2020年是公募基金的超級大年，公募基金公司取得了規模和業績的雙豐收。但是我們所有人可能都不知道這些冠軍和頭部公募基金的二三事，本期恒天財富研究院出品的《公募基金分析報告》給大家帶來一個揭秘的版本。

秘密一 ：2020年混合型基金冠軍比2020年股票型基金冠軍收益率高30個百分點。

秘密二：2020年是分水嶺，基金發行規模創歷史新高，存續規模達到近20萬億，但是規模相當于美國存續公募基金規模的12%。

私密三： 公募基金即將成為“新的資產分類定位工具”。有沒有核心公募基金配置可能成為像有沒有買房一樣影響未來中國10年的資產配置和財富管理最重要的事。

下面分別列出各大類公募基金2020年業績排行前10名：

2020年普通股票型基金表現出色，超額收益比較突出。一方面是基金公司與基金經理專業投研能力的體現，一方面也是公募基金整體抱團核心資產的一種表現。

數據來源：Wind，恒天研究院，2020年1月1日-2020年12月31日

2020年混合型基金收益與普通股票型基金一樣收益頗豐，但混合型基金可以更為靈活地調整倉位應對市場變化。今年業績排行前四的基金皆由農銀匯理基金經理趙詣掌管。

數據來源：Wind，恒天研究院，2020年1月1日-2020年12月31日

2020年債券市場先揚后抑，整體表現一般，但可轉債基金受到A股市場表現較好影響，收益排名靠前，業績排名前十的基金皆為可轉債基金。

數據來源：Wind，恒天研究院，2020年1月1日-2020年12月31日

2020年傳統貨幣市場基金表現一般，整體規模于去年相差不大，收益在2%-2.7%區間較多，對投資者吸引力有所降低。

數據來源：Wind，恒天研究院，2020年1月1日-2020年12月31日

2020年雖然全球受到疫情影響，歐美下半年還受到疫情二次反復的沖擊，但全球金融市場表現較好，QDII基金整體收益較為可觀，部分績優基金收益超過50%。

數據來源：Wind，恒天研究院，2020年1月1日-2020年12月31日

公募基金已經成為“新的資產分類定位工具”。有沒有核心公募基金配置可能成為像有沒有買房一樣重要的事。其實不僅2020年，近幾年公募基金收益持續強于大市。

如果我們把頭部核心基金公司的公募基金產品看成一只股票的話，那么這只核心公募基金的業績比市場所有A股公司好多少哪？

從研究范圍看，截止2020年12月31日，A股已有4140家上市公司，這些上市公司良莠不齊，需要謹慎選擇投資標的才能獲取超額收益。

2019年底前成立的3744家A股上市公司中，2020年正收益率中位數為3.47%，73%的公司漲幅沒有超過滬深300漲幅。

而同期主動偏股型公募基金共有2706支，2020年正收益2693支，占比99.52%，收益率中位數50.21%。兩相比較，超額收益非常明顯。

資料來源：Wind，恒天研究院，2020年1月1日-2020年12月31日

其次隨著公募基金規模不斷壯大，外資機構通過陸股通等方式進入A股，A股市場風格悄然發生轉變，機構逐步掌握定價權。擁抱確定性的真實業績成為近兩年市場的共識，市場給予績優上市公司更高的估值和更好的流動性。公募基金的配置偏好代表了驅動經濟和市場的主流方向。

公募基金成為“新的資產分類定位工具”將是一個長期趨勢。縱觀歐美及亞洲發達國家的家庭財富使用發展路徑，都是從基礎溫飽、改善生活、大件耐用消費品再到金融投資。

根據人民銀行2019年的調查，中國城鎮居民資產中近59%為住房，遠高于美國的21%，日本24%和歐洲的35%；權益類資產在總資產中的占比不到2%，遠低于美日歐7%-9%的水平。

最后投資者逐漸理性向權益市場資產配置轉移，從短期情緒性投資向長期價值型投資轉變，也讓A股市場公募基金資金面更加穩定。2020年下半年發行持有期一年或以上的新基金份額占到了權益類基金的四分之一。長期持有、定投等價值投資理念和投資策略已經逐漸深入人心。

新的趨勢已經開啟，我們看到2020年公募基金排名榜單的時候，確實需要記住上面的“秘密”二三事，更為關鍵的是，核心優質公募基金可能就是下個十年的“核心房產”，有沒有這類優質公募基金資產可能是新的高端財富資產定位的核心。

資料來源：Wind，安信證券，恒天研究院