核心觀點(diǎn)：

一、港股100ETF昨日漲停+高溢價(jià)的原因。資金高度認(rèn)可，而港股100ETF的申購(gòu)要T+1日才能賣出和贖回，造成場(chǎng)內(nèi)的賣盤不足，ETF封住漲停板。

二、溢價(jià)行情下參與港股100ETF投資的思路：

（1） 如果你的資金大于150萬(wàn)元：建議場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)ETF，申購(gòu)代碼513901。

（2） 建議散戶在高溢價(jià)時(shí)通過基金賬戶購(gòu)買場(chǎng)外聯(lián)接基金005814，溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)小。

三、港股100ETF今日跌停的原因，套利完成，溢價(jià)消除：從20日收盤數(shù)據(jù)看，溢價(jià)率回到1%以下，溢價(jià)基本消除后，推薦場(chǎng)內(nèi)購(gòu)買513900，二級(jí)市場(chǎng)T+0，交易效率高。

四、港股100ETF的投資優(yōu)勢(shì)：

（1）純香港上市公司+港股通成分股，不包括A+H兩地上市公司；

（2）無需開通港股通權(quán)限；

（3）二級(jí)市場(chǎng)交易T+0，當(dāng)天買當(dāng)天賣；

（4）一手ETF不足150元，交易靈活

一、港股100ETF漲停原因

1月19日幾乎所有投資于港股市場(chǎng)的ETF都出現(xiàn)了較高的溢價(jià)，港股100ETF(513900)更是強(qiáng)勢(shì)漲停。

數(shù)據(jù)來源：Wind，2021/1/19

究其原因，一方面是資金對(duì)于港股市場(chǎng)的高度認(rèn)可，造成ETF二級(jí)市場(chǎng)的大量買盤。另一方面，高溢價(jià)的出現(xiàn)則涉及到港股100ETF的交易規(guī)則。核心是以下兩條：

【二級(jí)市場(chǎng)交易T+0】當(dāng)日二級(jí)市場(chǎng)買入，可當(dāng)日賣出或贖回

【一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)T+1】當(dāng)日通過場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)的份額，次日可賣出

由于港股100ETF的申購(gòu)要T+1日才能賣出和贖回，當(dāng)天申購(gòu)無法賣出套利，造成場(chǎng)內(nèi)的賣盤不足，ETF封住漲停板。

二、溢價(jià)行情下參與港股100ETF投資的思路

高溢價(jià)行情，一定要謹(jǐn)慎參與場(chǎng)內(nèi)直接購(gòu)買ETF基金，因?yàn)樘桌Y金會(huì)形成賣盤壓力，直到ETF價(jià)格回歸IOPV。對(duì)于高溢價(jià)行情，我們有如下兩個(gè)建議：

如果你的資金大于150萬(wàn)元，建議場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)ETF，低成本上車，申購(gòu)代碼是513901。由于最低申購(gòu)份額100萬(wàn)份，按照最新凈值算大概要130萬(wàn)元。

對(duì)于散戶投資者，建議在高溢價(jià)時(shí)通過基金賬戶購(gòu)買場(chǎng)外聯(lián)接基金，溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)小。港股100ETF聯(lián)接基金C類代碼005814，可以用基金賬戶購(gòu)買，并且基金管理人在操作上會(huì)盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

三、港股100ETF跌停的原因，套利完成，溢價(jià)消除

19日申購(gòu)的資金已經(jīng)部分實(shí)現(xiàn)套利，從20日收盤數(shù)據(jù)看，溢價(jià)率回到1%以下，換手率高達(dá)158%，交易非常活躍。

數(shù)據(jù)來源：Wind，2021/1/20

今天的下跌無需過分擔(dān)憂，主要是套利資金的影響，而從長(zhǎng)期的投資維度來看，港股100ETF當(dāng)前的投資點(diǎn)位更加健康。在溢價(jià)基本消除后，推薦用股票賬戶購(gòu)買513900，二級(jí)市場(chǎng)T+0，交易效率高，無論是短期的盤中波段操作，還是長(zhǎng)期持有，都是非常好的選擇。

四、港股100ETF有哪些投資優(yōu)勢(shì)

（1）純香港上市公司+港股通

首先，成分股精選純港股上市標(biāo)的，不包括A+H兩地公司，并且全部是港股通成分股。不包含A+H的公司，是這個(gè)ETF最獨(dú)特的特點(diǎn)。

舉例來說，建設(shè)銀行、中國(guó)平安這些優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌公司，散戶可以直接通過A股參與，沒必要舍近求遠(yuǎn)到港股投資。

所以從成分股來看，港股100ETF集中在了騰訊、美團(tuán)、友邦、港交所、小米等港股獨(dú)有的標(biāo)志性股票，讓投資者真正投資純香港上市的公司。

圖：中華港股通精選100指數(shù)前十大權(quán)重股

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2021年1月

（2）無需開通港股通權(quán)限

因?yàn)殚_通港股通需要前二十個(gè)交易日日均資產(chǎn)不低于人民幣50萬(wàn)元，成為了不少投資者參與港股投資的門檻，而投資港股100ETF無需港股通權(quán)限，有股票賬戶的投資者都可以購(gòu)買。

（3）二級(jí)市場(chǎng)交易T+0，當(dāng)天買當(dāng)天賣

無論是A股的股票，還是投資于A股市場(chǎng)的股票類ETF，都是T+1交易效率，即當(dāng)天買，隔日賣出。但是港股100ETF是T+0交易效率，當(dāng)天買入、當(dāng)天就可以賣出，具有更靈活的交易效率。

（4）一手ETF不足150元，交易靈活

買股票1手對(duì)應(yīng)了100股，港股同樣最少需要買入1手股票。很多知名股票，比如騰訊股價(jià)600+港幣、美團(tuán)股價(jià)300+港幣，參與股票投資的最低門檻都要好幾萬(wàn)，更不用談交易的靈活性了。

而買賣港股100ETF，就和買賣股票一樣方便，在股票賬戶輸入513900即可下單買入，按照19日收盤價(jià)1.367算，交易一手只要136.7元，非常靈活，再考慮到T+0交易效率，是非常出色的交易品種。

港股100ETF（513900）作為投資純港股的稀缺標(biāo)的，近期的火爆行情已經(jīng)反應(yīng)了投資者的認(rèn)可！了解交易規(guī)則，投資更放心，今日收盤溢價(jià)消除，投資者可以安心上車。