1藥網(wǎng)已連續(xù)兩個交易日大漲,這有可能使其突破年線。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,1月19日1藥網(wǎng)上漲3.99%,次日的20日再漲4.38%,連續(xù)兩個交易日上漲8.6%。

如果攤開任意一只股票或是任意一個交易日而言,這都是平常的、還不錯的一個漲幅。但對橫盤近一年的1藥網(wǎng)而言,對投資人而言,卻值得特別刻意審視。

細分來看,1月20日1藥網(wǎng)高開高走,最高時上漲至8.37美元,距離突破年線僅一步之遙,而這個年線的最高點,是2020年1月19日的8.7元。

年線的作用主要是對大盤以及個股的大趨勢進行判斷,它對于中長期投資有重要的作用,年線也是公司股價牛熊線的重要分野。倘是1藥網(wǎng)在未來的數(shù)個交易日內(nèi)突破年線,回踩支撐線確認或是不回踩,則意味著1藥網(wǎng)或?qū)⒂幸惠嗇^大規(guī)模的上漲行情。

不僅是年線方面的確認,從股價的中樞區(qū)間來看,在過去的兩年時間里,1藥網(wǎng)的股價一直在5.3-8.7的中樞區(qū)間震蕩。如果突破8.7元,則亦有可能突破這個兩年的中樞,而倘是最終實現(xiàn),則有可能迎來一個史詩級的行情。

從交易量來看,1藥網(wǎng)在過去的兩個交易日里開始放量,分別為366.45萬美元、315.89萬美元,較之平日交易量有了翻倍的漲幅。有意思的是,這也是1藥網(wǎng)連續(xù)四個交易日資金的凈流入,也是1藥網(wǎng)連續(xù)四個交易日的上漲。

值得注意的是,技術(shù)面醞釀的變局背后,有來自公司基本面的業(yè)績支撐、近期資本市場的消息驅(qū)動。

從消息層面來看,1月6日,上海證監(jiān)局披露,海通證券已對壹藥網(wǎng)耀方科技 ( 上海 ) 股份有限公司開始上市輔導(dǎo),而后者是1藥網(wǎng)的境內(nèi)子公司。

2020 年下半年,耀方上海已完成 pre-IPO 兩輪融資,融資總額達到 9.35 億元,第二輪投前估值更是到了 100 億人民幣,遠超目前1藥網(wǎng)在美股6.28億美元的估值(截止美東時間1月21日收盤)。

從業(yè)績來看,根據(jù)1藥網(wǎng)關(guān)于2020Q4的指引收入,其數(shù)值是在人民幣24.4-25.6億,增長率在80%-90%。但鑒于1藥網(wǎng)過往公布的業(yè)績均超過業(yè)績指引,故此全年下來,1藥網(wǎng)2020年營收增速超過100%沒有疑問。

如果是這樣的話,1藥網(wǎng)將是市場上少有的連續(xù)三年財年均實現(xiàn)超過100%業(yè)績增長的企業(yè)。

支撐這樣的基本面的變化,來源于1藥網(wǎng)上市三年以來在醫(yī)藥流通領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)布局,而這樣的變化,在2020Q3業(yè)績報表中表現(xiàn)得尤其顯著。

根據(jù)2020Q3的業(yè)績數(shù)據(jù),1藥網(wǎng)營收數(shù)據(jù)、毛利總額、現(xiàn)金流、覆蓋藥房總量、直采藥企數(shù)目、倉儲效率等多個領(lǐng)域的幾何級提升,與之對應(yīng)的是財務(wù)費用、運營成本等多個成本支出環(huán)節(jié)的急劇下降。

1.營收的倍數(shù)級增長:根據(jù)Q3財報,1藥網(wǎng)上市以來連續(xù)8個季度實現(xiàn)近100 %的營收增長。其中,2018年Q3同比增速是100.3%,2019年Q3同比增速123.2%,2020年Q3同比增速為112.8%,這意味著1藥網(wǎng)是二級市場極少數(shù)穿越3個財年實現(xiàn)連續(xù)翻倍增長的上市企業(yè);

2.毛利率和現(xiàn)金流表現(xiàn)卓越:2020Q3業(yè)績數(shù)字最大的變化是,不僅僅是收入端的增長,毛利額亦同比增長90%;同時現(xiàn)金流方面亦十分卓著,1藥網(wǎng)在當季產(chǎn)生了2500萬的凈現(xiàn)金流,展現(xiàn)出一張極為優(yōu)異的業(yè)績基本面成績單;

3.B端的成績亦極為優(yōu)異:2020Q3,1藥網(wǎng)B端在營業(yè)收入增長134%同時,毛利額增長了343%;放入到2020年全年,預(yù)計將有超過4倍的增長,這意味著在終端的營銷能力、向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型與賦能開始變現(xiàn)。

如果以營收絕對值而論,2020年Q23.6億元(人民幣,下同)的凈營收,對比2017Q3,1藥網(wǎng)3年增長了9.5倍,而這個數(shù)字甚至超過了2018年全年17.8億的營收,這是典型的指數(shù)型增長。如果不出意外,未來兩三年,1藥網(wǎng)還會保持極高的增速。

在冬天到來之際,全球又面臨新一輪疫情的沖擊。在過去多個交易日里,平安好醫(yī)生、阿里健康、京東健康等港股、金域醫(yī)學及明德生物等A股多個概念股均實現(xiàn)了較快上漲。

受益于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療過去一年的快速成長,平安好醫(yī)生、阿里健康等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療概念股股價直上青云,如京東健康市值約5000億市值,阿里健康約為3000億,平安好醫(yī)生約為1000億。

作為對比,依照公司給市場的四季度指引估算,1藥網(wǎng)2020年年營收有望達到80億元,接近京東健康和阿里健康的一半,但市值僅有6.28億美元。以估值比較,1藥網(wǎng)PS(TTM)僅為0.56倍,平安好醫(yī)生為18.37倍,阿里健康為25.52倍。但與之相比,在過去三年里,1藥網(wǎng)的營收增速卻是三者里最快的。

雖然有龍頭的效應(yīng),中美股市投資結(jié)構(gòu)差異、海外投資環(huán)境等因素,但1藥網(wǎng)成為了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康概念股里面嚴重滯漲的標的。而如果不出意外,根據(jù)過往指引,1藥網(wǎng)2021年預(yù)計還有80-100%的成長。

從投資環(huán)境而言,在過去數(shù)月中,老虎證券、世紀互聯(lián)、360數(shù)科等中概股受到市場的追捧,成為一道靚麗的風景,他們一致的特點是:業(yè)績優(yōu)良、股價滯脹。現(xiàn)今資金開始潛伏1藥網(wǎng),或是基于同等邏輯。

根據(jù)1藥網(wǎng)目前的業(yè)績、資本故事和股價情況,我們認為,現(xiàn)在開始低倉介入較為合適。一旦年線突破確認,可以大幅建倉。