5月28日，漢能PE基金投資企業京東物流正式登陸香港聯交所，股票代碼“2618.HK” 。最終發行價為每股40.36港元，募集資金規模約245.9億港元。

作為京東物流早期機構投資者之一，漢能投資見證和陪伴了京東物流的一路成長。從2018年至2020年前三季度，京東物流的收入分別達到了379億元、498億元、495億元，每年維持超30%的增速，且增速在加快。同期，京東物流的毛利率穩定提升，分別達到了2.9%、6.9%、10.9%。

漢能投資集團董事長兼CEO陳宏表示：“首先恭喜京東物流！漢能PE有幸于2018年投資了京東物流，我們非常榮幸能夠見證公司的歷史時刻，未來我們也堅定地看好京東物流的發展潛力。目前，物流行業還有很大的拓展空間，相信京東物流在技術驅動下，一定可以成為全球最值得信賴的供應鏈基礎設施服務商，為用戶以及市場創造更多驚喜與更大價值！”

用長期主義，對沖不確定性

2018年，投資京東物流時，漢能PE團隊對國內外物流行業進行了全面的剖析對比。盡管，對于一家電商公司來說，自建倉儲物流意味著大額資金的投入，但這也恰恰形成了京東物流的護城河。在理念上，京東一直堅持做難而正確的事，這也是漢能投資在2003年創立時就堅持的原則——用長期主義，去對沖這個世界的不確定性。

談及京東物流的投資邏輯，漢能PE董事總經理張巍認為除了理念一致之外，更重要的是支撐京東物流作為一個優質標的背后邏輯：

首先，作為巨頭公司分拆業務，京東物流背后有京東商城作為強大支撐就不用提了，單就服務質量以及消費者滿意程度來看，京東物流也做到了絕對的行業領先；

其次，京東物流的基礎設施雄厚，覆蓋范圍遙遙領先，早早地關注到下沉市場對物流的迫切需求，并進行了深度布局；

最后，京東物流從一開始就采用供應鏈物流的打法，通過人工智能、大數據、云計算、5G等底層技術提升其在倉儲、物流、分揀、配送中的效率，并通過倉庫管理系統（WMS）、運輸管理系統（TMS）及訂單管理系統（OMS）使得運營環節實現高效協同和共享。

根據灼識咨詢報告顯示，2019年，京東物流已經成為中國最大的一體化供應鏈物流服務商，營收也由2018年的379億元，增至2020年9月30日的495億元。

京東物流對技術的重視以及投入程度，從財報中可見一斑：從2018年至2020年9月30日止，京東物流的技術投入分別為15億元、17億元以及14億元。對技術的投入，為京東物流帶來了4400項專利及版權，并且其中超過56.8%與自動化和無人技術相關。

緣起：“過命的”交情

最早知道京東物流要從京東集團分拆出去是在2016年年底，當時漢能投資已經在物流行業深耕多年，先后服務過百世物流、壹米滴答、G7等物流領域頭部公司，在物流行業積累了廣闊的網絡資源和深刻的行業理解。也正是因為如此，漢能投資成為了最早了解到京東物流要獨立融資的投資機構之一。

早在2017年年初，當時的京東物流負責人王振輝就曾向漢能投資咨詢過關于京東物流獨立分拆相關事宜，從2017年至2018年，漢能投資多次為京東物流提供獨立拆分方案建議，并于2018年2月在京東物流的戰略融資中擔任財務顧問，同時漢能PE基金向京東物流投資5000萬美金。

不過，漢能投資與京東的結緣并非始于2017年，而是在更早的2008年。彼時，金融危機席卷全球，京東資金吃緊，迫切需要新一輪的資金進入。當時劉強東找到陳宏，希望后者可以幫忙進行新一輪的融資，受金融危機影響恐慌情緒蔓延，機構投資心態大變，B輪融資艱難異常，直到 2009年1月，在漢能的幫助下，京東終于獲得了2100萬美元“救命錢”。

正是因為有著“過命”的交情，京東物流分拆時，漢能投資與高瓴資本、紅杉資本等機構成為了第一批獲得消息的投資機構。

而后，漢能投資與京東也一直保持著良好的合作關系，并于2020年5月擔任京東工業品分拆融資，以及與工品匯合并的獨家財務顧問，幫助京東工業品成功引入了GGV、紅杉資本、CPE等多家知名機構。

登陸港交所對于京東物流來說是一個重要的節點，也是新征途的開始，漢能投資看好京東物流未來的發展，也十分期待京東物流可以為行業、用戶創造更多價值。