美東時間3月12日，全球IoT云平臺涂鴉智能向美國證券交易委員會（SEC）提交了更新后的招股書，計劃以“TUYA”為證券代碼在紐交所掛牌上市。

涂鴉智能本次IPO發(fā)行價格區(qū)間為每份美國存托股票（ADS）17美元到20美元，預(yù)計發(fā)行4359萬ADS，按最高區(qū)間定價且全額行使“綠鞋機制（超額配售選擇權(quán)）”后，本次IPO募集資金規(guī)模將達到10億美元，估值為126億美元。

據(jù)更新后的招股書披露，公司基石投資人陣容華麗，分別為CPPIB（加拿大養(yǎng)老基金）、Dragoneer、GIC（新加坡政府投資公司）、老虎環(huán)球基金（Tiger Group）、騰訊投資及高瓴資本，均為國際知名頂級投資機構(gòu)，合計意向認購5億美元。

所謂“基石投資人”（cornerstone investors），通常是一流的機構(gòu)投資者、大型企業(yè)集團、知名富豪或所屬企業(yè)，出于對公司基本面和發(fā)展前景的肯定，以發(fā)行價格購買一定量的股票，并承諾鎖定6-12個月。

基石投資人本身在資本市場上就具備大的相當影響力，又掏出真金白銀購買股票，相當于以自身信譽為投資標的背書，提升市場信心。

一般而言，基石投資人只會承諾購買20%的發(fā)行股票，本次認購卻高達50%——足可見它們對涂鴉智能的認可。

到底這批投資人有什么來頭？為什么他們都齊聲押注涂鴉智能？以下讓我們一一來解讀。

催生移動互聯(lián)網(wǎng)時代的基石投資者

資本圈內(nèi)，這六家基石投資人早已名聲在外，以精準眼光布局投資版圖，收獲巨額回報。

高瓴資本自不必多說，作為專注于長期結(jié)構(gòu)性價值投資的頂級資本，投資了騰訊、京東、滴滴出行、美團和快手等一大批移動互聯(lián)網(wǎng)時代的巨頭，如今已經(jīng)是亞洲地區(qū)資產(chǎn)管理規(guī)模最大的投資基金之一。

騰訊投資是全世界規(guī)模最大的科技投資機構(gòu)之一，持有包括拼多多、美團、京東及快手等公司的股份。據(jù)公開報道，騰訊去年通過持有所投資公司的少數(shù)股權(quán)，總計獲得約1200億美元的收益。

值得注意的是，騰訊投資除了作為基石投資人參與IPO認購，還參與了涂鴉智能D輪融資，持有約10%的股權(quán)。

CPPIB是全球十大退休基金之一，以長線投資策略為主，主要尋求高回報、風(fēng)險低的項目，基金管理規(guī)模高達15603億人民幣，投資了快手、美團及螞蟻集團。

GIC是來自新加坡的主權(quán)投資基金，主要任務(wù)是管理新加坡的外匯儲備，目前管理的資產(chǎn)超過千億美元，曾投資美團及快手。

老虎環(huán)球基金也是全球上市和私營科技公司的最大投資者之一，投資公司包括滴滴出行、字節(jié)跳動和京東等多個賽道的頭部企業(yè)。

Dragoneer是一家以長期增長為導(dǎo)向的公共與私人投資機構(gòu)，盡管在公開媒體上相對低調(diào)，但管理資本高達80億美金，投資了包括Uber、阿里巴巴、Airbnb和聲網(wǎng)等一眾科技公司。

縱覽這六大基石投資人的投資成績單，不難發(fā)現(xiàn)它們的投資項目多有交叉，經(jīng)常攜手參與特定公司的同一輪次投資，普遍屬意SoLoMo（social，local和mobile）類型的移動互聯(lián)網(wǎng)公司并從中獲利頗多。

更重要的是，它們總能在行業(yè)爆發(fā)前精準預(yù)測風(fēng)口。

2006年，高瓴資本看好社交軟件潛力而買入當時市值只有20億美元的騰訊，如今騰訊市值已經(jīng)超過6萬億港幣，整體投資的平均年回報率超過40%；2016年，當外界普遍看衰拼多多是假貨平臺時，騰訊看好下沉電商的廣闊空間而投資拼多多，2018年追加投資后，拼多多估值約200億美金，如今拼多多市值已經(jīng)接近2000億美元。

而老虎環(huán)球基金也是科技行業(yè)著名的“鐵口神算”，2015年就入股音樂串流平臺Spotify，成為其第四大股東，三年后Spotify成功上市，其獲取了超過12億美元的回報。其他還包括2011年參與了美國第三方支付公司Square的C輪融資。那一年，它還引領(lǐng)了直接面向消費者的眼鏡創(chuàng)業(yè)公司W(wǎng)arby Parker的A輪融資以及Eventbrite的5000萬美元的E輪融資。憑著2013年的兩項投資，它的投資額翻了一番。

如今，它們的投資目光從移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)向物聯(lián)網(wǎng)，投資版圖也補上了一塊新的拼圖——全球IoT云平臺涂鴉智能。

下一個萬億市場是IoT云平臺

涂鴉智能成立于2014年，定位為IoT云平臺，連接品牌、OEM廠商、開發(fā)者和連鎖零售商的智能化需求，提供一站式人工智能物聯(lián)網(wǎng)的PaaS級解決方案。

據(jù)招股書公開數(shù)據(jù)，截至2020年12月31日，涂鴉智能的IoT云平臺累計注冊超過26.2萬物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備和軟件開發(fā)者，日語音AI交互超1.22億次，每天處理超過840億次云端設(shè)備請求，Powered by Tuya賦能超25.2萬設(shè)備SKUs，產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋超過220個國家和地區(qū)，輻射全球超10萬個線上和線下銷售渠道。

無論是后端開發(fā)支持還是前端營銷賦能，招股書所披露的數(shù)據(jù)都足夠華麗，這也解答了為什么涂鴉智能能夠同時吸引六大頂級投資機構(gòu)作為基石投資者——上一個獲得這么多頂級投資機構(gòu)認可的，是在本地生活賽道上生生殺出一條血路，如今市值高達近2萬億港元的美團。

除了數(shù)據(jù)亮眼以外，促使騰訊、高瓴和老虎基金等機構(gòu)聯(lián)手認購?fù)盔f智能股票的原因，還在于物聯(lián)網(wǎng)具備從根本上改變現(xiàn)有商業(yè)模式的可能性。如果說過去十年是移動互聯(lián)網(wǎng)的大時代，那未來十年則可以看做是智能物聯(lián)網(wǎng)（AI+IoT）取代移動互聯(lián)網(wǎng)，立足舞臺中心的大時代。

移動互聯(lián)網(wǎng)的興起很大程度上源于智能手機的全面普及，以及繼承了上一階段的科技紅利。物聯(lián)網(wǎng)所對應(yīng)的則是下一輪科技革命——IoT、AI、Cloud、5G，以及針對物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的操作系統(tǒng)。

現(xiàn)階段物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的連接數(shù)量其實已經(jīng)超過了手機、電腦等傳統(tǒng)智能終端。根據(jù)IoT Analytics數(shù)據(jù)，2020年全球包括智能手機、電腦等在內(nèi)的非物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接數(shù)為100億臺，而物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接數(shù)量已達到117億臺，預(yù)計2025年更將增長至309億臺——2010年這個數(shù)字僅為8億臺，增長速度不可謂不迅猛。

如此龐大的設(shè)備數(shù)量和增長潛力，亟需能夠全盤打通的操作系統(tǒng)和管理平臺，以實現(xiàn)跨品牌、跨品類的聯(lián)動管理，為用戶帶來效率和體驗的全面升級。與PC和智能手機操作系統(tǒng)不同的是，由于物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的非標化與設(shè)備芯片的輕量化，操作系統(tǒng)和AI能力的下發(fā)往往需要云端，這就需要一個足夠強悍可靠的IoT云平臺以提供支持。

Windows打造了微軟在PC時代的王權(quán)，iOS和Android幫助蘋果和谷歌在移動互聯(lián)網(wǎng)時代二分天下，那么物聯(lián)網(wǎng)時代誰會是在操作系統(tǒng)拔得頭籌的玩家？盡管局勢尚未明朗，但六大頂級投資機構(gòu)聯(lián)手在涂鴉智能身上下注，也可以說明一些趨勢。

極大概率會成為全球IoT云第一股的涂鴉智能，最大的特點有兩個：其一，幫助企業(yè)和開發(fā)者快速完成產(chǎn)品智能化；其二，完全中立開放的第三方IoT開發(fā)者平臺。

同樣據(jù)招股書內(nèi)容，涂鴉智能的IoT云平臺提供低代碼或無代碼開發(fā)工具、中立且高度兼容的基礎(chǔ)架構(gòu)，可以極大降低物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的開發(fā)成本，使開發(fā)周期縮短90%。同時，終端用戶可以通過一個簡單、直觀且聚合的用戶界面，與多個品牌的多款智能設(shè)備進行交互，而無需在不同品牌和設(shè)備的App之間來回切換。

開放中立的平臺定位，讓涂鴉可以聚攏大量開發(fā)者和終端用戶，培育出自成體系的商業(yè)生態(tài)，讓合作伙伴不會受到來自平臺的競業(yè)威脅，進一步拓展了IoT云平臺未來的可能性——現(xiàn)階段涂鴉智能大部分營收來自智能家居業(yè)務(wù)，未來在智慧工廠、智慧商業(yè)、智慧交通和智慧城市等領(lǐng)域還存在巨大業(yè)務(wù)增量。

過去十年，移動互聯(lián)網(wǎng)依靠手機解決了“SoLoMo”的需求，從而創(chuàng)造了數(shù)十萬億的產(chǎn)值。就潛在市場來看，IoT豐富的應(yīng)用場景將帶來遠超移動互聯(lián)網(wǎng)十倍、百倍的社會價值。隨著涂鴉智能作為IoT云平臺第一股登陸紐交所，六大頂級投資機構(gòu)聯(lián)手下注，物聯(lián)網(wǎng)波瀾壯闊的大時代或許才剛剛開始。