產(chǎn)三條線”“教育雙減”“互聯(lián)網(wǎng)反壟斷”“強(qiáng)化網(wǎng)游‘氪金’管控”等政策落實(shí)，很多人對(duì)政府加強(qiáng)監(jiān)管力度之嚴(yán)格感到驚訝，乃至疑惑：政府是不是在打壓民營(yíng)企業(yè)？不鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)家創(chuàng)新了？ 

對(duì)此，我認(rèn)為這是一種誤解。不管是“壓房?jī)r(jià)、斬教培、反壟斷”，還是“鼓勵(lì)硬科技上市”“成立北交所”，種種跡象表明，時(shí)代的主旋律變了，商業(yè)的大環(huán)境變了。

監(jiān)管背后其實(shí)是為了規(guī)范企業(yè)行為，指引企業(yè)家關(guān)注社會(huì)大眾的利益訴求，塑造良好的營(yíng)商環(huán)境，實(shí)現(xiàn)商業(yè)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。因此，企業(yè)家的思考邏輯也該變了。

改革開(kāi)放初期，在“以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心”的大環(huán)境之下，企業(yè)要做的是通過(guò)提供豐富且廉價(jià)的產(chǎn)品和服務(wù)（不一定質(zhì)量最好）滿足市場(chǎng)需求，并賺取經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。 

特別是開(kāi)放初期的企業(yè)家們，身處經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的浪潮之中，需要有人大膽突破，沖破“桎梏”。也正是這批人也帶動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展。因此，獲取（高額）經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)作為激勵(lì)是無(wú)可厚非的。 

但是，隨著中國(guó)發(fā)展進(jìn)入新階段，經(jīng)濟(jì)增速放緩、人口紅利消失、傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、房地產(chǎn)價(jià)格失衡、虛擬經(jīng)濟(jì)引發(fā)泡沫、科技與貿(mào)易的國(guó)際摩擦等，都已表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的底層規(guī)律已經(jīng)變了。 

改革開(kāi)放40多年，中國(guó)成為了全球第二的經(jīng)濟(jì)體。但是，2016年后，GDP破7且逐年放緩。以往的要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)已經(jīng)無(wú)法帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)往高質(zhì)量方向發(fā)展，現(xiàn)在的發(fā)展方式已經(jīng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，未來(lái)30年，科技創(chuàng)新才是主旋律。 

因此，現(xiàn)在需要企業(yè)家意識(shí)到“賺錢不再是唯一”，而是要繼續(xù)發(fā)揚(yáng)企業(yè)家精神，增強(qiáng)創(chuàng)新，創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值。今天企業(yè)家的價(jià)值不僅限于為客戶提供了多少產(chǎn)品和服務(wù)，以及自己和企業(yè)獲得多少收益，還要兼顧創(chuàng)新，為社會(huì)帶來(lái)更多價(jià)值。 

現(xiàn)代管理學(xué)之父彼得·德魯克早已指出：“行善賺錢”是21世紀(jì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的新內(nèi)涵，也就是通過(guò)創(chuàng)造對(duì)社會(huì)有益的商業(yè)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值的統(tǒng)一。只為了賺錢而存在的企業(yè)，對(duì)社會(huì)來(lái)說(shuō)一定是弊大于利的，因?yàn)槟菢又豢吹搅私?jīng)濟(jì)價(jià)值，而沒(méi)看到知識(shí)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值。 

作為新時(shí)代的企業(yè)家，我們也要重新去理解亞當(dāng)·斯密和“看不見(jiàn)的手”，我們要站在上一層系統(tǒng)的角度去思考問(wèn)題，了解知識(shí)系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)和社會(huì)系統(tǒng)的發(fā)展規(guī)律。

PART 02

站在上一層系統(tǒng)思考：

重新理解“看不見(jiàn)的手”和三大系統(tǒng)

早在1776年，《國(guó)富論》的出版帶來(lái)了至今影響巨大的幾個(gè)觀念：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)屬性是分工交換，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的密碼是“看不見(jiàn)的手”。

斯密說(shuō)：我們的晚餐，并非來(lái)自屠夫、釀酒商或面包師的恩惠，而是出自他們自利的打算。我們不說(shuō)喚起他們利他心的話，而說(shuō)喚起他們利己心的話；我們不說(shuō)自己有需要，而說(shuō)對(duì)他們有利。 

如不深究斯密所述，似乎自私能夠帶來(lái)社會(huì)的福利是斯密認(rèn)可的準(zhǔn)則。然而在古典經(jīng)濟(jì)學(xué)時(shí)代，不管是亞當(dāng)·斯密，還是大衛(wèi)·李嘉圖等人都認(rèn)為“一個(gè)好的社會(huì)，效率和公平是并重的”，而“看不見(jiàn)的手”也并非是斯密最看重的洞見(jiàn)。 

其實(shí)，很多人忽略了斯密的另一本書(shū)《道德情操論》，這部比《國(guó)富論》早17年問(wèn)世作品才是斯密的“摯愛(ài)”，斯密本人也更看重自己作為“道德哲學(xué)家”的身份。 

在《道德情操論》里，斯密表示：你有同情心、謹(jǐn)慎、正義感、樂(lè)于助人等等這些道德品質(zhì)，才能在和人合作的時(shí)候成本最低，效率最高，這才是最聰明的追求自己利益的方式。 

如果深刻地去理解斯密的觀點(diǎn)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)斯密想要表達(dá)的是：如果經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展帶來(lái)的價(jià)值無(wú)法讓社會(huì)大眾受益，那么在道德層面是不得人心、不被認(rèn)可的，就會(huì)有影響社會(huì)系統(tǒng)穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。

斯密認(rèn)為，如果沒(méi)有道德，“看不見(jiàn)的手”就會(huì)做把事情做“壞”，就會(huì)破壞社會(huì)穩(wěn)定。對(duì)斯密來(lái)說(shuō)，真正“看不見(jiàn)的手”能夠讓社會(huì)大眾變得更好，不是依靠純粹的“利己”就能做到，而是要“利他進(jìn)而利己”才能促進(jìn)社會(huì)福利的最大化。 

同理，企業(yè)家只追求利潤(rùn)，是只看到了經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)這個(gè)子系統(tǒng)，而忽視了知識(shí)系統(tǒng)和社會(huì)系統(tǒng)對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)發(fā)展的重要性。如果經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)不能形成對(duì)知識(shí)系統(tǒng)的反哺，知識(shí)系統(tǒng)就無(wú)法持續(xù)注入能量，會(huì)給社會(huì)帶來(lái)不穩(wěn)定因素，最終影響經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)正常發(fā)展。 

歷史的進(jìn)程也向我們提供了許多經(jīng)驗(yàn)，從荷蘭的郁金香泡沫、英國(guó)的南海泡沫，再到1929年的大蕭條、2008年的金融危機(jī)，以及國(guó)內(nèi)最近幾年O2O、P2P泡沫破滅，比比皆是的慘痛教訓(xùn)都已經(jīng)證明，如果我們過(guò)分迷信市場(chǎng)的“無(wú)形之手”，造成了資本配置的錯(cuò)位，看似快速回報(bào)的投資反而成了無(wú)本之木，以致經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)出現(xiàn)“卡殼”。 

而熱力學(xué)第二定律告訴我們：在一個(gè)孤立的系統(tǒng)之中，如果沒(méi)有外部能量的輸入，系統(tǒng)會(huì)逐漸趨于混亂，在熵值達(dá)到最大后，最終走向“死亡”。 

要想保證經(jīng)濟(jì)不斷運(yùn)轉(zhuǎn)，我們就要給整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)輸入負(fù)熵，這是知識(shí)系統(tǒng)給經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)帶來(lái)的價(jià)值。同時(shí)，我們要追求經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)之外的社會(huì)系統(tǒng)的價(jià)值最大化，這才是偉大的企業(yè)家的應(yīng)有之義。

PART 03

偉大的企業(yè)家：

永遠(yuǎn)在追求利潤(rùn)之上的東西

約瑟夫·熊彼特曾對(duì)企業(yè)家做過(guò)一個(gè)定義：企業(yè)家的職能就是實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新，而創(chuàng)新就是建立一種新的生產(chǎn)函數(shù)。如果沒(méi)有創(chuàng)新，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就只是數(shù)量的變化，無(wú)論如何積累，都不能創(chuàng)造出質(zhì)的飛躍。

毫無(wú)疑問(wèn)，正因?yàn)槠髽I(yè)家不斷發(fā)揮創(chuàng)新者的“功能”，用技術(shù)創(chuàng)新對(duì)物質(zhì)和社會(huì)資源進(jìn)行排列組合，創(chuàng)造出無(wú)數(shù)產(chǎn)品與服務(wù)，滿足社會(huì)需求，因此，他們當(dāng)之無(wú)愧是社會(huì)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大推動(dòng)者。 

而縱觀商業(yè)發(fā)展史，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)：偉大的企業(yè)家，永遠(yuǎn)在追求利潤(rùn)之上的東西。他們身上有一些強(qiáng)大的使命感，有一種“活著就要改變世界”的雄心壯志，都有決心成為一個(gè)社會(huì)夢(mèng)想、科技進(jìn)步的責(zé)任擔(dān)當(dāng)者。 

只有三大系統(tǒng)都保持健康發(fā)展，才能讓企業(yè)走得更長(zhǎng)遠(yuǎn)、更穩(wěn)健。今天的企業(yè)家需要具備這樣的戰(zhàn)略思維和系統(tǒng)思維，同時(shí)也需要具備系統(tǒng)思考的能力。

比如，馬斯克做電動(dòng)車（Tesla），做能源（Solar city），做火箭（Space X），在外界諸多懷疑的目光下，做著星辰大海的“夢(mèng)”，他創(chuàng)業(yè)的出發(fā)點(diǎn)全部是圍繞解決人類目前遇到的最大的挑戰(zhàn)，從為了解決地球能源危機(jī)和氣候危機(jī)做電動(dòng)車和太陽(yáng)能，到為了解決人類潛在生存危機(jī)做移民火星的SpaceX。 

他的出發(fā)點(diǎn)都不僅是為了掙錢，而是為了人類的星辰大海。用他自己的話說(shuō)就是：每個(gè)人都說(shuō)我要搞顛覆，其實(shí)我從未想過(guò)要顛覆什么，我只是想讓世界變得更美好。 

現(xiàn)在，我們也需要成為這樣的企業(yè)家。我們要有“以天下為己任”的服務(wù)精神，創(chuàng)造更大的價(jià)值，承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任，而非制造問(wèn)題。西方一些優(yōu)秀的企業(yè)家已經(jīng)在行動(dòng)了，比如比爾·蓋茨成立基金去做能源開(kāi)發(fā)、環(huán)境保護(hù)、疫苗研制等。 

我們要發(fā)揮企業(yè)家精神，去做功，努力地向熵增系統(tǒng)中輸入能量。一定要讓整個(gè)系統(tǒng)熵減，而不是熵增。只要成為生態(tài)中的價(jià)值貢獻(xiàn)者，就一定會(huì)得到國(guó)家和社會(huì)的大力支持，就不會(huì)輕易受到政策調(diào)整或者環(huán)境變化帶來(lái)的困難的影響。

否則，如果只創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值，卻給社會(huì)系統(tǒng)帶來(lái)一定混亂和更多的問(wèn)題，并過(guò)量占據(jù)社會(huì)資源，導(dǎo)致其他產(chǎn)業(yè)缺乏有效的資源供給進(jìn)而發(fā)展困難。那么作為社會(huì)系統(tǒng)的管理者——政府，就一定會(huì)出手干預(yù)這種情況。 

今天，優(yōu)秀的企業(yè)都是“問(wèn)題導(dǎo)向型”組織，而非“利益型導(dǎo)向”組織。在企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，只有始終以解決國(guó)家、社會(huì)、產(chǎn)業(yè)和客戶的實(shí)際問(wèn)題為目標(biāo)，最終才能在競(jìng)爭(zhēng)日益劇烈的商業(yè)環(huán)境之中脫穎而出。

PART 04

發(fā)揮企業(yè)家精神：

做心懷國(guó)之大者的硬科技企業(yè)家

事實(shí)上，國(guó)家一直在通過(guò)各項(xiàng)政策大力支持企業(yè)家進(jìn)行科技創(chuàng)新。習(xí)總書(shū)記也高度重視中小企業(yè)的發(fā)展，明確指出“我國(guó)中小企業(yè)有靈氣、有活力，善于迎難而上、自強(qiáng)不息”。 

北京證券交易所的成立就是一個(gè)明顯信號(hào)——北交所定位于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，聚焦專精特新，同時(shí)落實(shí)證券法要求，試點(diǎn)注冊(cè)制，這也是全市場(chǎng)推行注冊(cè)制改革之前的一個(gè)重要安排。而對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)講，專精特新中小企業(yè)是補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈的重要力量，對(duì)解決“卡脖子”難題意義重大。 

有市場(chǎng)分析形象地指出，如果說(shuō)舉世無(wú)雙的中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈?zhǔn)且粋€(gè)有機(jī)軀體，那么這些專精特新的中小企業(yè)就是這個(gè)軀體的毛細(xì)血管。一兩條毛細(xì)血管或許不顯作用，但成千上萬(wàn)條毛細(xì)血管就是命脈所在了。 

以往資本市場(chǎng)上更受歡迎的是技術(shù)創(chuàng)新外的模式創(chuàng)新，中小企業(yè)領(lǐng)域投資端和融資端的核心功能長(zhǎng)期存在缺失，投資者無(wú)法實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置與效益的最大化，大量?jī)?yōu)秀掛牌企業(yè)也難以實(shí)現(xiàn)融資發(fā)展。此次北交所的設(shè)立，為創(chuàng)新型中小企業(yè)打通了直接融資渠道，是專精特新中小企業(yè)發(fā)展的紅利機(jī)遇。 

創(chuàng)新必須成為整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和共同富裕的動(dòng)力，而不僅僅是讓小企業(yè)做大之后形成壟斷，進(jìn)而出現(xiàn)創(chuàng)新停滯。我們希望未來(lái)的中國(guó)不僅要有乘風(fēng)破浪的巨艦，也要有千帆競(jìng)逐、萬(wàn)舸爭(zhēng)流的熱鬧。 

因?yàn)橹行∑髽I(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力量，改革開(kāi)放的蓬勃發(fā)展就已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。而如果我們從發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展脈絡(luò)去看，也會(huì)發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)的偉大之處。 

比如，國(guó)土不大的德國(guó)，為什么會(huì)有如此強(qiáng)大的制造能力？答案就在于德國(guó)擁有在全球市場(chǎng)活躍的“隱形冠軍們”。《隱形冠軍》作者赫爾曼·西蒙調(diào)查得出，全球2746家“隱形冠軍”之中，德國(guó)就有1307家，占比47%，而這些企業(yè)的出口額就占據(jù)德國(guó)出口總額的四分之一。 

對(duì)于隱形冠軍來(lái)說(shuō)，它們以專精某一細(xì)分市場(chǎng)，通過(guò)不斷創(chuàng)新提升產(chǎn)品質(zhì)量，進(jìn)而逐步掌握定價(jià)權(quán)，據(jù)西蒙調(diào)查，隱形冠軍的平均資產(chǎn)收益率為14%，遠(yuǎn)高于德國(guó)行業(yè)平均水平。這就說(shuō)明真正有價(jià)值的產(chǎn)品，是具有稀缺性的、是差異化的、是能夠被市場(chǎng)認(rèn)可的，這就如同我們投資的硬科技一樣。

PART 05

堅(jiān)定投資硬科技：做難而正確的事

水往低處流，人往高處走。資本是水，永遠(yuǎn)是向回報(bào)高的地方流動(dòng)，所以過(guò)去資本不斷流向房地產(chǎn)和一些虛擬經(jīng)濟(jì)是符合資本的屬性的，無(wú)可厚非。 

為了防范金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，必須防止資本無(wú)序擴(kuò)張，否則資本的洪水就會(huì)在中國(guó)泛濫，就會(huì)產(chǎn)生大量的決堤，決堤就會(huì)導(dǎo)致我們老百姓日子非常不好過(guò)，而國(guó)家推出科創(chuàng)板，北交所，出臺(tái)一系列政策就是新時(shí)代的大禹治水。 

讓硬科技企業(yè)在科創(chuàng)板上市，就是為了提升硬科技和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資回報(bào)率，降低虛擬經(jīng)濟(jì)的回報(bào)率。同樣，每一個(gè)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，都需要企業(yè)家來(lái)共同推動(dòng)，身先士卒，去做“難而正確的事?！?nbsp;

我們選擇投資光子、半導(dǎo)體、航空航天、碳中和、生命科學(xué)等賽道也是如此，我們希望能夠解決關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域“卡脖子”的問(wèn)題，為產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈的完善和發(fā)展貢獻(xiàn)力量，解決產(chǎn)業(yè)中的最短板就能創(chuàng)造更大的價(jià)值。 

因此不管過(guò)程有多么艱辛，哪怕是“十年冷板凳”，也要做下去。因?yàn)橛部萍紝儆谥笖?shù)性增長(zhǎng)，基本上需要10-20年的周期，短期是很難有高額回報(bào)，硬科技前5-10年都是投入期，因?yàn)榍懊婊鶖?shù)小，所以增長(zhǎng)很慢，后面基數(shù)大，增長(zhǎng)就很快。一旦過(guò)了拐點(diǎn)，就是一分耕耘、十分回報(bào)，這也是硬科技的本質(zhì)，是真正的長(zhǎng)期主義和價(jià)值投資。 

有人問(wèn)我：別人質(zhì)疑你的時(shí)候，你為什么還能堅(jiān)持，你是怎么想的？ 

在我看來(lái)，硬科技是一件需要長(zhǎng)期堅(jiān)持的事情，這意味著視角不同，結(jié)局不同。如果奔著掙快錢的心態(tài)，硬科技肯定不是一個(gè)好的投資方向。但是如果我們能夠站在技術(shù)發(fā)展史和人類演化史的角度去看，就一定會(huì)發(fā)現(xiàn)硬科技投資的長(zhǎng)期價(jià)值和潛力。 

我希望成為有使命感的投資人，有一點(diǎn)理想主義，要成為那一小群敢于“犧牲小我，奉獻(xiàn)社會(huì)”的人，把為社會(huì)和國(guó)家解決問(wèn)題作為投資的核心方向。 

PART 06

結(jié)語(yǔ)

2021年，摩爾定律日漸式微，經(jīng)濟(jì)問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)重，人類要擺脫現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，急需要引爆新一輪的科技革命和產(chǎn)業(yè)革命，通過(guò)新的科技革命和產(chǎn)業(yè)革命去解決世界面臨的困境。我們投資硬科技，就是希望參與到新一輪的科技革命和產(chǎn)業(yè)革命中去，成為推動(dòng)者。 

現(xiàn)在是中國(guó)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，也是硬科技創(chuàng)新的新起點(diǎn)!中國(guó)的未來(lái)是波瀾壯闊的星辰大海，而我們要做整個(gè)生態(tài)中的價(jià)值貢獻(xiàn)者、做一個(gè)逆熵者、一個(gè)心懷“國(guó)之大者”的新時(shí)代硬科技企業(yè)家。 

《孟子》云：窮則獨(dú)善其身，達(dá)則兼濟(jì)天下。

中國(guó)自古以來(lái)的知識(shí)分子都有“修齊治平”的家國(guó)情懷，最高追求“立德、立言、立功”，就是同時(shí)在知識(shí)系統(tǒng)，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)和社會(huì)系統(tǒng)都能做貢獻(xiàn)。未來(lái)中國(guó)頂級(jí)的企業(yè)家應(yīng)該同時(shí)做到創(chuàng)造知識(shí)價(jià)值，經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值。

希望越來(lái)越多的硬科技企業(yè)的成長(zhǎng)為硬科技冠軍企業(yè)，能為社會(huì)和國(guó)家、乃至全人類帶來(lái)更好的技術(shù)，更大的社會(huì)價(jià)值；希望更多的創(chuàng)業(yè)者實(shí)現(xiàn)自身的理想抱負(fù)，圓夢(mèng)報(bào)國(guó)，將自己的人生理想與社會(huì)發(fā)展、民族振興以及國(guó)家命運(yùn)緊密聯(lián)系在一起，中國(guó)的未來(lái)能夠涌現(xiàn)出更多的“兼濟(jì)天下的硬科技企業(yè)家”，助推中國(guó)重返世界之巔。