在醫(yī)療藥品領域，帶量采購+創(chuàng)新藥價格談判的模式已相對成熟。隨著未來仿制藥過評數(shù)量的增加，藥品全國集采將進一步常態(tài)化。對大多數(shù)藥企來說，向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型是實現(xiàn)長遠發(fā)展的唯一出路。在創(chuàng)新藥領域布局較早、已有豐富在研產(chǎn)品儲備的龍頭企業(yè)有望更快實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。國內(nèi)多肽藥物龍頭企業(yè)翰宇藥業(yè)（300199.SZ）正積極優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)，加速從仿制藥戰(zhàn)略到“仿創(chuàng)結(jié)合”戰(zhàn)略過渡的同時，還通過外延式擴張帶來利潤增長點。

多肽藥物市場前景可期 翰宇藥業(yè)“仿創(chuàng)結(jié)合”搶占先機

多肽藥物用途廣泛，目前已應用到心血管疾病、中樞神經(jīng)疾病、呼吸、抗腫瘤與免疫調(diào)節(jié)以及生殖、消化道等領域，可以與大分子抗體藥物以及小分子藥物進行良好的互補，未來多肽制劑新品種領域蘊含巨大機遇。

據(jù)統(tǒng)計，2019年全球多肽藥物市場規(guī)模為281.5億美元，預計到2027年將達到667.6億美元。同時伴隨國內(nèi)醫(yī)生認知度提升、部分多肽重磅品種（如利拉魯肽、奧曲肽等）納入醫(yī)保目錄，國內(nèi)多肽藥物市場也呈現(xiàn)快速增長趨勢，預計2020年市場規(guī)模將達800多億人民幣，具有廣闊的市場空間。

公開資料顯示，翰宇藥業(yè)在多肽及多肽相關的藥物治療領域?qū)嵤胺聞?chuàng)結(jié)合”戰(zhàn)略，產(chǎn)品管線在糖尿病、心血管疾病、消化道疾病、以及婦產(chǎn)科等治療領域均有戰(zhàn)略布局。2020年11月24日，翰宇藥業(yè)總投資50億元的武漢生物醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)基地項目落地，依據(jù)國際頂尖標準設計而成，主要進行多肽原料藥、高端固體制劑、生物醫(yī)藥的研發(fā)與生產(chǎn)。此項目的建成將進一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和競爭力，加深核心業(yè)務護城河，鞏固公司多肽藥物龍頭地位，并為公司未來穩(wěn)健經(jīng)營打下堅實基礎。

目前，翰宇藥業(yè)已經(jīng)打通了利拉魯肽從原料藥合成到制劑生產(chǎn)的全產(chǎn)業(yè)鏈，利拉魯肽項目在國內(nèi)及海外同時推進。隨著海外合作客戶該產(chǎn)品的注冊有序推進，預計從2021年下半年開始，利拉魯肽原料藥將會迎來一個放量過程。同時，國內(nèi)利拉魯肽注射液注冊申請已獲得國家藥品監(jiān)督管理局受理，正在等待審批中，不久將會帶來新的業(yè)績增量。

靴子落地輕裝上陣 豐富產(chǎn)品管線迎接新機遇

翰宇藥業(yè)披露的2020年第三季度報告顯示，公司前三季度取得營業(yè)收入6.87億元，同比增長23.47%；歸母凈利潤5590.42萬元，同比增長169.84%，同比扭虧為盈。翰宇藥業(yè)一掃過往陰霾，實現(xiàn)營收凈利雙重增長。

此外，翰宇藥業(yè)表示，公司從2019年下半年開始，為加強對應收賬款的回款力度，一方面完善賬款回收策略，建立嚴格的監(jiān)督機制；另一方面，不斷優(yōu)化業(yè)務流程和管理結(jié)構(gòu)，嚴格把控回款周期。經(jīng)過近一年努力，應收賬款周轉(zhuǎn)整體情況已有明顯好轉(zhuǎn)。

在穩(wěn)固核心業(yè)務的同時，翰宇藥業(yè)積極探索應用先機，展開戰(zhàn)略布局。翰宇藥業(yè)子公司翰宇生物科技(大理)有限公司工業(yè)大麻深加工基地建設項目一期已經(jīng)封頂，預計終端產(chǎn)品將于2021年一季度上市銷售。翰宇藥業(yè)用自身深厚的技術沉淀和較高的技術壁壘，將多年積累的多肽純化技術經(jīng)驗用于工業(yè)大麻生產(chǎn)，制造高純度CBD原料藥。

工業(yè)大麻在醫(yī)藥領域的未來可開拓市場空間較大，且與翰宇藥業(yè)慢病管理專家戰(zhàn)略具有較高協(xié)同作用。翰宇藥業(yè)正充分利用自身經(jīng)驗優(yōu)勢，培育新的業(yè)務增長點，為未來的長期穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎。