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年化收益率超20%,華安科技投資專家李欣再出新基

2021-03-08 14:26:06   來源:  作者: 

摘要:進入2021年,投資者對于公募基金的關注熱度持續不減。“中長期回報優”、“波動率低”、“回撤小”成為投資者選擇基金的主要指標。華安基金“科技投資專家”李欣管理的華安智能裝備,自其2015年7月9日管理以來,累積回報197.50%,年化回報21.98%,大幅超越同期上證綜指表現。(

進入2021年,投資者對于公募基金的關注熱度持續不減。“中長期回報優”、“波動率低”、“回撤小”成為投資者選擇基金的主要指標。華安基金“科技投資專家”李欣管理的華安智能裝備,自其2015年7月9日管理以來,累積回報197.50%,年化回報21.98%,大幅超越同期上證綜指表現。(數據來源:Wind,截至2020年12月31日)

由他管理的華安匯宏精選混合基金(A類:011144,C類:011145)即將在3月11日發行。該基金將聚焦在以“科技”為核心,以消費、醫藥為兩翼的“一體兩翼”賽道。

據了解,李欣是TMT科班出身,擁有浙江大學本碩TMT相關專業學習經歷和臺達電子研發工程師從業經歷,并曾在券商機構擔任電子行業研究員。實業工作經驗非常有益于他之后研究、投資過程中對于上市公司、產業發展的認識和把握,從細分領域來看,李欣在電子信息、通信互聯網、工業自動化及智能制造等科技創新類行業及相關領域擁有研究優勢。

李欣堅持以產業專家的眼光看企業,從“財報基本面”進一步穿透到“終端產品與技術”。在他看來,一家優質的科技公司,產品是因,財務是果。僅從財務層面去篩選一家公司永遠是滯后的,因此在研究上他更傾向于去理解具象的產品、產品線、技術、產品手冊、管理組織等,從底層架構輸出自己對于公司、產業的理解,即“越底層的東西,確定性是越高的”。

與此同時,李欣認為,雖然從產品出發選公司,能大概率確定這家企業的“未來”,但在資本市場上,決定個股估值的卻不是它的“未來”,而是這個“未來”當前能被多少人預期,而它往后能否被越來越多的人預期,往往決定了這只個股的成長性。為了尋找并投資“長期成長”標的,李欣有一套自己的基于“滲透率+定價權”的研究框架,。

具體來看,可將企業的生命軌跡比作一條波動的曲線。滲透率的空間代表行業未來空間,其絕對值代表“EPS”,其斜率代表增長率,決定個股的估值。當企業處于成長早期,其滲透率的絕對值和增速雙低,“空間預期”難以支撐高估值,此時股價波動大。待企業進入加速成長期,滲透率的絕對值和增速雙增,能合理支撐股價,股價和滲透率良性互動,推動市值快速增長,這時是成長股投資最后的黃金期。而后,隨著企業進入成熟期,盈利確定,規模、成本不易發生變化,估值下降,成長股轉為藍籌股。

而‘定價權’的背后,是企業對產業鏈的控制力、對同行的領先和創新優勢、對消費者的產品定義和價格制定能力等這些綜合競爭優勢的集中表現。”李欣介紹。

完善投資理念的支撐,讓李欣的投資業績逐漸凸顯。WIND數據顯示,截至去年底,華安智能裝備自其管理以來收益率為197.50%(對應年化21.98%),同期上證指數為-0.97%、中證500指數為-3.56%、業績基準為26.32%,基金超額收益顯著。

他管理的另外一直產品華安低碳生活成立以來回報為131.89%,年化回報高達59.11%。同時,在華安低碳生活成立以來的7個季度時間里,有5個季度取得了絕對正收益。即便是對比2020年漲幅最高的創業板指,這只產品也有6/7的跑贏勝率。而該產品成立以來的最大回撤僅為-21.87%,亦與主要指數較為接近。

關于新產品華安匯宏精選的布局思路,李欣表示,重點看好科技行業中的“三新(芯)一云”,即芯片、新能源發電、新能源車、云等行業細分領域。他表示,在中國經濟結構轉型和產業鏈升級的過程中,這些新興行業孕育巨大機會,華安匯宏精選將抓住這些領域,從“技術成熟度”與“市場需求”共振的視角精選具備行業定價能力、具有較強成長性的企業進行布局。港股投資方面,華安匯宏精選將積極投資A股市場上稀缺的行業標的,具備核心競爭力的企業,以及與A股同類公司相比具有估值優勢的個股。

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