近日，二胎概念股持續(xù)受到市場(chǎng)關(guān)注。其中，二胎概念股安奈兒（002875.SZ）近日剛公布2021年一季度業(yè)績(jī)扭虧為盈的公告，預(yù)計(jì)公司一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4,000萬(wàn)元-4,500萬(wàn)元，同比大增近50倍。

央行呼吁放開(kāi)生育 嬰童板塊迎超強(qiáng)周期

二胎概念股的崛起主要源于4月14日央行發(fā)布的工作論文《關(guān)于我國(guó)人口轉(zhuǎn)型的認(rèn)識(shí)和應(yīng)對(duì)之策》。

工作論文指出，應(yīng)全面放開(kāi)和鼓勵(lì)生育，切實(shí)解決婦女在懷孕、生產(chǎn)、入托、入學(xué)中的困難，綜合施策，久久為功，努力實(shí)現(xiàn)2035年遠(yuǎn)景規(guī)劃和百年奮斗目標(biāo)。

中信證券指出，預(yù)計(jì)第七次人口普查結(jié)果將在2021年4月公布，生育政策或?qū)u進(jìn)式調(diào)整。預(yù)計(jì)將放開(kāi)三孩生育，而生育鼓勵(lì)政策將在未來(lái)十年循序漸進(jìn)地加碼。短期來(lái)看，如果放開(kāi)三孩生育可使新出生人口提升約10%。中性假設(shè)下，進(jìn)一步考慮堆積效應(yīng)，預(yù)計(jì)提升效果可到14%左右。假設(shè)其他條件不變，則預(yù)計(jì)該效果足以使總和生育率維持在1.5-1.8之間。中長(zhǎng)期來(lái)看，要將生育率維持在適度區(qū)間，仍需要生育鼓勵(lì)政策的支持。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平近日也在其微博上發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，未來(lái)不僅會(huì)放開(kāi)三胎，四胎五胎未來(lái)可能給獎(jiǎng)勵(lì)。他認(rèn)為，生育政策在“十四五”時(shí)期可能會(huì)做調(diào)整。最好全面放開(kāi)生育，實(shí)在不行先放開(kāi)三胎，加快構(gòu)建生育支持體系。

如果生育鼓勵(lì)政策正式落地，長(zhǎng)期來(lái)看，童裝、奶粉、玩具、教育等嬰童行業(yè)都將迎來(lái)需求增長(zhǎng)，走出超強(qiáng)周期。

受益于政策紅利 安奈兒長(zhǎng)期發(fā)展可期

據(jù)了解，安奈兒是一家主營(yíng)中高端童裝業(yè)務(wù)的自有品牌服裝企業(yè)，旗下?lián)碛小癆nnil 安奈兒”童裝品牌，從事童裝產(chǎn)品價(jià)值鏈中的自主研發(fā)設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈管理、品牌運(yùn)營(yíng)推廣及直營(yíng)與加盟銷(xiāo)售等核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。

公司以“啟迪孩子，發(fā)現(xiàn)世界之美”為企業(yè)使命，追求優(yōu)質(zhì)的面料與舒適的體驗(yàn)，致力于為廣大嬰童消費(fèi)者提供舒適、安全、精致的童裝產(chǎn)品。其產(chǎn)品涵蓋大童裝與小童裝兩大類(lèi)別，包括上衣、外套、褲、裙、羽絨服、家居服等多個(gè)品類(lèi)，廣泛滿(mǎn)足從初生嬰兒到大齡兒童的各式衣著需求。

此次央行發(fā)布工作論文呼吁全面放開(kāi)和鼓勵(lì)生育，對(duì)于童裝板塊將起到提振作用。如果未來(lái)幾年內(nèi)政策調(diào)整有一定成效，新生兒的增加將對(duì)安奈兒這樣從嬰兒到大齡兒童都覆蓋的童裝企業(yè)形成長(zhǎng)期利好。

事實(shí)上，童裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模近年來(lái)持續(xù)快速提升。國(guó)金證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年童裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到2292億元，2015-2020年CAGR約為12.7%，增長(zhǎng)較快。根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)未來(lái)五年童裝市場(chǎng)將進(jìn)一步加速擴(kuò)張，維持21.34%左右年均復(fù)合增速，2025年預(yù)計(jì)達(dá)到4738億元規(guī)模，相較2020年仍有一倍以上提升空間，行業(yè)增長(zhǎng)潛力較大。

由此可見(jiàn)，童裝板塊本身便具有較高的景氣度，再疊加此次的政策紅利預(yù)期，未來(lái)有望成為黃金賽道。

回歸個(gè)股，從業(yè)績(jī)來(lái)看，安奈兒近日剛公布2021年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)預(yù)增近50倍，業(yè)績(jī)回暖信號(hào)明顯。

從估值來(lái)看，截止2021年4月22日收盤(pán),安奈兒的當(dāng)前PB為2.04倍,PS為1.36倍，均處于2017年上市以來(lái)的歷史低位，可見(jiàn)公司目前的價(jià)值顯著低估。這就意味著，隨著公司業(yè)績(jī)逐步回暖，行業(yè)景氣度持續(xù)提升，疊加生育鼓勵(lì)政策、國(guó)潮熱等多重利好的推動(dòng)，公司有機(jī)會(huì)在2021年迎來(lái)系統(tǒng)性的估值修復(fù)，并實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)和估值的戴維斯雙擊。