1藥網已連續兩個交易日大漲,這有可能使其突破年線。

根據數據顯示,1月19日1藥網上漲3.99%,次日的20日再漲4.38%,連續兩個交易日上漲8.6%。

如果攤開任意一只股票或是任意一個交易日而言,這都是平常的、還不錯的一個漲幅。但對橫盤近一年的1藥網而言,對投資人而言,卻值得特別刻意審視。

細分來看,1月20日1藥網高開高走,最高時上漲至8.37美元,距離突破年線僅一步之遙,而這個年線的最高點,是2020年1月19日的8.7元。

年線的作用主要是對大盤以及個股的大趨勢進行判斷,它對于中長期投資有重要的作用,年線也是公司股價牛熊線的重要分野。倘是1藥網在未來的數個交易日內突破年線,回踩支撐線確認或是不回踩,則意味著1藥網或將有一輪較大規模的上漲行情。

不僅是年線方面的確認,從股價的中樞區間來看,在過去的兩年時間里,1藥網的股價一直在5.3-8.7的中樞區間震蕩。如果突破8.7元,則亦有可能突破這個兩年的中樞,而倘是最終實現,則有可能迎來一個史詩級的行情。

從交易量來看,1藥網在過去的兩個交易日里開始放量,分別為366.45萬美元、315.89萬美元,較之平日交易量有了翻倍的漲幅。有意思的是,這也是1藥網連續四個交易日資金的凈流入,也是1藥網連續四個交易日的上漲。

值得注意的是,技術面醞釀的變局背后,有來自公司基本面的業績支撐、近期資本市場的消息驅動。

從消息層面來看,1月6日,上海證監局披露,海通證券已對壹藥網耀方科技 ( 上海 ) 股份有限公司開始上市輔導,而后者是1藥網的境內子公司。

2020 年下半年,耀方上海已完成 pre-IPO 兩輪融資,融資總額達到 9.35 億元,第二輪投前估值更是到了 100 億人民幣,遠超目前1藥網在美股6.28億美元的估值(截止美東時間1月21日收盤)。

從業績來看,根據1藥網關于2020Q4的指引收入,其數值是在人民幣24.4-25.6億,增長率在80%-90%。但鑒于1藥網過往公布的業績均超過業績指引,故此全年下來,1藥網2020年營收增速超過100%沒有疑問。

如果是這樣的話,1藥網將是市場上少有的連續三年財年均實現超過100%業績增長的企業。

支撐這樣的基本面的變化,來源于1藥網上市三年以來在醫藥流通領域的產業互聯網布局,而這樣的變化,在2020Q3業績報表中表現得尤其顯著。

根據2020Q3的業績數據,1藥網營收數據、毛利總額、現金流、覆蓋藥房總量、直采藥企數目、倉儲效率等多個領域的幾何級提升,與之對應的是財務費用、運營成本等多個成本支出環節的急劇下降。

1.營收的倍數級增長:根據Q3財報,1藥網上市以來連續8個季度實現近100 %的營收增長。其中,2018年Q3同比增速是100.3%,2019年Q3同比增速123.2%,2020年Q3同比增速為112.8%,這意味著1藥網是二級市場極少數穿越3個財年實現連續翻倍增長的上市企業;

2.毛利率和現金流表現卓越:2020Q3業績數字最大的變化是,不僅僅是收入端的增長,毛利額亦同比增長90%;同時現金流方面亦十分卓著,1藥網在當季產生了2500萬的凈現金流,展現出一張極為優異的業績基本面成績單;

3.B端的成績亦極為優異:2020Q3,1藥網B端在營業收入增長134%同時,毛利額增長了343%;放入到2020年全年,預計將有超過4倍的增長,這意味著在終端的營銷能力、向產業互聯網的轉型與賦能開始變現。

如果以營收絕對值而論,2020年Q23.6億元(人民幣,下同)的凈營收,對比2017Q3,1藥網3年增長了9.5倍,而這個數字甚至超過了2018年全年17.8億的營收,這是典型的指數型增長。如果不出意外,未來兩三年,1藥網還會保持極高的增速。

在冬天到來之際,全球又面臨新一輪疫情的沖擊。在過去多個交易日里,平安好醫生、阿里健康、京東健康等港股、金域醫學及明德生物等A股多個概念股均實現了較快上漲。

受益于互聯網醫療過去一年的快速成長,平安好醫生、阿里健康等互聯網醫療概念股股價直上青云,如京東健康市值約5000億市值,阿里健康約為3000億,平安好醫生約為1000億。

作為對比,依照公司給市場的四季度指引估算,1藥網2020年年營收有望達到80億元,接近京東健康和阿里健康的一半,但市值僅有6.28億美元。以估值比較,1藥網PS(TTM)僅為0.56倍,平安好醫生為18.37倍,阿里健康為25.52倍。但與之相比,在過去三年里,1藥網的營收增速卻是三者里最快的。

雖然有龍頭的效應,中美股市投資結構差異、海外投資環境等因素,但1藥網成為了互聯網醫藥健康概念股里面嚴重滯漲的標的。而如果不出意外,根據過往指引,1藥網2021年預計還有80-100%的成長。

從投資環境而言,在過去數月中,老虎證券、世紀互聯、360數科等中概股受到市場的追捧,成為一道靚麗的風景,他們一致的特點是:業績優良、股價滯脹。現今資金開始潛伏1藥網,或是基于同等邏輯。

根據1藥網目前的業績、資本故事和股價情況,我們認為,現在開始低倉介入較為合適。一旦年線突破確認,可以大幅建倉。