8月23日晚間,深圳瑞捷(300977.SZ)發布2021年半年度報告,上半年實現營業收入31,998.92萬元,同比增長62.49%;實現歸母凈利潤4,984.72萬元,同比增長68.30%,公司業績呈現穩定高速發展態勢,上市后的第一個半年報業績喜人。

公開資料顯示,公司2010年成立并于2021年4月在創業板上市,致力于為房地產開發企業、公共工程建設單位及其他委托單位等客戶提供專業的工程評估、駐場管理和管理咨詢服務。分業務收入來看,上半年公司工程評估服務實現收入25,539.39萬元,較上年同期增長65.77%,駐場管理服務實現收入5,661.10萬元,較上年同期增長39.25%,管理咨詢服務實現收入798.43萬元,較上年同期增長262.24%。公司在保持傳統業務穩步增長的同時,積極開拓新的業務產品,如智慧工地線上評估、工程管理咨詢業務、消防咨詢業務、存量房市場及博望平臺線上培訓等皆取得了初步成果。

第三方評估屬于藍海市場,公司增速好于市場預期。據天風證券研報,從新增及存量兩維度測算,2020年我國第三方評估行業市場空間為73億元,預計至2025年第三方評估行業市場規模約292億元,2021-2025年CAGR+32%,其中新增市場空間至2025年有望達217億元,2021-2025年CAGR+31%,存量市場空間至2025年有望達75億元,2021-2025年CAGR+35%,第三方檢測藍海市場快速擴容,具有廣闊的發展空間。公司作為第三方評估行業的龍頭企業,上半年收入增速62.49%,好于市場預期,初步驗證高增長能力。

公司擁有諸多優質客戶,增長潛力巨大。自成立以來,公司先后與萬科集團、碧桂園、融創中國、保利發展、龍湖集團、華潤置地等超300多家國內知名的房地產企業展開了深入、持久的合作。此外,憑借對地產客戶服務所奠定的良好基礎,公司也涉足政府項目評估咨詢服務領域,已與深圳、濟南、武漢、合肥、廣州等多地市超80家公共建筑領域客戶單位建立合作關系。龐大的客戶群體為公司提供了高速增長的基礎,公司嚴謹的評估體系、廉潔風控理念為公司的客觀公正提供了保障,在服務和業務品質提升方面的努力探索和機制創新為公司積累了優良的市場口碑,利于公司在全國范圍內擴張業務,企業未來成長動力充足,增長潛力巨大。

公司不斷加大研發投入,爭為行業先鋒,建立業務護城河。數據顯示,公司上半年研發投入合計1,844.19萬元,同比增長52.02%,占總收入比例為5.76%。2018-2020三年,公司研發投入占收入比依次為4.87%、5.69%、5.29%,保持穩定增長。公司協同標桿客戶創新研發了第三方線上評估流程及體系,實現對客戶全國各地項目進行實時遠程監控,開發出線下+線上相結合的全新評估模式,這一模式已在萬科、融創等標桿客戶的服務實踐中順利推廣,具有廣泛的市場前景,獲得了客戶的一致好評,引發行業廣泛關注和認可。

由于基本面扎實,業務高速增長,公司自上市以來獲得多家專業機構的關注。券商研究方面,天風證券給出了21年35倍PE,對應目標價89.25元的估值,較8月23日收盤價64.18元還有39.06%的上漲空間。此外,公司中報還顯示,部分基金也已經開始建倉深圳瑞捷,申萬菱信基金、希瓦私募基金、中國國際金融香港資管等有基金產品新進入前十大股東。業績高速增長加上機構資金看好,深圳瑞捷有望迎來戴維斯雙擊。