8月11日晚間，A股數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)龍頭浙文互聯(lián)披露了2021年中報(bào)業(yè)績(jī)。公告顯示，2021年上半年浙文互聯(lián)總營(yíng)收為67.82億元，同比增長(zhǎng)49.40%。歸母凈利實(shí)現(xiàn)13,328.68萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)139.52%，扣非后歸母凈利也達(dá)到了8,423.05萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)93.96%。

透過(guò)這份亮眼的半年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，浙文互聯(lián)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上更加凸顯出細(xì)分龍頭的底蘊(yùn)：其一，以精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)事業(yè)部為基點(diǎn)，聚焦核心競(jìng)爭(zhēng)力；其二，以汽車(chē)營(yíng)銷(xiāo)事業(yè)部為下沉鏈條，輻射具體行業(yè)；其三，成立創(chuàng)新業(yè)務(wù)部，加速數(shù)字文化生態(tài)戰(zhàn)略布局。三重布局效應(yīng)疊加，形成了 “點(diǎn)、線、面”的數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)全維度產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)。

而浙文互聯(lián)中報(bào)業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，正是得益于這種全維度產(chǎn)業(yè)布局。由點(diǎn)及面的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，使得浙文互聯(lián)在數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域“穩(wěn)健而不失速度”，既可以順勢(shì)把握行業(yè)風(fēng)口期機(jī)遇，又可以逆勢(shì)抵御行業(yè)周期風(fēng)險(xiǎn)，兼顧成長(zhǎng)股與價(jià)值股的優(yōu)勢(shì)，這也使得其估值基本盤(pán)正在發(fā)生新一輪的蝶變。

點(diǎn)：以“精準(zhǔn)”為核心 把握智能數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)風(fēng)口

隨著企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的快速升級(jí)，傳統(tǒng)的產(chǎn)供銷(xiāo)模式正在被顛覆，企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略越來(lái)越強(qiáng)調(diào)“精準(zhǔn)”兩字。這種變化背后包含著三種商業(yè)趨勢(shì)：其一是“快速鎖定目標(biāo)消費(fèi)者”；其二是“盡量降低營(yíng)銷(xiāo)成本”；其三是“及時(shí)完成數(shù)據(jù)反饋”。而浙文互聯(lián)作為A股市場(chǎng)的數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)龍頭，把握住了這種商業(yè)模式的變遷，并憑借其在精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)得以大幅攀升。

具體而言，浙文互聯(lián)精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)事業(yè)部，核心是子公司派瑞威行。通過(guò)聚焦核心媒體資源，深耕效果營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域，與頭條、騰訊、快手的合作量級(jí)不斷提高，報(bào)告期內(nèi)日均消耗規(guī)模不斷爬升，6月份日耗均值更是達(dá)到3600萬(wàn)元。在諸多利好趨勢(shì)的推動(dòng)下，精確營(yíng)銷(xiāo)事業(yè)部今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.37億元，同比增長(zhǎng)更是高達(dá)71.88%，戰(zhàn)略規(guī)劃得到較好的落地執(zhí)行。

可以預(yù)見(jiàn)，隨著未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的持續(xù)，消費(fèi)者會(huì)變得愈發(fā)“挑剔”和個(gè)性，這也意味著企業(yè)必須從用戶(hù)運(yùn)營(yíng)的角度，去深度發(fā)現(xiàn)用戶(hù)、挖掘用戶(hù)，而在這一發(fā)展過(guò)程中，精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)由于其精準(zhǔn)性、快反饋、低成本等特點(diǎn)，備受客戶(hù)青睞，而浙文互聯(lián)憑借在該領(lǐng)域的前瞻布局，已經(jīng)“卡好身位”。

線：依托汽車(chē)業(yè)務(wù) 輻射規(guī)模性產(chǎn)業(yè)鏈

汽車(chē)消費(fèi)常年占到國(guó)內(nèi)消費(fèi)品總零售額約10%的比例，是名副其實(shí)的“大消費(fèi)板塊”。而隨著消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的持續(xù)，以及消費(fèi)市場(chǎng)的高端化、個(gè)性化趨勢(shì)，汽車(chē)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到存量市場(chǎng)，多維度的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

在這一背景下，誰(shuí)能夠更精準(zhǔn)洞察消費(fèi)需求、消費(fèi)習(xí)慣的變遷，誰(shuí)就能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得巨大的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。這既是對(duì)企業(yè)品牌力的考驗(yàn)，也是對(duì)其營(yíng)銷(xiāo)力的考驗(yàn)。

而作為深耕汽車(chē)營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域的龍頭公司，浙文互聯(lián)旗下百孚思、愛(ài)創(chuàng)天杰、同立傳播、智閱網(wǎng)絡(luò)、華邑等五家子公司長(zhǎng)期聚焦汽車(chē)行業(yè)公關(guān)、體驗(yàn)營(yíng)銷(xiāo)、媒介采買(mǎi)、內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域，為汽車(chē)行業(yè)客戶(hù)提供整合營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)以及行業(yè)解決方案，并以“品效協(xié)同”為關(guān)鍵詞，為汽車(chē)企業(yè)的品牌力和營(yíng)銷(xiāo)力賦能，推動(dòng)汽車(chē)行業(yè)數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)模式升級(jí)。

數(shù)據(jù)顯示，在今年上半年，隨著消費(fèi)需求的復(fù)蘇趨勢(shì)，憑借多年積累的客戶(hù)資源，浙文互聯(lián)在汽車(chē)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)上持續(xù)發(fā)力，新增訂單量顯著提升，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.38億元，同比增長(zhǎng)26.86%。

面：推動(dòng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展 開(kāi)拓?cái)?shù)字文化新局面

在數(shù)字時(shí)代，商業(yè)與生活本身呈現(xiàn)出一種伴生關(guān)系，這導(dǎo)致文化已經(jīng)不僅僅是一種表象性的內(nèi)容傳承，更是一種潛在性的商業(yè)共鳴，故而進(jìn)入泛文化生態(tài)圈也成為當(dāng)下商業(yè)哲學(xué)的一種主流。

浙文互聯(lián)近期在杭州成立創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊，圍繞影視內(nèi)容整合變現(xiàn)、MCN直播電商、游戲電競(jìng)，做進(jìn)一步的布局及探索。主要就是聚焦內(nèi)容和文化，探索產(chǎn)業(yè)升級(jí)新模式，以孵育出公司業(yè)績(jī)的全新增長(zhǎng)點(diǎn)。公告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司已建立超10余間，總計(jì)超1000平米的直播間，團(tuán)隊(duì)人員規(guī)模達(dá)40+，實(shí)現(xiàn)千萬(wàn)+GMV。目前，公司的直播電商業(yè)務(wù)已覆蓋服飾、食品快消、美妝日化、數(shù)碼3C、金融保險(xiǎn)等行業(yè)，服務(wù)了近30家品牌客戶(hù)。

這種“高屋建瓴，著眼未來(lái)”的戰(zhàn)略規(guī)劃，體現(xiàn)出浙文互聯(lián)對(duì)于數(shù)字時(shí)代的前瞻性思考，其已在文化生態(tài)領(lǐng)域的拓展中邁出堅(jiān)實(shí)一步，這也意味著其逐漸建立起俯視型產(chǎn)業(yè)視野，由于數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)模式本身也處在迭代進(jìn)程中，所以浙文互聯(lián)通過(guò)強(qiáng)化文化體系建設(shè)，將獲得更加清晰的產(chǎn)業(yè)洞察力，這不僅有利于提升其數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)主業(yè)的龍頭地位，而且也有利于未來(lái)新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)的涌現(xiàn)。

估值：低估明顯 靜待均值回歸

近半年時(shí)間來(lái)，浙文互聯(lián)加速執(zhí)行“聚焦主業(yè)，探索新賽道”的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，快速剝離掉房地產(chǎn)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，聚焦公司資源發(fā)展汽車(chē)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)、精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)兩大優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)板塊，并且探索新賽道，兼具成長(zhǎng)股與價(jià)值股的優(yōu)勢(shì)。

特別是其當(dāng)下估值水平不高，而中報(bào)的歸母凈利增速達(dá)到139.52%，這意味著浙文互聯(lián)此刻的PEG數(shù)據(jù)僅為0.2，而低于1的PEG數(shù)據(jù)被普遍認(rèn)為具有“成長(zhǎng)股的投資價(jià)值”。

此外，當(dāng)下A股市場(chǎng)傳媒板塊整體存在低估趨勢(shì)，市場(chǎng)處于明顯的結(jié)構(gòu)性行情階段。但價(jià)格終將圍繞價(jià)值波動(dòng)，短期的行情表現(xiàn)具有“隨機(jī)漫步”的恣意，而長(zhǎng)期的行情走勢(shì)將由“價(jià)值錨定”決定 ，浙文互聯(lián)作為數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)龍頭終將迎來(lái)均值回歸的時(shí)刻。