2020年初以來(lái)，為促進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，引導(dǎo)銀行降低貸款利率、減免服務(wù)費(fèi)用、加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)、為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)發(fā)債設(shè)立綠色通道等多種舉措及普惠性政策工具被推出，以緩解企業(yè)資金壓力。

而在整體商業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓的背景下，卻也有部分企業(yè)選擇了提早償還債務(wù)，優(yōu)化資本機(jī)構(gòu)、改善基本面。據(jù)慧聰集團(tuán)(02280)10月23日晚公告顯示，公司已提前贖回全部票據(jù)及可轉(zhuǎn)換股債，共計(jì)支付本息約4.5億人民幣。

實(shí)際上，截至10月18日，慧聰集團(tuán)剛剛度過(guò)了其第28個(gè)生日。近三年來(lái)，公司圍繞“用互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”的使命，不斷推進(jìn)各個(gè)業(yè)務(wù)板塊優(yōu)化，逐步推動(dòng)三個(gè)核心業(yè)務(wù)及垂直賽道向好發(fā)展。而在業(yè)務(wù)格局整體向好的情況下，公司選擇提前減輕債務(wù)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，則展現(xiàn)出了其對(duì)于未來(lái)發(fā)展向好的信心。

提前贖回所有票據(jù)及可換股債券

10月23日晚，慧聰集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司已提前贖回將在2020年12月到期的1億港元票據(jù)和1億港元可換股債券，加上之前于8月31日提前贖回2.5億港元的票據(jù)，至此，慧聰集團(tuán)已提前贖回全部票據(jù)及可轉(zhuǎn)換股債，共計(jì)支付本息約4.5億人民幣。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解到，以上兩次提早最終贖回的資金均由集團(tuán)現(xiàn)有內(nèi)部資源撥付，債務(wù)的進(jìn)一步降低促進(jìn)了公司資本結(jié)構(gòu)及利潤(rùn)空間的進(jìn)一步優(yōu)化。經(jīng)過(guò)提早最終贖回后，公司并無(wú)票據(jù)或可換股債券仍未償還。

值得注意的是，受到公共衛(wèi)生事件沖擊，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)難度不斷上升，商貿(mào)活動(dòng)停滯沖擊逐漸顯現(xiàn)。由此，企業(yè)部門實(shí)際面臨的償債壓力與流動(dòng)性需求也更大。據(jù)中信證券在研報(bào)中表示，目前基建發(fā)力和消費(fèi)投資承壓同時(shí)存在，大部分上市企業(yè)可用于償債的現(xiàn)金流儲(chǔ)備相較往期都有所下降。其中，大部分行業(yè)中位數(shù)企業(yè)現(xiàn)金及其等價(jià)物儲(chǔ)備僅僅能覆蓋 20%-40%的年內(nèi)到期債務(wù)。

而在今年整體經(jīng)營(yíng)承壓的背景下，慧聰集團(tuán)選擇了在整體融資環(huán)境更趨理性大背景下提早償還此前2018年的融資，完成支付共計(jì)4.5億人民幣的本息，則顯示出了公司和其管理團(tuán)隊(duì)的良好信用及資金面的改善。同時(shí)，也成為公司向外界釋放出的，對(duì)于未來(lái)發(fā)展充滿信心的信號(hào)。

據(jù)公司董事表示，提早最終贖回減少了該集團(tuán)的債務(wù)及利息開(kāi)支并降低資本負(fù)債比率，從而改善企業(yè)資本架構(gòu)。因此，提早最終贖回符合集團(tuán)及股東的整體利益。

三個(gè)核心板塊+垂直賽道架構(gòu)進(jìn)一步清晰

10月18日，慧聰集團(tuán)剛剛度過(guò)了第28個(gè)周年生日。公司董事會(huì)主席劉軍也向全體慧聰人寫(xiě)了一封親筆信，總結(jié)過(guò)去三年慧聰取得階段性勝利的重要策略，及對(duì)全體慧聰人未來(lái)的期許。

信中提到：“過(guò)去三年，如果問(wèn)我有沒(méi)有什么滿意之事，有兩件：一是大批的優(yōu)秀人才加入慧聰；二是我們活下來(lái)了！這也給了我更大的信心和動(dòng)力，不斷的推進(jìn)優(yōu)化各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的人才招募和機(jī)制建設(shè)。”

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，慧聰集團(tuán)于2018年1月17日正式確立了致力于成為中國(guó)領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)的愿景，明確用互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的使命，并樹(shù)立了“成為千億市值公司”目標(biāo)。

而自2020年3月以來(lái)，公司將重心放在“慧聰網(wǎng)（hc360.com）+中關(guān)村在線（ZOL.com.cn）+兆信股份”為“三駕馬車”的驅(qū)動(dòng)模式，其中“慧聰網(wǎng)”及“中關(guān)村在線”仍作為主要業(yè)務(wù)，兆信股份未來(lái)的目標(biāo)是登陸A股。與此同時(shí)，集團(tuán)也積極使用“投資+孵化”方式來(lái)支持垂直賽道的發(fā)展。

由此，慧聰集團(tuán)將“慧聰網(wǎng)+ZOL+兆信”作為核心資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，并利用上市公司平臺(tái)和資金優(yōu)勢(shì)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局的布局架構(gòu)進(jìn)一步清晰。

“三架馬車”戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)核心增長(zhǎng)

作為慧聰集團(tuán)的三大核心業(yè)務(wù)板塊，“慧聰網(wǎng)+中關(guān)村在線（ZOL）+兆信股份”持續(xù)擴(kuò)張?jiān)鲋担蔀轵?qū)動(dòng)公司增長(zhǎng)的“三架馬車”。

其中，慧聰網(wǎng)作為慧聰集團(tuán)的核心資產(chǎn)，該中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)服務(wù)B端已有28年，目前覆蓋63個(gè)行業(yè)，累計(jì)注冊(cè)用戶超2700萬(wàn)，日均分發(fā)采購(gòu)線索量10萬(wàn)條。

今年9月，公司也對(duì)慧聰網(wǎng)首頁(yè)進(jìn)行了改版，突出慧聰網(wǎng)核心服務(wù)，賦能中小企業(yè)和采購(gòu)用戶。據(jù)悉，此次改版升級(jí)搭建了慧聰網(wǎng)實(shí)時(shí)-智能-連接的優(yōu)商優(yōu)品平臺(tái)，通過(guò)超線性的全新增長(zhǎng)模式，進(jìn)一步提高了站內(nèi)流量的活躍度。

一方面，據(jù)慧聰網(wǎng)預(yù)判，B2B平臺(tái)進(jìn)化到3.0時(shí)代，商機(jī)-供應(yīng)-采購(gòu)的鏈接將越來(lái)越緊密和深入，突出社交屬性將成為未來(lái)B2B發(fā)展的主流。由此，在此次官網(wǎng)升級(jí)中，慧聰網(wǎng)在眾多B2B平臺(tái)中率先推出了社交化服務(wù)產(chǎn)品——商圈。

另一方面，在堅(jiān)持用戶導(dǎo)向的原則下，慧聰網(wǎng)首頁(yè)基于商家需求重新布局，為商家打造了一個(gè)巨型的行業(yè)關(guān)系網(wǎng)，使平臺(tái)成為了商家精準(zhǔn)交易的突破口。其中，新的布局使得商家得以資源共享，拓寬銷售渠道，則進(jìn)一步提升了平臺(tái)價(jià)值。

自今年一季度公共衛(wèi)生事件后，慧聰網(wǎng)迎來(lái)全面恢復(fù)。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，慧聰網(wǎng)在2020年Q2實(shí)現(xiàn)PV、UV環(huán)比增速均超過(guò)50%，注冊(cè)數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)81%，SUK當(dāng)月發(fā)布量環(huán)比增長(zhǎng)92%，實(shí)名認(rèn)證量環(huán)比增長(zhǎng)75%。

作為公司的另一核心資產(chǎn)，中關(guān)村在線曾于2019年獲得2.5億融資，估值達(dá)25億。自重組之后，中關(guān)村在線充分運(yùn)用直播營(yíng)銷新途徑，加快新零售模式變現(xiàn)。中報(bào)顯示，上半年通過(guò)聯(lián)手家電一線品牌進(jìn)行直播，實(shí)時(shí)直播零售商逾萬(wàn)家，訂單數(shù)超30萬(wàn)，售出商品超百萬(wàn)件。其中，“618大促”GMV突破2億元，同比大增近三倍。

除此之外，兆信股份作為國(guó)內(nèi)最大的商品數(shù)據(jù)身份管理服務(wù)商，在資本市場(chǎng)亦表現(xiàn)不俗。今年5月，兆信股份（430073.OC）成功進(jìn)入新三板創(chuàng)新層，預(yù)示進(jìn)入A股從而提升流動(dòng)性的預(yù)期升溫。

在今年公共衛(wèi)生事件期間，兆信股份為緊急物資生產(chǎn)企業(yè)免費(fèi)提供防偽標(biāo)簽服務(wù)，展現(xiàn)出其在防偽溯源行業(yè)的專業(yè)實(shí)力；在技術(shù)研發(fā)方面則通過(guò)了“軟件企業(yè)+軟件產(chǎn)品”的雙認(rèn)定，不僅成為兆信法律重點(diǎn)保護(hù)的依據(jù)、也是稅收減免的重要依據(jù)。

垂直賽道多點(diǎn)開(kāi)花 獲得資本認(rèn)可

除三個(gè)核心板塊外，慧聰集團(tuán)的垂直賽道則主要被分為了工業(yè)品及消費(fèi)品兩個(gè)方向。其中，拿貨商城為消費(fèi)品垂直賽道的代表之一，中模國(guó)際、棉聯(lián)、買化塑則為工業(yè)品垂直賽道的重要代表。

近年來(lái)，慧聰集團(tuán)所布局的垂直賽道也連續(xù)獲得了資本的認(rèn)可。其中，公司旗下中模國(guó)際獲得國(guó)投物流與供應(yīng)鏈基金千萬(wàn)級(jí)投資并進(jìn)入A股IPO準(zhǔn)備期；旗下家電世界（拿貨商城）獲得星邁黎亞集團(tuán)的戰(zhàn)略入股；此外，旗下上海棉聯(lián)也已獲得多家機(jī)構(gòu)投資人的青睞。

其中，作為領(lǐng)先的建筑模架行業(yè)生態(tài)綜合服務(wù)商，中模國(guó)際首創(chuàng)模架平臺(tái)業(yè)務(wù)模式，為客戶提供模架產(chǎn)品的倉(cāng)儲(chǔ)物流、翻新補(bǔ)件等綜合供應(yīng)鏈增值服務(wù)，致力于實(shí)現(xiàn)行業(yè)降本增效。

繼2019年12月獲得湖南省醴陵市政府引導(dǎo)基金股權(quán)投資后，中模國(guó)際再次獲得了“國(guó)家隊(duì)”國(guó)投物流與供應(yīng)鏈基金的千萬(wàn)級(jí)股權(quán)投資。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，國(guó)投物流與供應(yīng)鏈基金由國(guó)投創(chuàng)豐投資管理有限公司管理，聯(lián)合國(guó)投泰康信托有限公司等重要合作方發(fā)起設(shè)立。

中模國(guó)際此次獲得央企背景的股權(quán)投資基金注資，則標(biāo)志著中模國(guó)際的生態(tài)綜合服務(wù)商業(yè)模式逐步被主流資本市場(chǎng)接受認(rèn)可，也印證了慧聰集團(tuán)對(duì)于垂直賽道戰(zhàn)略布局的前瞻性。

另一方面，8月27日，公司旗下的慧聰拿貨商城也獲得了新加坡星邁黎亞集團(tuán)的戰(zhàn)略入股。其中，拿貨商城以垂直家電產(chǎn)業(yè)為起點(diǎn)，擴(kuò)展至家居、衛(wèi)浴、五金等泛家居產(chǎn)業(yè)的信息服務(wù)和平臺(tái)交易服務(wù)。目前，拿貨商城已整合逾3萬(wàn)企業(yè)資源、58萬(wàn)經(jīng)銷商資源，致力于打造新零售常態(tài)下的線上交易服務(wù)中心。

據(jù)星邁黎亞集團(tuán)聯(lián)席總裁樓遠(yuǎn)斌介紹，此次成功入股慧聰拿貨商城后，雙方將基于慧聰在家電家居板塊深耕多年的行業(yè)資源和電子商務(wù)優(yōu)勢(shì)，及星邁黎亞集團(tuán)在跨國(guó)商貿(mào)服務(wù)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，聯(lián)手推動(dòng)海外市場(chǎng)線上線下融合發(fā)展，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)國(guó)際“雙循環(huán)”的發(fā)展新格局。

眼下，慧聰集團(tuán)即將走入而立之年。在價(jià)值定位、業(yè)務(wù)框架上，一個(gè)方向更加堅(jiān)定、邏輯更加清晰的慧聰集團(tuán)正在形成。而在企業(yè)經(jīng)營(yíng)上，慧聰集團(tuán)則做到了核心業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，垂直賽道多點(diǎn)開(kāi)花。公司此次選擇提前還清債務(wù)，則是其對(duì)自身未來(lái)發(fā)展充滿信心的有力證明。

目前，慧聰集團(tuán)在資本結(jié)構(gòu)上得以進(jìn)一步優(yōu)化，資金面趨于寬松。展望2021年，憑借深厚的產(chǎn)業(yè)積累，輕裝上陣的慧聰集團(tuán)，則有望在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)掘金時(shí)期全面加速轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升公司長(zhǎng)期價(jià)值。