4月27日晚間，上市公司長盈精密（300115.SZ）發(fā)布了2020年年度財務(wù)報告和2021年一季報。財報顯示，2020年長盈精密實現(xiàn)營收97.98億元，同比增長13.20%；歸母凈利6.00億元，同比增長615.95%。2021年一季度，長盈精密實現(xiàn)營業(yè)總收入22.49億元，較去年同期增長28.14%；實現(xiàn)歸母凈利1.38億元，同比增長66.78%。

長盈精密表示，公司電腦類、智能穿戴類、新能源汽車零組件類產(chǎn)品有較大增長，其中一季度新能源汽車零組件類產(chǎn)品營收同比增幅超過180%；對國際大客戶銷售持續(xù)增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)的顯著變化對報告期內(nèi)營業(yè)收入及效益產(chǎn)生積極影響。

“雙調(diào)整”顯著改善盈利能力 歸母凈利已接近歷史最高額

業(yè)內(nèi)分析人士稱，長盈精密經(jīng)過三年向A客戶、三星等國際客戶和Mac機(jī)殼及小件等非手機(jī)業(yè)務(wù)的“雙調(diào)整”戰(zhàn)略調(diào)整，客戶結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已發(fā)生實質(zhì)變化，公司盈利能力大幅提升。長盈精密的經(jīng)營業(yè)績很好地證明了這一點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：Choice

最近三年，長盈精密的年度歸母凈利潤由2018年的0.38億元增長至2020年的6.00億元，已接近2016年的歷史最高額6.84億元。可見，客戶+產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整對長盈精密影響顯著。

在客戶方面，長盈精密為降低國內(nèi)客戶出貨量波動對自身的影響，自2017年積極拓展國際客戶。2018年國際客戶的營收占比超過30%，2019年國際客戶營業(yè)收入占公司整體營收超過40%，而2020年長盈精密國際客戶銷售額占比超過五成。國際客戶營收占比逐年增高，客戶結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化。隨著新客戶開發(fā)持續(xù)推進(jìn)、與國際客戶合作進(jìn)一步深入，預(yù)計公司國際客戶營收占比將繼續(xù)提升。

在產(chǎn)品方面，2020年長盈精密非手機(jī)類項目增長顯著。其中，智能穿戴產(chǎn)品2020年營收同比增長超過90%，筆記本電腦相關(guān)精密零組件產(chǎn)品營收同比增長超過130%，平板電腦產(chǎn)品相關(guān)精密零組件營收同比增長超過400%。

值得注意的是，長盈精密2020年度在研項目清單中有一項是“一種智能可穿戴眼鏡的加工”。該項目已實現(xiàn)量產(chǎn)，可提升產(chǎn)品加工良率至95%，且生產(chǎn)的夾具可以對多個內(nèi)腔不同形狀的產(chǎn)品共用。目前，蘋果、微軟、谷歌、愛普生、ODG、RECONJET、華為等知名企業(yè)均有推出或布局智能可穿戴眼鏡，智能眼鏡或?qū)⒊蔀槭袌鲂聦?。Strategy Analytics最新研究指出，2020年，全球首次售出了超過5億部可穿戴設(shè)備，預(yù)計全球可穿戴設(shè)備的銷量將在2030年之前超過20億部。智能可穿戴眼鏡作為其中一種，未來增長空間巨大。

至于長盈精密重點(diǎn)布局的新能源領(lǐng)域，去年上半年，長盈精密對北美新能源大客戶營收同比上升31.42%，去年下半年公司新能源汽車零組件業(yè)務(wù)整體營收同比增長40%以上。今年一季度，長盈精密新能源汽車零組件類產(chǎn)品營收同比增更是幅超過180%，新能源業(yè)務(wù)成長迅速。

新能源汽車發(fā)展強(qiáng)勢  長盈精密新能源汽車產(chǎn)能逐步釋放

根據(jù)乘聯(lián)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，雖受疫情等因素影響，2020年上半年我國新能源汽車實現(xiàn)銷量 39.3萬輛，同比下降 37.4%。但是自去年下半年開始，行業(yè)顯著復(fù)蘇，全年實現(xiàn)新能源汽車?yán)塾嬩N量 136.7萬輛，同比增長 10.9%。

數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會

今年3月份，新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到20.2萬輛，環(huán)比增長101.1%，同比增長261.3%，增長勢頭依然較好。乘聯(lián)會指出，今年一季度我國新能源汽車滲透為8.6%，相較2020年5.8%的滲透率提升明顯。

按照《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》 ，到2025年新能源銷量規(guī)劃占比為20%，雖然目前的新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為迅速，其市場滲透率與國家規(guī)劃仍然差距較大。也就是說，要實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃目標(biāo)，新能源汽車市場還有很大上升空間。

隨著新能源汽車市場快速發(fā)展，新能源汽車相關(guān)零組件需求量也越來越大，產(chǎn)業(yè)調(diào)研預(yù)計能源汽車動力電池結(jié)構(gòu)件2025年全球市場有望達(dá)到千億規(guī)模。為應(yīng)對市場需求增長、就近服務(wù)包括北美新能源大客戶、國內(nèi)新能源電池龍頭C客戶在內(nèi)的國內(nèi)外新能源龍頭企業(yè)，長盈精密也在積極布局新產(chǎn)能。

去年，公司定增募集19億元，其中投資約10億新建上海臨港新能源汽車零組件（一期）（預(yù)計21Q3投產(chǎn)）；另外，長盈精密在福建省寧德市（預(yù)計21Q2投產(chǎn)）、江蘇省常州市溧陽（預(yù)計21Q3投產(chǎn)）、四川省宜賓市（預(yù)計22Q2-Q3投產(chǎn)）臨港投資建設(shè)新能源汽車動力電池結(jié)構(gòu)件自動化產(chǎn)線項目。

目前，長盈精密在新能源領(lǐng)域已形成了動力電池高低壓電連接件、動力電池結(jié)構(gòu)件、汽車智能門鎖模組、充電槍等產(chǎn)品線，且積累了一批優(yōu)質(zhì)客戶。隨著新建產(chǎn)能逐步釋放，新能源業(yè)務(wù)增長確定性高。招商證券分析師認(rèn)為，長盈精密新能源業(yè)務(wù)2025年有望達(dá)到百億規(guī)模。

總體看來，隨著長盈精密“產(chǎn)品+客戶”雙調(diào)整戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，公司新品類不斷突破、與客戶合作進(jìn)一步深入、新能源業(yè)務(wù)產(chǎn)能釋放將為公司業(yè)績帶來較大增長空間。