摘要:普通大眾聯想的印象可能停留在“PC品牌”;一般投資者只識其“硬件”的商業模型;只有最密切的關注者才能洞悉到:多年的新IT基因與產業互聯網大勢耦合,正在讓聯想經歷生命周期中最美妙的時刻之一。
普通大眾聯想的印象可能停留在“PC品牌”;一般投資者只識其“硬件”的商業模型;只有最密切的關注者才能洞悉到:多年的新IT基因與產業互聯網大勢耦合,正在讓聯想經歷生命周期中最美妙的時刻之一。
隨著聯想加大對產業互聯網的布局,以及每年近百億的研發投入,似乎在向市場宣告其從硬件品牌往智能服務商躍遷的決心。
也正因為如此,作為中國十大核心潛力資產之一,近來聯想集團受到中外機構的一致看多。此前,外資機構里昂就將聯想集團的目標價提升89%至14港元,國內券商國金證券更是將目標價定位15.68港元。
那么,作為投資人應該如何看待這一變化?究竟為何中外機構如此看好聯想集團在智能化時代的發展呢?
01智能化時代風起,聯想“卡位”
25年前,尼葛洛龐帝在其著作《數字化生存》中預言,“我們無法否定數字化時代的存在,也無法阻止數字化時代的前進,就像我們無法對抗大自然的力量一樣”。
時至今日,萬物皆數。在計算機領域,整個行業發展的核心驅動力就在于數字化的廣度和深度,而每一輪數字化的進程背后,基本都是大規模計算平臺的一次革命性迭代。
從歷史上看,平均每12年左右都有一代新的計算平臺出現。我們已經經歷了IBM主機、PC、互聯網、移動互聯網三次計算平臺的更迭,從技術發展和商業落地情況判斷,我們目前正處于從移動互聯網向智能化時代躍遷的分水嶺。
隨著智能化時代的來臨,智能化賽道競爭也在逐漸從「賣硬件」的粗暴式攻城略地,演進到如何滿足用戶、產業需求的「賣價值」階段。在這個新興的戰場,除了百度、騰訊、阿里、京東等等一批互聯網企業,還有PC領域的“霸主”聯想。
從收入看,聯想非PC新業務持續保持著高增長,且占比不斷提升。以軟件服務業務為例,2020-2021財年,公司軟件與服務業務年營業額330億人民幣,同比增長近40%,占集團營業額8%。
其中,2020-2021財年四季度,聯想軟件與服務業務同比增長44%,增速創新紀錄。拆分到具體業務,包括設備即服務、基礎設施即服務在內的運維服務營業額,同比增長近一倍,達到91%,解決方案服務業務的營業額年同比則增長了65%。
從業務布局看,隨著公司的組織架構調整,方案服務業務集團(SSG)成為與IDG、ISG并列的業務集團,并形成了從智能終端到邊緣計算、云計算、網絡、行業智能的多項業務布局,覆蓋客戶智能化時代轉型過程中的全局需求。
全面的業務布局,以及高速增長的業績正在表明:聯想已經完成智能化時代的“卡位”。
02新IT:聯想智能化轉型成功背后的“產業密碼”
企業依附于特定社會經濟的時代特征存在,特定的時代特征又會催生出新的生產關系,進而重構企業形態。換言之,任何企業的崛起,都有一定的時代契機。
聯想智能化轉型成功背后,正是受益于IT產業的新變局??v觀IT行業的發展歷程,IT行業大概經歷了四波浪潮:
第一波是PC/Client-Server,誕生了最開始的信息管理系統平臺,這類平臺一直是最重要且基礎的數字化平臺,IBM憑借存儲、計算等性能優勢,脫穎而出。
第二波是Internet/Web,互聯網的發展,誕生業務生態系統平臺;微軟憑借開放性,奠定了IT行業的中樞地位。
第三波是Mobile/Cloud,它是從移動互聯網和云計算開始的,誕生了分析和智能平臺、數字安全平臺,蘋果和AWS是代表性企業。
而當下IT行業的第四波浪潮行則降至-新IT(Intelligent Transformation),即,實現人機融合的智能轉型,其價值在于,通過“新 IT”與傳統行業的融合,實現新的生產方式,提升生產協作的水平,改變工業生產的生態環境,為新一輪工業革命提供技術基礎。
聯想正在成為新IT的領軍企業。為什么這么說?這個要從聯想已經形成了“端-邊-云-網-智”架構說起。
隨著智能化時代來臨,數據越來越多,網絡傳輸速度越來越快,覆蓋面越來越廣,對云端的存儲和計算能力提出了更高的要求。傳統的“云-管-端”IT 架構開始力不從心。
具體來說,在傳統的“云-管-端”架構下,所有終端數據都通過一條網絡管道通向云端,進行存儲、計算、分析,再傳回結果。但智能化時代,數據的數量及對傳輸速度的要求成指數級上升,如果單純依靠云端,一旦網絡出現擁堵,不僅降低效率,對自動駕駛等智能應用甚至會產生嚴重影響。
由此,導致了計算力向智能終端一側下沉,邊緣計算應運而生。所以,新的 IT 架構中,不僅包括傳統的智能終端、網絡和云計算中心,還擴展出邊緣計算、人工智能等,幫助各行各業實現智能化轉型。傳統的“云-管-端”架構也開始向“端-邊-云-網-智”進化。
為此鋪陳多載的聯想,自然迎來了發展契機。從結果上看,依托新一代技術架構,聯想已經在智能化轉型實踐中打造了從國家戰略級到省市級、再到產業和企業級的多個標桿案例。
在國家戰略級層面,聯想助力打造的海南“文昌智城”,為“文昌智城”的建設提供從頂層設計到交付的全周期服務,致力于將文昌的城市管理、教育、農業智能化推上一個新臺階。
在企業端,2020年,聯想為中國平安部署了“魔方”智能客服系統。部署之后,平安銀行的客戶服務系統提供7×24h的人工智能+人工咨詢服務+熱線電話服務,客戶可以從電話、平安手機App接入服務。
而這些案例的背后,都是聯想基于“端-邊-云-網-智”新一代技術架構的智慧服務解決方案,在智能化時代一次又一次的創新落地??梢哉f,聯想集團是從IT硬件起家,如今已經成為行業智能化解決方案龍頭。
03 走向智能化的聯想:為產業進化帶來「革命性」推動力
從過去幾次技術革命看,驅動歷次產業革命的核心技術都表現出很強的通用性。
什么是通用性?蒸汽機本身只是一個提供動力的機械,但這種動力卻能夠驅使成千上萬種機器來取代手工;電力融入到人類生活的方方面面,以至于人們甚至都覺察不到它的存在,而反過來說,這種「通用性」又表現在,電能的價值并不在于它本身,而是一定要通過結合某種外部介質,從而發揮作用。
一個技術的通用性越強,它結合外部世界的能力也就越強,所謂「革命性」也恰恰就表現于此。這也正是聯想算力的價值所在,作為全球第一大算力廠商,全球TOP25大學中17家應用了聯想的超算技術,2020年《財富》500強中,有368家企業已經成為聯想客戶企業。
聯想的算力優勢又需要一分為二來看:對內,反哺聯想已有業務,提升競爭力,如通訊業務、數據中心。對外,在不同的應用場景輸出智能,如智慧城市、智慧教育、醫療保健等等,也就是實現所謂的“混合智能”。
領先的算力優勢,當然離不開聯想長期的研發投入。
研發方面,聯想集團可以說算得上全球一流水準。據Wind數據顯示,聯想每年要花在研發上的投入接近100億元,這樣的投入甚至超過了一部分A股上市公司的市值。高額的投入帶來了卓有成效的成績,目前聯想已經在全球建立17個研發基地,4個AI創新中心,研發人員合計超過1萬人。全球研發,是聯想集團的價值所在。
當我們理解了聯想的算力價值,另一個問題是,如何看待擁有算力優勢的聯想在智能化時代的機會?
目前的現實情況是,工業物聯網平臺在中國還處于非常早期的狀態,未來市場前景廣闊。工業互聯網機會有多大?我們可以說一組數據:據前瞻產業研究院統計測算,2019-2024年市場規模的年復合增長率高達15.5%,2024年市場規模將達12500億元。
回看過去的數次工業革命史,其實也是一部新舊動能和新老巨頭的切換史。想當年,當老一代巨頭范德比爾特的鐵路事業正在蒸蒸日上的時候,在資本推動下,鐵路出現過度建設,鐵路行業突然面臨了無貨可運的情況。
與此同時,洛克菲勒放棄高風險的開采環節,選擇壟斷中游的煉油環節,奠定如同微軟一樣的中樞地位,并開創管道運輸,繞開了鐵路的領地,從而崛起為新的巨頭,替代了鐵路的核心角色,范德比爾特家族走向沒落,新舊動能就在這一瞬間,完成了歷史的更替。
而往往提前占據新動能發動機的巨頭,就掌握了開啟下一個時代的鑰匙。顯然,在智能經濟開啟之時,產業智能化浪潮來臨之時,聯想已經手握了這枚鑰匙。這也為聯想在貫穿新IT的競逐中,提前拿到了一張勝券。
但僅僅是為自己挖掘護城河,爭奪小氣候里的一畝三分地,并不是聯想的價值和使命感所在。助推中國崛起,驅動全球經濟,才是這一代巨頭的真正責任所在。
這場史無前例的技術變革正在將人類拉出經濟衰退的周期,并將改變每個人的生活,而現在,帷幕已經拉開,槳手們已經就位了。
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