美國著名的支付公司Square正在不斷發展強化其比特幣相關的業務，其首席執行官杰克·多西（Jack Dorsey）最近表示，該公司正考慮開發一個硬件比特幣錢包，以便讓消費者更好地控制他們持有的加密貨幣。還計劃投資500萬美元，建立一個太陽能的比特幣挖礦設施。這表明，該公司對于比特幣業務的介入程度正越來越深。

而大洋彼岸，素有“中國版Square”之稱的拉卡拉在數字貨幣領域則選擇了一條截然不同的道路，拉卡拉在數字貨幣領域的布局集中在具有法幣地位的央行數字貨幣——數字人民幣上，其正在積極參加北京、上海、蘇州、深圳等地的數字人民幣試點推廣活動。

除開中美對于比特幣等虛擬數字貨幣監管環境的巨大差別，兩者一個押注虛擬數字貨幣一個布局央行數字貨幣，使得他們在支付收款和商戶服務等核心業務模式的相似性之外，在數字支付時代新的賽道上開始有了各自不同的選擇。

如出一轍的商戶服務業務

在數字貨幣興起之前，拉卡拉和Square的業務模式可謂如出一轍。兩者都抓住了在刷卡盛行的時代，中小商戶難以接受刷卡支付的市場空間，從為他們提供方便低廉的收款終端和軟件開始，甚至兩者最初針對小商戶推出的pos機形態都十分相像，也就是說，他們都是從為商戶端提供支付服務起家的，后來擴展到越來越多的商戶服務。

Square逐步在支付收款的基礎上，向商戶推出預定、線上門店、營銷工具、團隊管理、財務管理、企業貸款、消費者分期等服務和工具，以及開發者平臺和各種開放的API接口等，形成了其最主要的業務板塊——“賣家生態系統”。

拉卡拉也與之類似，在收單市場站穩腳跟之后，開始向更多的商戶服務擴展。而與Square不同的是，中國的第三方支付市場近10年來發生了翻天覆地的變化，移動支付迅速普及，支付寶、微信通過大力普及二維碼支付，成為賬戶類機構，使得第三方支付市場在消費者一側形成了寡頭壟斷的局面。拉卡拉作為商戶側的服務機構，則伴隨著這一進程，不斷升級為商戶提供的支付服務，推出適應二維碼、NFC、刷卡各種支付方式的全場景支付服務，并推出了各類增值服務，比如拉卡拉云小店、匯管店、錢賬通等產品，幫助商戶解決店鋪管理、營銷推廣、資金收付管理核對等問題，這種為中小商戶提供全方位服務的方向，被拉卡拉稱為戰略4.0。

如果說至此拉卡拉和Square還保持著業務模式的相似性，那么在面對數字貨幣這一新生事物時，則各自進入了不同的軌道。

數字貨幣賽道的各自選擇

近年來，Square除了賣方生態系統，又建立了一個以Cash app為核心的面向個人消費者的業務板塊，稱之為“Cash生態系統”，主要提供電子錢包、個人借記卡等個人賬戶服務以及比特幣、股票交易等個人投資服務。得益于美國的面向C端的支付空間仍在廣闊，尚未形成如中國般的寡頭格局，其Cash業務規模增長迅速，2020年數據顯示，已經占到其營收的62.8%，毛利占比為44.8%。

比特幣交易服務從2018年正式推出，已經成為推動Cash生態增長的主要因素之一，去年其比特幣業務帶來的收入為45.72億美元，同比增長785%。從毛利貢獻來看，其賣方生態系統的毛利為15.08億美元，Cash生態的毛利為0.97億美元，顯然，Square仍更加倚重賣方生態系統。

而拉卡拉所面臨的是與其完全不同的市場發展環境。在數字貨幣領域，中國對以比特幣為代表的去中心化虛擬數字貨幣一直是嚴格監管和禁止的態勢，大力發展的則是具有中央政府背書的法幣性質的數字人民幣，從去年開始不斷擴大試點范圍，已經有了蘇州、深圳、成都、雄安、上海、海南、長沙等11個試點城市和地區，通過不斷推出的數字人民幣紅包活動，數字人民幣越來越被中國的消費者所認知和接受。

從世界范圍來看，面對數字支付技術的進步、人們對貨幣數字化需求的強烈，以及虛擬數字貨幣的沖擊，發行央行數字貨幣是大勢所趨，而在央行數字貨幣這一代表未來法幣趨勢的領域，中國已經走在了前列。按照前央行行長周小川所說，數字人民幣作為M0屬性的法幣，首先要解決的的是零售市場的支付問題，而隨著其推廣落地，很可能會影響整個支付格局。

拉卡拉則是首批與央行數字研究所簽訂戰略協議參與這些試點推廣的第三方支付機構，據悉現在已經發展了上萬家商戶實現受理數字人民幣，具備了相當的先發優勢。隨著數字人民幣的推廣進程，這一先發優勢無疑將轉化為市場份額的優勢，再加上其目前正在大力發展的科技SaaS服務，拉卡拉在商戶服務領域的競爭力和地位將會大大增加。

由于中美國情不同，拉卡拉和Square在數字貨幣領域選擇了不同的道路，但為各自帶來的未來想象空間都是巨大的，Square都已經是千億市值的體量，拉卡拉的價值則還有待市場發現和重估。

但由于虛擬數字貨幣在全球面臨的嚴監管態勢，Square面臨的政策市場風險和不確定性將比布局數字人民幣的拉卡拉高得多。至于美國是否會推出自己的央行數字貨幣，那就是另外一個話題了。來源：中金在線