4月20日，平安銀行發(fā)布了2021年一季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入417.88億元，同比增長10.2%；實(shí)現(xiàn)凈利潤101.32億元，同比增長18.5%。

在這份財(cái)報(bào)中，最大亮點(diǎn)莫過于平安銀行在盈利端的亮眼表現(xiàn)。在我看來，主要得益于兩點(diǎn)：

一方面，此前公司通過大幅計(jì)提、核銷的方式，一次性出清了表外的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，為其利潤增長打下基礎(chǔ)。另一方面，公司資產(chǎn)規(guī)模的增長，疊加其吸儲成本的大幅下降，也讓其凈利差進(jìn)一步提升。

在盈利能力表現(xiàn)亮眼的同時(shí)，平安銀行整體的不良貸款率下降，撥備覆蓋率提升，進(jìn)一步提升了公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

此外，公司引以為傲的零售業(yè)務(wù)，也延續(xù)了過去的強(qiáng)勢表現(xiàn)。截至2021年一季度，平安銀行的零售客戶資產(chǎn)(AUM)規(guī)模高達(dá)2.8萬億，同比增長31%。而零售業(yè)務(wù)的高增長背后，是其“新三年”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)的結(jié)果。

零售業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢表現(xiàn)，正在幫助平安銀行成為一家弱周期、低風(fēng)險(xiǎn)、輕資產(chǎn)銀行。從數(shù)據(jù)上看，非利息凈收入占比也提升至28.77%，同比上升1.10個(gè)百分點(diǎn)。

隨著“新三年”戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，正在為平安銀行打開新一輪的增長空間。

風(fēng)險(xiǎn)出清背后，平銀進(jìn)入利潤釋放周期

很多人可能不理解，平安銀行歸屬公司股東的凈利潤增長18.5%，是什么水平？

我們給大家說個(gè)數(shù)據(jù)，根據(jù)銀監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)，2021年一季度整個(gè)銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長1.5%。不得讓人不感嘆，同樣是銀行，優(yōu)秀的銀行和平庸的銀行差別可真大！

而平安銀行優(yōu)秀的利潤表現(xiàn)很大程度上得益于，此前公司通過大幅計(jì)提、核銷的方式，一次性出清了表外的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

按平安銀行董事長謝永林的說法，2020年公司回表的非信貸資產(chǎn)大幅計(jì)提撥備273億元，比2019年增長了210億元；非信貸資產(chǎn)符合核銷要求的全部核銷，大幅核銷316億元，比2019年增加306億元。

除此之外，平安銀行在資產(chǎn)端盈利的亮眼表現(xiàn)，也是其利潤增長遠(yuǎn)超行業(yè)的重要原因。

例如，平安銀行一季度整體資產(chǎn)規(guī)模同比增長10.65%，環(huán)比提升2.3%。穩(wěn)健的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，帶動公司收入保持了兩位數(shù)增長。值得一提的是，在資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，平安銀行在負(fù)債端吸收存款的成本大幅下降，也進(jìn)一步穩(wěn)定了凈息差。這在銀行業(yè)整體讓利實(shí)體的背景下，難能可貴。

從數(shù)據(jù)上看，2021年一季度平安銀行吸收存款的成本率為2.06%，較2020年同期下降了0.36個(gè)百分點(diǎn)。也正是得益于吸收存款成本的大幅下降，使得公司凈利差在讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背景下，同比增長0.04個(gè)百分點(diǎn)至2.81%。

拉長周期看，隨著疫情好轉(zhuǎn)、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長，平安銀行的貸款收益率必將回升，而成本端的不斷優(yōu)化，也有望讓平安銀行的凈息差進(jìn)入新一輪擴(kuò)張周期。

資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步優(yōu)化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力再提升

在平安銀行一季報(bào)里，除了利潤開始釋放外，其整體資產(chǎn)質(zhì)量也正在持續(xù)優(yōu)化。

從數(shù)據(jù)上看，一季度平安銀行整體發(fā)放貸款產(chǎn)生的不良率為1.1%，同比下降0.55個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。1.1%的貸款不良率，更是創(chuàng)下了公司近五年以來的新低。

其中，企業(yè)貸款產(chǎn)生的不良率為1.03%，同比下降了0.78個(gè)百分點(diǎn)。這一數(shù)據(jù)背后，說明公司此前制定的對公做精、優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)的策略，取得了非常顯著的成果。

與此同時(shí)，作為公司的另一支柱，零售貸款產(chǎn)生的不良率為1.14%，同比和環(huán)比也分別下降了0.38個(gè)百分點(diǎn)和0.01個(gè)百分點(diǎn)。

除了不良貸款率下降外，不良貸款的蓄水池關(guān)注類貸款的占比，也同樣呈現(xiàn)下降趨勢。2021年一季度，平安銀行關(guān)注類貸款的占比僅僅只有1.06%，同比大幅下降了0.87個(gè)百分點(diǎn)。

無論從哪個(gè)角度看，平安銀行的資產(chǎn)質(zhì)量都在全面向好。但即使如此，平安銀行依然保持著相對審慎的經(jīng)營策略。這也體現(xiàn)在其持續(xù)增加不良貸款的撥備，進(jìn)一步增厚公司的安全墊。

一季度，平安銀行整體計(jì)提的資產(chǎn)減值損失為166.9億元，同比增長4.8%。貸款減值準(zhǔn)備余額為748.3億元，較上年末增長18.4%；撥備覆蓋率為245.2%，較上年末上升43.8個(gè)百分點(diǎn)。

其中，逾期60天以上貸款撥備覆蓋率為278.6%，較上年末上升58.8個(gè)百分點(diǎn)；逾期90天以上貸款撥備覆蓋率為312.8%，較上年末上升44個(gè)百分點(diǎn)。

如此審慎的撥備，一定程度上影響了公司的利潤。要知道，假設(shè)平銀一季度撥備覆蓋率與

2020年末持平，其利潤增速恐怕就遠(yuǎn)不止18.5%。

事實(shí)上，平安銀行的撥備覆蓋率在過去幾年持續(xù)增加。2018年平安銀行的撥備覆蓋率為155.2%，到2020年末這一數(shù)字增長到200.4%。

不良貸款率持續(xù)下降、撥備覆蓋率持續(xù)提升，不僅證明了平安銀行是一家有穩(wěn)健經(jīng)營文化的銀行，也同時(shí)意味著平安銀行“隱藏的利潤”，有巨大的釋放空間。拉長周期看，這也進(jìn)一步增加了平安銀行未來業(yè)績增長的確定性。

“新三年”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，平銀有望乘風(fēng)而起

如果說，高速增長的利潤，代表平安銀行當(dāng)下穩(wěn)健的基本盤。那么，新三年戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，則為公司更長期的業(yè)績增長打開了空間。

從2021年一季度數(shù)據(jù)看，平安銀行“新三年”戰(zhàn)略中的核心業(yè)務(wù)均快速推進(jìn)。以核心零售業(yè)務(wù)為例，平安銀行的基礎(chǔ)零售、私人財(cái)富、消費(fèi)金融均保持了較快發(fā)展。

基礎(chǔ)零售業(yè)務(wù)上，平安銀行管理的零售客戶資產(chǎn)(AUM)高達(dá)2.8萬億，同比增長了31.3%；零售客戶數(shù)11039.9萬戶，同比增長11.9%；平安口袋銀行APP注冊用戶數(shù)11788.4萬戶，同比增長了22.5%%。

私人財(cái)富業(yè)務(wù)方面，平安銀行財(cái)富客戶98.86萬戶，同比增長20.6%。其中，私行達(dá)標(biāo)客戶6.25萬戶，同比增長32.7%；私行達(dá)標(biāo)客戶AUM規(guī)模12,333.2億元，同比增長53%。

在消費(fèi)金融領(lǐng)域，2021年一季度平安銀行“新一貸”新發(fā)放貸款357.7億元，同比增長57.9%；汽車金融貸款新發(fā)放637.7億元，同比增長67.9%。

值得一提的是，新一貸和汽車金融貸款高速增長的同時(shí)，這兩個(gè)業(yè)務(wù)在2021年一季度產(chǎn)生的不良貸款率分別僅為1.08%和0.89%，低于公司零售貸款整體的不良率1.14%。

總的來看，整體零售業(yè)務(wù)的高速發(fā)展，帶動了平安銀行非息收入的大幅增加。2021年一季度，平安銀行的非息收入為120.22億元，同比增長14.5%，非利息凈收入占比也提升至28.77%，同比上升1.10個(gè)百分點(diǎn)。

從具體看，非息收入的增長主要得益于財(cái)富管理業(yè)務(wù)的高速增長。2021年一季度，公司實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)收入25.4 億元，同比增長50.2%。

零售業(yè)務(wù)推動非息收入的增長引擎開始轉(zhuǎn)動，也帶來平安銀行新的增長邏輯。隨著公司管理的零售客戶資產(chǎn)增加，其可以通過賣理財(cái)、幫助客戶財(cái)富增值等手段，源源不斷賺取手續(xù)費(fèi)，實(shí)現(xiàn)持續(xù)地高質(zhì)量增長。

這事其意義在于，將很大程度上改變傳統(tǒng)銀行依靠借貸賺取利差的經(jīng)營模式，弱化經(jīng)濟(jì)波動給業(yè)績帶來的沖擊，從而改變二級市場對平安銀行的估值邏輯。

拉長周期看，隨著平銀新三年戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，將助力公司資產(chǎn)定價(jià)能力提升、降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，為其長期業(yè)績增長提供支撐。