5月31日，中共中央政治局召開會議。會議指出，進(jìn)一步優(yōu)化生育政策，實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施，有利于改善我國人口結(jié)構(gòu)、落實積極應(yīng)對人口老齡化國家戰(zhàn)略、保持我國人力資源稟賦優(yōu)勢。

受此消息刺激，A股母嬰概念板塊大幅拉升，截至昨日收盤，三胎概念指數(shù)（884140.WI)收漲1.86%，成分股金發(fā)拉比（002762.SZ），美邦服飾（002269.SZ）、高樂股份（002348.SZ）等漲停，安奈兒（002875.SZ）、愛嬰室（603214.SH）、貝因美（002570.SZ）等紛紛跟漲。其中，安奈兒年初至今漲幅達(dá)36%，其長期投資價值正在逐步釋放。

近年來，國家層面對人口問題的重視度持續(xù)提升，并伴隨著鼓勵生育政策循序漸進(jìn)的加碼。十八大以來，這是第三次放寬生育政策，從“單獨二孩”到“全面兩孩”，再到現(xiàn)在的“三孩生育政策”，可以說，是在適度寬松型生育政策的道路上又向前邁進(jìn)了一步。

根據(jù)今年新公布的第七次全國人口普查數(shù)據(jù)，我國人口共141,178萬人，與2010年的133,972萬人相比，增長5.38%，年平均增長率為0.53%，比2000年到2010年的年平均增長率0.57%下降0.04個百分點。其中，2020年全年出生人口1,200萬人，人口出生率降至8.5%。三胎政策的開放應(yīng)該是基于“七普”對中國人口國情的全面認(rèn)識，促進(jìn)人口長期均衡發(fā)展。

中信證券指出，短期來看，預(yù)計放開三孩生育可使新出生人口提升約10%。中性假設(shè)下，進(jìn)一步考慮堆積效應(yīng)，預(yù)計提升效果可到14%左右。假設(shè)其他條件不變，則預(yù)計該效果足以使總和生育率維持在1.5-1.8之間。

一位長期跟蹤安奈兒的業(yè)內(nèi)人士表示，三孩生育政策及配套支持措施的實施將長期利好童裝、奶粉、玩具及輔助生殖等嬰童行業(yè)，并有望帶動如安奈兒這樣基本面持續(xù)向好的頭部童裝品牌。

公開資料顯示，安奈兒2021年Q1營收約3.45億元，同比增長32.76%；凈利潤約4,461萬元，同比大增4899.90%；基本每股收益0.26元，同比增長2700%。可見，公司基本面正在持續(xù)向好。

實際上，在安奈兒業(yè)績向好的同時，其所處的童裝賽道也有望迎來高增長。國金證券研報表示，童裝行業(yè)市場規(guī)模近年來持續(xù)快速提升，2020年童裝行業(yè)市場規(guī)模已達(dá)到2,292億元，2015-2020年CAGR約為12.7%，增長較快。根據(jù) Euromonitor 數(shù)據(jù)，預(yù)計未來五年童裝市場將進(jìn)一步加速擴(kuò)張，維持21.34%左右年均復(fù)合增速，2025年預(yù)計達(dá)到4,738億元規(guī)模，相較2020年仍有一倍以上提升空間，行業(yè)增長潛力較大。

三孩政策的實施將進(jìn)一步提升童裝賽道的增長潛力，安奈兒作為國內(nèi)前五的童裝品牌，有望長期分享生育政策紅利，并在消費升級及國朝熱的推動下，迎來發(fā)展良機(jī)。