海融科技（300915.SZ）于8月25日晚間發(fā)布2021年上半年業(yè)績報告，2021年上半年，公司營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別約為3.5億元和5173.78萬元，同比增長約53.52%和86.51%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤5082.11萬元，同比上升97.04%。在疫情的持續(xù)挑戰(zhàn)下，仍取得較亮眼的成績。

隨著人們生活水平的不斷提高，越來越多的年輕人愛上了烘焙，又由于疫情的影響，居家烘焙也是新的潮流。烘焙是從西方引進的技術(shù)，如今大街小巷出現(xiàn)的西點、甜點、蛋糕以及烘焙用具等店鋪越來越多，國內(nèi)烘焙行業(yè)也將進入黃金發(fā)展階段，在資本市場上的體現(xiàn)尤為明顯。2020-2021年上半年，多家烘焙原料廠家登陸資本市場，其中包括海融科技、立高食品、南僑食品等。南僑食品已于8月12日晚間發(fā)布半年報，其營收和凈利也都同比增長約38.62%和63.00%。由此可見行業(yè)前景廣闊，未來仍有一定的成長空間。

產(chǎn)品渠道雙輪驅(qū)動業(yè)績增長

公開資料顯示，海融科技自成立以來一直聚焦主業(yè)，以烘焙食品原料以及冷凍食品（甜品）的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為主營業(yè)務(wù)，一直致力于奶油、果醬、巧克力等烘焙食品原料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。奶油產(chǎn)品為公司的主要產(chǎn)品，奶油產(chǎn)品包括植脂奶油、含乳脂植脂奶油、乳脂奶油。

天風(fēng)證券在研報中表示，海融科技是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的乳脂肪+植物脂肪的產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)企業(yè)，在奶油市場處于領(lǐng)先地位。隨著我國人均消費水平的增長、餐飲消費結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及生活節(jié)奏的變化，具備營養(yǎng)健康、快捷多樣等優(yōu)點的烘焙食品在我國步入了快速增長的時期，從而使奶油在我國擁有了相當(dāng)大的潛在消費市場。除應(yīng)用于傳統(tǒng)的蛋糕、西點的表面裝飾和夾餡外，近年來隨著新式茶飲、咖啡等休閑飲品的流行，不斷擴大其應(yīng)用范圍。半年報顯示，海融科技上半年奶油產(chǎn)品營業(yè)收入約為3.16億元，營業(yè)收入同比增長53.65%。

浙商證券在研報中表示，我國奶油行業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了6個重要時期，海融科技的“飛青花”產(chǎn)品開啟了烘焙行業(yè)非氫化新紀元。2021年4月海融推出代表開啟 6G 新紀元的產(chǎn)品“飛蛋”，“飛蛋“由一款蛋白奶油和三款植物基素奶油兩個系列共四款產(chǎn)品組成。海融科技，通過持續(xù)創(chuàng)新引領(lǐng)食品行業(yè)的“輕”食尚，滿足了現(xiàn)代人健康飲食對高蛋白、低負擔(dān)的升級需求，同時也滿足了不同層次消費者對未來健康食品的追求。通過持續(xù)創(chuàng)新，海融在行業(yè)內(nèi)樹立了良好的口碑，贏得了客戶的認可，成為業(yè)內(nèi)知名的烘焙食品原料品牌。

與此同時，公司銷售網(wǎng)絡(luò)遍及中國、印度、東南亞以及北美。經(jīng)過多年的自主研發(fā)，公司的產(chǎn)品線已經(jīng)發(fā)展為能夠覆蓋烘焙渠道、餐飲渠道、電商渠道的豐富產(chǎn)品群。從半年報數(shù)據(jù)來看，公司的主要營銷模式是經(jīng)銷和直銷，且今年上半年公司直銷主營業(yè)務(wù)收入為5272.70萬元，同比增長104.13%。公司的直銷模式指公司對最終客戶直接銷售，大部分為規(guī)?；暮姹菏称愤B鎖經(jīng)營企業(yè)。由此可以看出，公司的產(chǎn)品被眾多大中型烘焙連鎖企業(yè)及茶飲連鎖企業(yè)廣泛使用，并與其建立并保持了良好的業(yè)務(wù)關(guān)系。

海融科技在半年報中也表示，業(yè)績驅(qū)動因素主要有兩個方面，從宏觀來看，是隨著我國居民飲食結(jié)構(gòu)的變化，蛋糕、面包等烘焙食品越發(fā)成為消費者飲食的重要組成部分，烘焙行業(yè)市場規(guī)模高速增長；同時，近幾年潮流茶飲受到資本的關(guān)注發(fā)展迅猛，餐飲市場空間巨大。從微觀來看，是企業(yè)自身對食品安全的嚴格把關(guān)，以及對產(chǎn)品以及渠道的不斷創(chuàng)新。

國內(nèi)市場供銷兩旺 行業(yè)空間廣闊

智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國烘焙行業(yè)供需態(tài)勢分析及市場運行潛力報告》數(shù)據(jù)顯示：2020年中國烘焙行業(yè)市場規(guī)模為2358億元，2015年至2019年行業(yè)市場規(guī)模增速均超過9%，遠高于全球烘焙行業(yè)市場規(guī)模增速，預(yù)計未來五年也將維持快速增長。根據(jù)歐睿國際數(shù)據(jù)，2006年-2020年，我國烘焙行業(yè)零售總額從597億元增長到2358億元，年均CAGR為10.31%，增長率遠高于同時期美國和日本。

國元證券在同行業(yè)研報中表示：“根據(jù)我們測算，2025年市場空間有望超過3500億元。從消費量來看，中國人均烘焙食品消費水平與發(fā)達國家和地區(qū)有較大差距，未來存在提升空間，從消費結(jié)構(gòu)來看，未來隨著烘焙食品品牌化、高端化的趨勢發(fā)展，我國烘焙食品消費的結(jié)構(gòu)將會更均衡，消費單價有提升空間。”

在廣闊的行業(yè)發(fā)展空間下，海融科技積極布局行業(yè)內(nèi)多個領(lǐng)域不斷拓展想象空間，面對近幾年廣受資本關(guān)注的潮流茶飲市場，公司針對客戶需求和痛點，為客戶提供系統(tǒng)化的解決方案，并于報告期內(nèi)成立餐飲事業(yè)部，積極拓展餐飲渠道客戶；此外，冷凍烘焙市場近年來迅速崛起，市場滲透率快速提升，海融科技也在進行積極的探索和嘗試。

除在業(yè)務(wù)上的不斷創(chuàng)新之外，海融科技也在積極履行企業(yè)社會責(zé)任。自2021年7月17日，河南省多地持續(xù)遭遇強降雨，造成了巨大的人員傷亡和經(jīng)濟損失。據(jù)記者查閱公開資料，海融科技籌資60萬元，定向捐助新鄉(xiāng)市慈善總會，同時定點定向?qū)κ転?zāi)合作伙伴捐助自有產(chǎn)品，總價值超過50萬元。

值得注意的是，根據(jù)公告以及公開數(shù)據(jù)，2021年6月其中一周，機構(gòu)調(diào)研個股數(shù)量有160多只。海融科技成為當(dāng)周最受機構(gòu)關(guān)注的上市公司，合計有177家機構(gòu)參與調(diào)研，包括48家基金公司、18家證券公司、38家私募、14家保險公司等，倍受資本市場青睞。

總的來說，在烘焙行業(yè)的紅利下，企業(yè)自身不斷的創(chuàng)新發(fā)展才能實現(xiàn)在賽道上的突圍，同時在資本市場上獲得認可。