恰百年風華，譜招商新篇。建黨100年之際，正在加速邁向“世界一流港口綜合服務商”的招商港口(001872.SZ)港口主業呈現強勁增長態勢，繼一季度公司業績實現開門紅后，公司二季度業績繼續攀升，上半年業績整體實現大幅增長。

防疫和生產兩手抓  招商港口上半年業績大幅增長

7月14日，招商港口披露了2021年半年度業績預增公告——預計2021上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約145,300萬元–183,200萬元，同比增長130%-190%。

　　同日，招商港口還發布了2021年6月業務量數據公告。6月，公司集裝箱業務完成吞吐量1,190.3萬TEU，同比增長17.7%；散雜貨業務完成吞吐量5,534.3萬噸，同比增長36.2%。2021年1-6月份，累計完成集裝箱吞吐量6,727.8萬TEU，同比增長21.3%；完成散雜貨吞吐量30,857.7萬噸，同比增長40.2%，上半年業務量保持快速增長。

　　招商港口表示，2021年上半年，公司積極把握集裝箱航運市場持續向好的態勢，始終貫徹“防疫和生產兩手抓，兩手都要硬”的經營策略，持續強化運營管理，發揮公司全球化港口網絡布局的優勢，為暢通內外貿易運輸通道提供了有力支撐。期內公司主控的深圳西部港區等碼頭項目集裝箱吞吐量實現了大幅增長，利潤貢獻穩步提升，公司參股的港口企業預計利潤亦顯著增長，主控和參股項目經營效益的雙雙提升，帶動整體業績與上年同期相比取得較大幅度增長。

港航市場持續向好 招商港口業績增長進入快車道

從宏觀經濟看，2021年全球經濟的主旋律仍是后疫情時代的復蘇與修復。隨著疫苗接種的穩步推進，全球經濟將持續從疫情危機中復蘇。我國率先復工復產，促使國際產業鏈向國內轉移，我國進出口商品需求迅速提升。據海關統計，今年前6個月，我國外貿進出口18.07萬億元人民幣，同比增長27.1%，月度進出口已連續13個月呈現增長態勢。在此背景下，國內港口市場保持強勁增長趨勢。根據交通部數據顯示，2021年1-5月，全國沿海港口貨物吞吐量累計完成410,107萬噸，同比增長12.4%；集裝箱吞吐量累計完成10,062萬TEU，同比增長15.8%。招商港口通過主控和參股的方式，在國內沿海主要港口群建立了較為完善的港口布局，有望持續受益于港口行業整體增長。此外，“七一”前夕，招商港口旗下媽灣智慧港正式投產，將新增約150萬TEU產能，使得深西港區的集裝箱處理能力得到大幅提升，有助于穩定華南區域物流供應鏈，并進一步提升深西母港競爭力。港航市場持續向好，新增產能適時釋放，招商港口業績增長有望進入快車道。

綜上分析，招商港口業績及估值提升邏輯正在逐步驗證中，目前，公司PE（TTM)約為13倍，還處于較低位水平，有較大提升空間。進入中報期，市場風格或逐步向績優股切換，公司有望迎來量價齊升的新局面。