來源 | 投資家（ID：touzijias）

整理 | 劉力寧

2021年4月20日-21日，由投資家網(wǎng)主辦、灣區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展聯(lián)盟、財經(jīng)銳眼、有時間文化傳播（深圳）有限公司協(xié)辦，北京微金科技有限公司承辦的“投資家網(wǎng)·2020中國股權(quán)投資年度峰會”在深圳福田香格里拉大酒店隆重召開。

本次峰會以“涅槃重生”為主題，深度剖析股權(quán)投資全新業(yè)態(tài)，并廣邀80+VC/PE、母基金投資大咖、100+政府單位、50+上市公司，500位投資及企業(yè)精英齊聚一堂，圍繞投資人、企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)者等人群最關(guān)注的熱點話題進(jìn)行了深度交流與探討。

在下午分會場二中，弘章資本創(chuàng)始合伙人翁怡諾、中金前海基金董事總經(jīng)理胡祺昊、華映資本主管合伙人王維瑋、溫氏投資總經(jīng)理黃海平、碧桂園創(chuàng)投高級執(zhí)行總經(jīng)理霍英男、德迅投資董事總經(jīng)理齊海，翁怡諾將作為本次對話的專場主席，共同圍繞“新消費引領(lǐng)大循環(huán)”，進(jìn)行了精彩的圓桌討論。

以下為圓桌討論實錄，經(jīng)投資家網(wǎng)整理：

翁怡諾：大家好！非常高興有機(jī)會來主持消費專場。消費領(lǐng)域是近年來特別熱的一個領(lǐng)域，原來很多做科技、互聯(lián)網(wǎng)方面投資的伙伴都開始轉(zhuǎn)過來跟我聊餐飲連鎖，這是一個非常有意思的新挖掘出來的領(lǐng)域。第一步請各位投資大咖介紹一下大家的機(jī)構(gòu)。

王維瑋：大家下午好！我來自華映資本，華映資本是國內(nèi)最早專注于TMT和數(shù)字內(nèi)容的私募股權(quán)基金之一。2008年成立至今，我們以人群需求和技術(shù)升級為底層邏輯，進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局式投資，較早看準(zhǔn)文化+消費、科技+產(chǎn)業(yè)等融合商業(yè)模式，形成了數(shù)字內(nèi)容、消費升級、企業(yè)服務(wù)和科技等重點投資領(lǐng)域。我個人在華映資本主要負(fù)責(zé)消費互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的投資，最近幾年大家比較熟悉的項目包括微念·李子柒、自嗨鍋、和府撈面、抖音男裝白小T等等，謝謝。

黃海平：大家下午好！我是來自溫氏投資的黃海平。我們溫氏投資是上市公司溫氏股份的子公司，溫氏股份是做畜牧養(yǎng)殖，溫氏投資一開始成立的時候就很關(guān)注消費這個板塊，包括我們2011年成立第一個投的項目千禾味業(yè)已經(jīng)在上交所上市，后來我們投的燕塘乳業(yè)、華夏航空、起步股份、百亞股份、盈趣科技等，消費領(lǐng)域是我們成立以來非常重要的投資領(lǐng)域，包括調(diào)味品、乳業(yè)公司，在2012年至2014年時市場給他們的估值很低，如今都很火。我們自己本身是做食品行業(yè)，所以我們產(chǎn)業(yè)投資的方式比較好，目前為止我們溫氏投資管理大概130億資金規(guī)模，大概4成投在消費領(lǐng)域，最近兩年我們投了很多新消費的公司。比如和碧桂園霍總?cè)ツ昴甑淄读艘粋€茶的公司，在這方面希望跟大家多交流。

霍英男：大家好，我是來自碧桂園創(chuàng)投的霍英男。碧桂園創(chuàng)投負(fù)責(zé)集團(tuán)除地產(chǎn)投資外的股權(quán)投資業(yè)務(wù)，投資覆蓋的范圍比較廣，從VC、PE、上市公司都有做，成立兩年來大概投了50多家公司，這里面超過10億美金的獨角獸18家，已經(jīng)4家IPO，包括貝殼、快手、秦淮數(shù)據(jù)。我們投資的領(lǐng)域比較廣，涵蓋地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、硬科技、大消費、大健康、物流供應(yīng)鏈等。我們團(tuán)隊專注消費領(lǐng)域去年開始投了幾個項目，包括茶里、遇見小面等，目前也在持續(xù)布局，謝謝大家。

齊海：我是來自德迅投資的齊海。德迅投資是騰訊聯(lián)合創(chuàng)始人曾李青先生在2007年成立的，我們主要在做早期的投資，從2007年到現(xiàn)在我們大概投了200多家企業(yè)，從消費、科技、ToB業(yè)務(wù)都在看，消費領(lǐng)域是2018年進(jìn)入的，健康食品領(lǐng)域我們投資了超級零、王飽飽、奧麥星球，氣泡飲料領(lǐng)域投資了望山楂、走豈、空卡等，在To B領(lǐng)域投資了靈活用工平臺藍(lán)鳥與、快銷行業(yè)的電子化批發(fā)平臺批到，交易平臺方向投資了edge嘿市、享庫存，線下渠道投資了社交圈、火鍋物語、BA飾物局等。我們一家關(guān)注早期創(chuàng)業(yè)項目，幫助早期企業(yè)家成長的一個機(jī)構(gòu)，謝謝。

翁怡諾：弘章資本是我在2012年創(chuàng)辦的，一晃10年了。我們整體的風(fēng)格偏成長期和成長后期，也做一些的并購項目，我們整體上關(guān)注于消費里的零售、連鎖、品牌，包括一些供應(yīng)鏈，以及我們今天也在布局消費跟科技有關(guān)的東西。我們整體上偏精品策略，每個都是花了蠻大的心血，藍(lán)月亮我們陪伴了接近10年時間，去年在港股上市。每一位投資機(jī)構(gòu)的投資邏輯、策略都不同，我想是不是我們每一家也把代表機(jī)構(gòu)的核心投資理念，包括我們的核心策略再給大家介紹一下。請齊總這邊開始。

齊海：剛剛提到我們是在2018年誤打誤撞進(jìn)入消費賽道，我們到現(xiàn)在也做了一些思考，對于新消費為什么會有所謂從2017年開始的新消費？什么是驅(qū)動邏輯？

第一邏輯，消費分級。中國面臨著經(jīng)濟(jì)M型結(jié)構(gòu)調(diào)整，部分人群進(jìn)入消費升級，部分在進(jìn)行消費降級，在部分品類上就會同時發(fā)生，產(chǎn)生明顯的增量。

第二，中國的制造業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施在全世界最好。中國的供應(yīng)鏈能力在加入WTO后更取得了長足的進(jìn)展，各個行業(yè)我們該有的都有。

第三，新消費人群對中國品牌的自豪和認(rèn)知，這種改變是非常大的。我們在2018年投王飽飽的時候，有一個非常重要的發(fā)現(xiàn)，就是它，賣得比海外的產(chǎn)品還要貴。中國品牌比進(jìn)口品牌賣得貴，消費者還愿意買單，這是非常重要的變化。

第四，新的媒體流量結(jié)構(gòu)變化。以前大家認(rèn)為中央電視臺是主要的媒體形式，現(xiàn)在大家刷抖音、短視頻、微博、B站，消費品和用戶的接觸方式發(fā)生轉(zhuǎn)變，這是引發(fā)新的消費爆發(fā)的重要支點點。

我們在這個結(jié)構(gòu)下梳理投資思路，對我們來講我們是出手次數(shù)不多，但比較挑剔，我們更希望在消費分級放生匯集增量點下手，這是我們的投資風(fēng)格，我們實際也是這樣跑出來的。

霍英男：我們對于新消費是進(jìn)行系統(tǒng)性布局，從階段看我們從早期的VC到后期的PE，我們都會布局。投資金額從單筆千萬級人民幣到單筆幾億美金，具體的形態(tài)包括品牌、渠道、餐飲、消費相關(guān)的配套基礎(chǔ)設(shè)施，我們都有涉獵。實際上沒有太多的限制，但是我們這邊也有自己獨特的偏好和打法，我們堅定布局國潮消費。我們會花更多精力尋求茶領(lǐng)域的消費，例如茶里，也會系統(tǒng)地看米粉面等中餐機(jī)會，例如遇見小面。

碧桂園生態(tài)有三大上市平臺，碧桂園、碧桂園服務(wù)和博士樂，擁有機(jī)器人、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、智慧社區(qū)等各種各樣的配套設(shè)施。我們碧桂園生態(tài)的產(chǎn)業(yè)鏈很廣，在此基礎(chǔ)上我們傾向于投資一些投資后產(chǎn)生1+1大于2效果的企業(yè)，目前像茶里等，包括品牌、零售等。大概是這樣的情況。

黃海平：我們在消費的渠道布局從2011年開始，我們重點關(guān)注消費升級。我們投的消費品更加高端，2011年我們投四川千禾味業(yè)的時候，它比海天、李錦記醬油在相同都是150毫升，價格是3、4倍以上，他重點做無添加、有機(jī)，2011年就開始做了，我們最近兩三年比較火，無添加、無糖。千禾味業(yè)從2011年就開始做高端醬油了。茶里做袋包茶，它的價格是立頓的2、3倍。我們前兩個月剛剛投了一個湖南的食用油企業(yè)，產(chǎn)品的價格是橄欖油的2、3倍的價格，我們之前布局了消費服務(wù)類，當(dāng)時我們投過華夏航空，主基地在重慶的航空公司，我之前還投過旅游的公司。華夏航空布局在三四線城市的機(jī)場，我們覺得以前一二線城市在北京、上海、深圳出國旅游，之后下沉到三四線市場的人也要坐飛機(jī)出國旅游。近十年來我們的消費布局重點在消費升級，大家要花更貴的錢享受更好的服務(wù)和更好的產(chǎn)品，我們一直在堅持這個理念，稍微有點變化的，就像霍總談到的，面對95后、00后他們也有消費升級的需求，他們現(xiàn)在更關(guān)注國潮，不像我們70后、80后關(guān)注的消費升級是國外有什么好，中國企業(yè)抄它應(yīng)該就是好的。95后、00后希望更有中國風(fēng)的品牌設(shè)計，年輕人會更看好它，認(rèn)為它也是一種消費升級。最近一兩年我們也在重點布局這一塊。謝謝。

王維瑋：這個話題蠻大的，關(guān)于詳細(xì)策略我無法完整表述，因為每一個細(xì)分賽道的變化都很快，我們最早看媒介互聯(lián)網(wǎng)、跟內(nèi)容文化相關(guān)，比如我們最早投的消費項目是李子柒·微念，原本是在MCN內(nèi)容下的項目。因為關(guān)注內(nèi)容端，我們會比較敏銳地發(fā)現(xiàn)媒介的變化，比如新媒體、社交，以及人群的代際變化和細(xì)分、可支配收入的變化，很自然地關(guān)注到了消費賽道，這些都是這次新消費浪潮崛起的原因，當(dāng)然還有全世界最強(qiáng)的中國供應(yīng)鏈，也是一個很重要的契機(jī)。整體來說，我們是偏好基于真正的用戶需求變化來看品牌的，包括整個消費行業(yè)，從消費行業(yè)本身，比如食品、餐飲等，但我們看的稍微有點不一樣，我們看每個行業(yè)是有增量的機(jī)會還是整合的機(jī)會。有些品類現(xiàn)在不太大，但未來可能很大，比如咖啡，現(xiàn)在年齡較大的人喝咖啡的不多，就像我爸媽不喝咖啡，但是我以后會喝咖啡，所以以后是很大的市場。還有原來很大、但是存在整合機(jī)會的市場，比如餐飲，原來餐飲比較小和分散，但是整個市場很大。就看它有沒有整合和變大的可能性，比如數(shù)字化、上游標(biāo)準(zhǔn)化等。還有購物中心的興起，這種行業(yè)我們就看是不是有頭部玩家越做越大的可能性。每個行業(yè)不太一樣，我們看這個行業(yè)的機(jī)會增量還是整合，根據(jù)不同行業(yè)我們會有不同策略和相應(yīng)的同事來關(guān)注。但我們的邏輯源頭還是人群的需求和媒介的變化，我們是從這里開始延伸出去，謝謝。

胡祺昊：每年開會大消費專場都是最熱鬧的，也是大家情緒最放松的，因為講的東西大家都聽得懂。我其實科技和消費都投了不少，有些甚至獲得全國科創(chuàng)賽冠軍，但整體來說跟做消費的企業(yè)家在一起更接地氣，有溫度，而科技類創(chuàng)業(yè)者更嚴(yán)謹(jǐn)，冷靜。

中金前海基金成立的第一個投資就是大消費，主體是中石化加油站。油算不算大宗消費？關(guān)鍵是這個交易還包含了中國最大的連鎖店渠道易捷便利店。中金前海一上來投了100億給中國最大的消費連鎖，可能是消費領(lǐng)域最大的單筆投資之一。后來我們又在社區(qū)商業(yè)里投了百果園，當(dāng)時店少才1000家，現(xiàn)在4700家。當(dāng)我們投百果園的時候，整個行業(yè)的共識是線下已死，線下所有老板人人自危。我們是反其道行之的投了線下連鎖。我認(rèn)為線上流量成本的上升已經(jīng)使得線上商業(yè)生態(tài)迅速惡化，反而線下社區(qū)商業(yè)的天然流量屬性，是電商無法替代的，現(xiàn)在這似乎又已經(jīng)成為行業(yè)共識，所以我們獨家B輪投資了百果園，然后協(xié)助百果園融資了20億。更重要的是，在我們投資完成后，百果園迅速完成線上線下一體化的升級。我們投它的時候線上交易額可以忽略，到現(xiàn)在一年線上交易額30多億。我想這是一個值得借鑒的案例。

我的投資策略是三個字“心零售”，不是馬云說的“新舊的新”，是“心情的心”，心零售的重要呈現(xiàn)是盈利，百果園業(yè)內(nèi)定價最高，王飽飽和好麥多能比進(jìn)口品牌還貴，千禾味業(yè)的產(chǎn)品比同行貴兩三倍，而他們能高速成長，甚至市占率第一，這意味著你把行業(yè)天花板頂起來了，這么做的典型就是蘋果的喬布斯，不僅開創(chuàng)了智能手機(jī)時代，而且一直充當(dāng)著行業(yè)天花板，賺走全行業(yè)80%利潤的同時，還給其他同行流出來巨大的生存空間，得到全行業(yè)的尊重。

我說的心零售就是支持頂流的大消費企業(yè)家把每一個賽道的天花板頂起來，是不是叫消費升級并不重要，關(guān)鍵是中國企業(yè)家要升級，不能再滿足于做以前的追趕者、替代者，而要做走向全球且被全球同行尊重的行業(yè)領(lǐng)袖，共同將中國品牌擦亮，我愿意做好大家的服務(wù)員，謝謝！

翁怡諾：胡總介紹很有意思，他從另一個視角講解，不僅僅是投資，他在戰(zhàn)略甚至于我相信在運營上都跟創(chuàng)業(yè)者相濡以沫，這是非常特別的。研究這件事，是我個人特別感興趣的話題，也是這兩年我和幾家大機(jī)構(gòu)經(jīng)常討論的問題，就是投后管理，消費類非常難投，很多人認(rèn)為門檻不高，其實非常高。不僅僅是投點錢而已，我相信在座各位會有比較多的如何幫助企業(yè)和增值服務(wù)，包括如何處理好投后管理之間的邊界和度，這是我們現(xiàn)在試圖在進(jìn)一步精細(xì)化運營的投后管理方法論。

我想拋出一個小話題，看看華映資本王總這邊有沒有投后管理的心得體會？交流一下。

王維瑋：首先，我覺得現(xiàn)在投后管理本身不是純粹的投后，很多是投前服務(wù)。現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)者很聰明，通常在剛接觸時就會問：你們除了錢，還有什么東西可以給我。也就是所謂的投后管理前置化，你在投這個公司之前要幫他介紹相關(guān)資源，滿足他的需求和訴求。我們也做了很多投后管理前置化的事。

傳統(tǒng)的投后管理，我們內(nèi)部研究過投前和投后的組織架構(gòu)，我們覺得投資本身是很個性化的，各自有各自的本職和專業(yè)。雖然我們是機(jī)構(gòu)化的投資機(jī)構(gòu)，但是我們非常尊重個人的特點。我們在投資這一塊非常個性化，有點單打獨斗跟團(tuán)隊作戰(zhàn)的平衡關(guān)系。在我們這兒投后管理，整個機(jī)構(gòu)都要在各個方面對項目進(jìn)行服務(wù)。原來是幫著找人、找錢以及行業(yè)相關(guān)的，另外比如線上傳播、媒介，包括我們幫消費品牌找代言人等這些方面，品牌樹立和媒介方面的能力我們會強(qiáng)一些，所以在這方面我們會多做一些。整體來說我們是機(jī)構(gòu)化的投后管理，也融合投后管理前置化。

翁怡諾：說實話，投資機(jī)構(gòu)現(xiàn)在各種競爭非常慘烈，特別理解現(xiàn)在投資者很不容易，弱勢群體。請黃總介紹一下，你們是產(chǎn)業(yè)資本，我相信不僅僅是給錢，在投后管理和運營方面應(yīng)該有一些心得。

黃海平：是。溫氏投資比較特殊，我們隸屬于上市公司實業(yè)集團(tuán)下面的投資公司，我們的投資部門，最早分管投資部門的溫氏集團(tuán)的黃董事和上市公司的董秘，他們以前是我們投資公司的董事長和總經(jīng)理。他們兩個人都是在我們溫氏股份，1983年創(chuàng)業(yè)的時候做實業(yè)三四十年的人。在做實業(yè)的人管理下做投資，在項目的選擇、投后管理方面有些不一樣。我們會充分利用我們集團(tuán)的資源，如果投跟我們食品相關(guān)，我們會給他們比較大的渠道、原材料采購，溫氏布局北到黑龍江，南到海南20多個省，我們有近6萬名員工和380多加子公司，我們在供應(yīng)鏈這一塊有很強(qiáng)的優(yōu)勢，我們投的企業(yè)一年采購幾百萬噸大豆、玉米，比如做醬油的主要材料是黃豆，跟我們有供應(yīng)鏈上的重疊，我們可以給他們提供幫助。

除了剛才說的非常具體的一個點或者一個業(yè)務(wù)幫助，我們更大的幫助是在整個企業(yè)，說得虛一點是管理方面。溫氏是強(qiáng)管理的公司，從信息化管理到集團(tuán)幾百個IT人員，管理全國380多家子公司，跨區(qū)域發(fā)展。我們投過很多企業(yè)，一個企業(yè)從以前可能是一個小企業(yè)，一年做幾百萬或者幾千萬銷售額，最后做到5億、10億、100億以上的銷售額。溫氏集團(tuán)的副總裁里面就有多名大學(xué)教授，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定階段引入外部管理人和原來的創(chuàng)始團(tuán)隊如何交接磨合，這是管理問題，到后來的信息化系統(tǒng)，報表和數(shù)據(jù)的整合，如果一年做100億銷售額，你會有很多員工、分子公司在外面，這些數(shù)據(jù)對我們來說都是數(shù)據(jù)孤島。我們集團(tuán)有380多家子公司，我們老板說一天去一家公司都去不完，一年365天而已。需要一個信息管理系統(tǒng)把數(shù)據(jù)整合起來，而且要分析，數(shù)據(jù)是死的，分析完的數(shù)據(jù)的結(jié)果和建議才是有用的。做幾個億銷售額的老板可能沒有遇到這種情況，我們會把這些經(jīng)驗傳給他們，以后遇到時他至少可以少走點彎路，我們在投后管理方面，我們會邀請企業(yè)家到我們集團(tuán)交流，看看我們的信息中心怎么建設(shè)，人員怎么配置，分子公司之間的管理架構(gòu)。我也希望投資企業(yè)可以做到這個規(guī)模以上，但這肯定有它的難度，很多企業(yè)就在這個規(guī)模之下被淘汰掉的。我們在這方面其他投資機(jī)構(gòu)在這方面有獨特的優(yōu)勢，謝謝。

翁怡諾：最后一個問題。請各位投資人站在今天這個時間點往后看三年，你走想投資出手的兩個細(xì)分賽道或者領(lǐng)域，我們盡可能不重復(fù)。從齊總這邊開始，把最難的留給胡總。

齊海：這個問題好突然。因為我們是投早期的，我們賽道邏輯其實是守株待兔的。但這也是一個好話題，我們團(tuán)隊未來會開始關(guān)注一些體驗經(jīng)濟(jì)相關(guān)的，我們甚至準(zhǔn)備在線下看一些當(dāng)年文娛投資機(jī)構(gòu)不愿意看的案子，比如線下演出、線下娛樂，我們在這個領(lǐng)域找如何形成規(guī)模化的業(yè)務(wù)方式，不一定對，但我們在尋找類似機(jī)會。如果這個領(lǐng)域中有創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊，我們可以交流。

霍英男：我們內(nèi)部經(jīng)常探討這個問題。從消費者的角度來講，消費行業(yè)變化并不快。我們關(guān)注的創(chuàng)業(yè)者要能真正洞察消費者需求、提供相應(yīng)的服務(wù)。有兩個方向：大和新。從大的角度，我們會關(guān)注市場足夠大、高需求的品類，比如中式餐飲。據(jù)我們觀察，餐飲從過去五年開始整個邏輯發(fā)生變化，從基礎(chǔ)設(shè)施、從業(yè)者、資本對這個市場的看法都有很大的變化，實際上我們認(rèn)為五年后它是10萬億的市場，中國人常吃的米、面、粉，都有可能誕生出很大的企業(yè)，我們會持續(xù)關(guān)注這個領(lǐng)域。新，我們一直在關(guān)注新人群的需求，比如我們關(guān)注可糖，我們面向的是95后、00后新人群的需求，我們不斷摸索新人的需求。在這里分享兩個我們的核心觀察：第一，我們看90后、95后到00后，每一代人都比前一代人的消費能力更強(qiáng)。舉一個細(xì)分品類，BJD球形關(guān)節(jié)人偶，主力玩家是初中小朋友，他們每個月給人偶買衣服要花幾千塊錢。最近看一個報告，中國2020年家庭可支配收入大概是6000美金，2030年這個數(shù)目會變成1.2萬美金，還會翻倍。整個趨勢在不斷升級再升級。

第二，我們發(fā)現(xiàn)很有意思。這些國潮品牌的誕生，通過我們的訪談發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在的小孩子們更加熱愛國產(chǎn)品牌。前段時間剛聊了一個95后武漢創(chuàng)業(yè)者，一個小伙子，他是從日本留學(xué)回來，他跟朋友在選擇自己第一輛車的時候堅決選擇國產(chǎn)車，他的朋友買了小鵬P7，他買了比亞迪漢。未來三五年整個國產(chǎn)品牌通過獨特供應(yīng)鏈和技術(shù)都會有很大的機(jī)會。謝謝。

黃海平：消費領(lǐng)域的話，接下來重點關(guān)注消費領(lǐng)域的進(jìn)口替代，特別是比較熱門的新疆棉事件，比如H&M，特別是高端服裝，最近5至10年一二線、三四線城市大的購物中心的主要消費人群基本上被國外的H&M、Zara、優(yōu)衣庫等占領(lǐng)。十幾年前還有國產(chǎn)的班尼路、以純品牌可以，十幾年前被外資服裝品牌打下來了。國潮品牌的起來，我覺得快時尚服裝甚至到高端服裝領(lǐng)域，接下來三年在廣大消費者的支持下應(yīng)該會走出一些企業(yè)。甚至包括運動，之前看過一些運動，像70后、80后，特別是我們讀書時買一雙耐克或者阿迪達(dá)斯的鞋子以為豪，現(xiàn)在大家追捧國產(chǎn)品牌的運動服裝、鞋襪，我們最近也在看一個，運動鞋襪經(jīng)過了20年左右的沉淀，產(chǎn)品力還不錯。另外一個賽道我們也在關(guān)注美妝，像主要的中高端的化妝品、護(hù)膚品，如果我們現(xiàn)在去主要的廣百等大的高端購物中心，一層都是賣護(hù)膚品，里面基本上是以國外的四大品牌下述品牌、日本品牌等，賣得很貴，我們現(xiàn)在也在看一些項目，我們覺得也會走出高端護(hù)膚品美妝品牌，而不是中低端的。

王維瑋：我講一個跳脫的和一個不太跳脫的。比如中國團(tuán)隊、中國管理、中國供應(yīng)鏈做的世界品牌，很多品類是比較容易做出來的，比如玩具、消費電子等，這是不太跳脫的。說一個跳脫的，我最近在關(guān)注虛擬世界，最近很火，理論上這是第二人生的概念，說大很大，說小很小，大家在微信上的角色和你的真實角色不一樣，這是你平行世界的另外一個角色。美國有一些公司已經(jīng)上市了，中國也有一些公司，這個市場剛剛起來，現(xiàn)在我們覺得虛擬世界的模式可能是《頭號玩家》的樣態(tài)，形態(tài)還是插腦，保持精神永生的狀態(tài)還不好說。現(xiàn)在技術(shù)突破到一定程度，未來是一個全新的世界、全新的供應(yīng)商、全新的基礎(chǔ)建設(shè)，大廠也會占有一部分席位，到時候有很多新的機(jī)會我們也在關(guān)注，包括基礎(chǔ)建設(shè)的機(jī)會、科技的機(jī)會、建筑的機(jī)會、運營商業(yè)的機(jī)會，包括里面各種需求的機(jī)會。就像之前說我們主要看人的需求，比如娛樂需求，玩游戲都知道娛樂需求，給主播打賞也是需求，未來在虛擬世界可以成為自己夢想的角色也是需求，再往下精神和虛擬世界永生可能也是需求。我們看到很多創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊在這方面跑，我非常關(guān)注這個行業(yè)。

胡祺昊：我體會到什么是絕望，準(zhǔn)備的兩點正好被王總說完了。第一個比較讓我興奮的點是跨境電商，但我不是投出口，而是投能夠做全球頂級品牌的中國企業(yè)家，我希望發(fā)現(xiàn)和結(jié)緣源自中國的蘋果、西門子，飛利浦，LV，而且我堅信全球下一代的蘋果，西門子、飛利浦中，一定有很多是屬于中國的8090后企業(yè)家，他們將在各個領(lǐng)域把中國品牌干到天花板去，這是屬于他們的使命。

第二個你說的虛擬世界，我前年天使了一個數(shù)字孿生的項目在廣州，后來得了全國科創(chuàng)賽的冠軍。創(chuàng)始人的愿景是“克隆全球”和“數(shù)字永生”，如果你們看到這個項目，可能會產(chǎn)生一些新的世界觀，就像你說的一樣，未來可以讓你就躺在床上就好，你干嘛要動？你任何需求在床上就完成了。將來會有大量的人類，活動主要在數(shù)字世界完成，身體不僅是宅在屋里，甚至是宅在床上，未來全年齡段的人越來越大比例的時間會在床上，所以一定要買張好床，謝謝。

翁怡諾：我們非常期待你的“床”的出現(xiàn)。其實消費投資真的是千奇百怪，各有分類，我相信每一個機(jī)構(gòu)都有各自定義的消費細(xì)化的概念，我相信正是由于大家不斷演繹消費，讓消費變得更加精彩，而且我們每一個投資機(jī)構(gòu)就像是在練不同流派的武功，有練少林派、武當(dāng)派也有練劍法的，策略不重要，最后賺錢就好。謝謝大家！