北京時(shí)間2020年11月14日凌晨，國內(nèi)領(lǐng)先的中小學(xué)生在線作業(yè)平臺(tái)——一起作業(yè)及其母公司一起教育科技正式向美國證監(jiān)會(huì)（SEC）遞交了招股說明書，擬在納斯達(dá)克上市。承銷商為摩根士丹利、高盛和美銀證券。

招股書顯示，一起教育科技2019年凈收入為4.06億元，同比增長30.75%。在2020年前三季度，一起教育科技凈收入為8.08億元，同比增幅達(dá)到277.48%。然而，在凈收入高速增長的同時(shí)，一起教育科技的凈虧損卻出現(xiàn)了小幅擴(kuò)大。2020年前三季度，一起教育科技調(diào)整后凈虧損為8.49億元，而去年同期為7.08億元。

當(dāng)前中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域內(nèi)，以巨額的用戶補(bǔ)貼、廣告營銷為主要手段，用企業(yè)短期虧損換取市場(chǎng)份額和未來發(fā)展空間的案例早已司空見慣。相比之下，一起教育科技顯然選擇了一條更聰明的路。

數(shù)據(jù)顯示，一起教育科技2019年研發(fā)費(fèi)用超過4.91億元，同比增長23.24%，占比35.86%，甚至高于當(dāng)年凈收入。而根據(jù)最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，已上市的在線教育公司網(wǎng)易有道、跟誰學(xué)的研發(fā)費(fèi)用分別為2.75億元和2.12億元，占比分別為21.16%和11.01%。到了2020年，一起教育科技的研發(fā)費(fèi)用繼續(xù)增長16.54%，達(dá)到4.23億元。

長期、高額研發(fā)投入的回報(bào)是顯著的。根據(jù)沙利文（Frost&Sullivan）近期發(fā)布的報(bào)告顯示，中小學(xué)生在線作業(yè)應(yīng)用平均MAU（月活躍用戶）方面，一起教育科技旗下品牌一起作業(yè)穩(wěn)居第一，其規(guī)模大于位列二至五名的應(yīng)用總和。

而在以重研發(fā)謀取發(fā)展的策略背后，是一起教育科技差異化的競(jìng)爭(zhēng)路線。

校內(nèi)校外結(jié)合，線上線下打通的差異化道路

根據(jù)招股書，一起教育科技是一家面向基礎(chǔ)教育提供“互聯(lián)網(wǎng)+”解決方案的智能教育公司，通過產(chǎn)品、技術(shù)、內(nèi)容實(shí)現(xiàn)校內(nèi)校外結(jié)合，線上線下打通，為學(xué)生、家長、老師提供綜合智能學(xué)習(xí)空間。

在當(dāng)前教育信息化加速的大背景下，一起教育科技將一大戰(zhàn)略重點(diǎn)，率先落子在了頭部網(wǎng)校尚未布局的領(lǐng)域——為中小學(xué)校提供更多的信息化服務(wù)，并在2015年便宣布教師端應(yīng)用永久免費(fèi)。

作為面向基礎(chǔ)教育的服務(wù)提供商，技術(shù)和研發(fā)對(duì)于產(chǎn)品體驗(yàn)，以及是否能夠真正幫助服務(wù)群體提升教學(xué)質(zhì)量和學(xué)習(xí)效率至關(guān)重要，這也是一起教育科技持續(xù)投入大量研發(fā)經(jīng)費(fèi)的重要原因。

目前，一起教育科技已實(shí)現(xiàn)以技術(shù)能力為依托，為老師、學(xué)生提供信息化智慧課堂、線上題庫、測(cè)評(píng)報(bào)告、學(xué)情分析等一站式教學(xué)、學(xué)習(xí)體驗(yàn)，覆蓋備講測(cè)練等全教學(xué)流程。

根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，截至2020年9月30日，公司旗下品牌一起作業(yè)為全國超過90萬教師、5430萬學(xué)生、4520萬家長提供教學(xué)、學(xué)習(xí)和測(cè)評(píng)應(yīng)用，目前服務(wù)于全國7萬多所學(xué)校，根據(jù)教育部信息，這一數(shù)據(jù)約占全國公立中小學(xué)總數(shù)的三分之一。

據(jù)了解，目前一起教育科技旗下除了面向基礎(chǔ)教育的產(chǎn)品“一起作業(yè)”，還有專注于提升家校共育的家庭教育平臺(tái)“一起學(xué)”、促進(jìn)教育資源跨區(qū)域調(diào)配和教育公平的社會(huì)教育平臺(tái)“一起公益”，還有中小學(xué)在線學(xué)科輔導(dǎo)平臺(tái)“一起學(xué)網(wǎng)校”。

通過真人直播互動(dòng)，讓學(xué)生可以在線下學(xué)校課程之余，針對(duì)性地享受優(yōu)秀教師輔導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)了校內(nèi)校外結(jié)合、線上線下打通的全新模式。

今年疫情期間，中國近2億中小學(xué)學(xué)生不得不停課居家學(xué)習(xí)，在中國教育部的統(tǒng)一組織下，一場(chǎng)史無前例的全民網(wǎng)課在中國的城市和鄉(xiāng)村廣泛展開，積累了十余年的在線教育迎來歷史性的大爆發(fā)。

近期，“十四五”規(guī)劃公布。作為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家新征程的第一個(gè)五年，“十四五”規(guī)劃首次提出要發(fā)揮在線教育優(yōu)勢(shì)，完善終身學(xué)習(xí)體系，建設(shè)學(xué)習(xí)型社會(huì)，引發(fā)了各界關(guān)注。

在政策的鼓勵(lì)和支持下，企業(yè)等社會(huì)力量開始積極參與到教育信息化建設(shè)中，創(chuàng)新力量不僅在培訓(xùn)輔導(dǎo)市場(chǎng)，也在中小學(xué)校應(yīng)用方面取得長足發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年，各種教育信息化應(yīng)用場(chǎng)景用戶數(shù)達(dá)到了3410萬人。

可以說，以課堂為主、校外為輔的在線教育新格局已經(jīng)初步形成，未來，二者相結(jié)合，并打通線上線下，將成為很長一段時(shí)間我國教育信息化的主要方向。

各大巨頭紛紛加碼教育信息化

當(dāng)前，教育信息化已經(jīng)引來了許多巨頭的注目，然而，教育信息化卻絕非簡單的“流量生意”。

此前《晚點(diǎn)》獨(dú)家報(bào)道，好未來智慧教育事業(yè)部并入開放平臺(tái)事業(yè)部，前者即為公立校提供智慧教育軟硬件服務(wù)，并通過課程內(nèi)容收費(fèi)。

2019年，字節(jié)跳動(dòng)投資了極課大數(shù)據(jù)。后者是一家面向公立校提供輔助教學(xué)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)分析公司。

騰訊則借助企業(yè)微信等平臺(tái)，滿足家校溝通、在線授課等需求，同時(shí)幫助學(xué)校建設(shè)信息生態(tài)平臺(tái)。

和大公司一起瓜分教育信息化蛋糕的還有一部分創(chuàng)業(yè)類公司，一起教育科技屬于其中布局最早、最具差異化競(jìng)爭(zhēng)的頭部企業(yè)。

一起教育的優(yōu)勢(shì)在于能夠通過為學(xué)生課前、課中與課后的學(xué)習(xí)提供內(nèi)容服務(wù)并積累學(xué)習(xí)行為，為學(xué)生制定個(gè)性化的學(xué)習(xí)解決方案，打通校內(nèi)與校外，覆蓋學(xué)生學(xué)習(xí)的全流程。課前老師通過平臺(tái)備課；課中老師通過平臺(tái)提供的信息化教學(xué)工具；課后通過作業(yè)端口分發(fā)批改作業(yè)，并進(jìn)行階段測(cè)試。

一位基礎(chǔ)教育服務(wù)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人分析稱，通過對(duì)學(xué)情的智能分析，就知道不同學(xué)生的“短板”在哪里，系統(tǒng)可以按照需求為學(xué)生匹配更合適的教學(xué)重點(diǎn)。”

在劉暢看來，教育信息化是大勢(shì)所趨，也是優(yōu)質(zhì)教育內(nèi)容下沉的載體。他認(rèn)可軟銀創(chuàng)始人孫正義推崇的“時(shí)光機(jī)原則”——那些一線城市普及的先進(jìn)教育理念，最終會(huì)成為全國老師最喜歡的教育理念。

一起教育科技基于自身的產(chǎn)品、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，通過內(nèi)容切入，為老師、學(xué)生提供產(chǎn)品服務(wù)，或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)里首個(gè)跑出來的選手。在市場(chǎng)份額和業(yè)務(wù)模式上，其和目前的在線教育公司形成明顯差異，而對(duì)一起教育科技的考驗(yàn)則是，校內(nèi)校外結(jié)合，線上線下打通的智能平臺(tái)的打造，實(shí)現(xiàn)度到底能有多少，這決定了這家公司日后在資本市場(chǎng)的價(jià)值。