休市8天之后，在國(guó)慶節(jié)后的首個(gè)交易日時(shí)間內(nèi)，A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了十月開門紅的走勢(shì)。截至周五收盤，上證指數(shù)上漲1.68%、深證成指上漲2.96%以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲3.81%。消費(fèi)電子板塊全天表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，龍頭股藍(lán)思科技以11.30%的漲幅領(lǐng)漲板塊。

周末消息面上，藍(lán)思科技公告表示，公司已收到證監(jiān)會(huì)出具的《關(guān)于同意藍(lán)思科技股份有限公司向特定對(duì)象發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)》。公司擬籌集不超過(guò)150億元資金，用于投資建設(shè)3D面板、車載玻璃和智能穿戴項(xiàng)目。同時(shí)，部分資金也會(huì)投入到工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，用以提升生產(chǎn)效率。

實(shí)力雄厚受到市場(chǎng)多方戰(zhàn)略資金關(guān)注

百億規(guī)模的資金引入，令人贊嘆。藍(lán)思科技在過(guò)去一年的表現(xiàn)可謂一鳴驚人：爆發(fā)式增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，充沛的現(xiàn)金流。根據(jù)公司2020年半年報(bào)，藍(lán)思科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收155.68億，凈利潤(rùn)19.12億，同比大增13倍多。根據(jù)公司2019年三季報(bào)，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~25.41億，同比增46.92%。

藍(lán)思科技“不差錢”。但新冠疫情加劇了本來(lái)的“資本寒冬”，很多投資機(jī)構(gòu)都沒(méi)有錢了，或者即便募資順利，也很少有超過(guò)百億規(guī)模的。基于上述原因，一個(gè)很合理的猜測(cè)是，應(yīng)該有了大牌的戰(zhàn)略投資，或資金方帶來(lái)的正面效應(yīng)將遠(yuǎn)超錢的因素（如產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源的導(dǎo)入），定增計(jì)劃才能有如此大的規(guī)模。

盡管如此，當(dāng)下全球新冠疫情洶洶，中國(guó)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期不穩(wěn)定。藍(lán)思科技有什么樣的底牌，從而敢于在當(dāng)前的市況下，拋出相當(dāng)進(jìn)取的定增計(jì)劃？

首先，藍(lán)思科技之前進(jìn)行的多次融資，樹立了公司今天的行業(yè)龍頭地位。根據(jù)公司公告的披露，過(guò)往所有募投項(xiàng)目的累計(jì)產(chǎn)能利用率均高于85%，公司主營(yíng)產(chǎn)品3D曲面玻璃在2019年爆量，項(xiàng)目的實(shí)現(xiàn)效益已超過(guò)承諾標(biāo)準(zhǔn)。

產(chǎn)能利用率，是電子行業(yè)最為關(guān)鍵的指標(biāo)，尤其在這個(gè)脆弱的時(shí)代。藍(lán)思科技的高產(chǎn)能利用率，說(shuō)明了兩點(diǎn)：

其一，市場(chǎng)需求在長(zhǎng)時(shí)間看來(lái)是旺盛的，并且繼續(xù)向好。即便在今年上半年的動(dòng)蕩之秋，藍(lán)思科技仍然實(shí)現(xiàn)了超過(guò)19億的凈利潤(rùn)，扭轉(zhuǎn)了去年上半年的虧損大勢(shì)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)連續(xù)四季度超預(yù)期應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)很大的驚喜。這說(shuō)明，在受新冠疫情沖擊的全球供應(yīng)鏈中，藍(lán)思科技復(fù)工復(fù)產(chǎn)的節(jié)奏異常穩(wěn)健，其龍頭地位反而被鞏固了。公司在一季報(bào)預(yù)告中表示，全球消費(fèi)電子與汽車電子領(lǐng)域的頭部品牌客戶，加速向公司大幅集中。

其二，藍(lán)思科技的現(xiàn)有產(chǎn)能，已經(jīng)不能滿足市場(chǎng)需求。我們知道，電子供應(yīng)鏈的需求從下游傳導(dǎo)至上游，出一部手機(jī)之前八九個(gè)月，上游的供應(yīng)鏈企業(yè)已經(jīng)接到了終端企業(yè)的訂單。藍(lán)思科技一季度“訂單充足、需求旺盛”的現(xiàn)狀，說(shuō)明下游廠商對(duì)于今年全年的出貨量仍然看好。此時(shí)，多出來(lái)的市場(chǎng)需求不應(yīng)拱手讓與別人。越是在這個(gè)時(shí)候，加大進(jìn)攻力度會(huì)增加公司手中的籌碼，并助力其鞏固“絕對(duì)”的龍頭地位。

主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)需求旺盛

最近火熱的“新基建”概念，承接了中國(guó)制造2025等國(guó)家規(guī)劃的勃勃雄心，在國(guó)家力量的助推下，中國(guó)構(gòu)建了完整覆蓋上下游的硬科技實(shí)力。在芯片等領(lǐng)域的突破，尤為矚目。從2014年起，大基金投資了眾多具備自我造血能力的芯片企業(yè)，在人工智能、汽車電子和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，涌現(xiàn)了大批具備自主創(chuàng)新能力的公司。

底層技術(shù)的夯實(shí)，幫助中國(guó)構(gòu)建了強(qiáng)大的供應(yīng)鏈能力，這對(duì)于外資國(guó)產(chǎn)化和國(guó)產(chǎn)替代，都大有裨益。而在新一輪技術(shù)浪潮的背景下，市場(chǎng)需求面臨一個(gè)井噴的局面，藍(lán)思科技之前所儲(chǔ)備的超前技術(shù)實(shí)力，得到了充分釋放。

僅就將來(lái)幾年來(lái)看，市場(chǎng)需求面是很樂(lè)觀的。

在可穿戴設(shè)備領(lǐng)域，IDC預(yù)測(cè)2023年出貨量將達(dá)近5億臺(tái)，2019年到2023年的復(fù)合增長(zhǎng)率是22.4%。

在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，中國(guó)的車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃明確指出，在今年，新車駕駛輔助系統(tǒng)搭載率達(dá)到30%以上，聯(lián)網(wǎng)車載信息服務(wù)終端裝配率達(dá)到60%以上。中國(guó)一年賣出的新車在千萬(wàn)量級(jí)，可想而知這是一個(gè)極其龐大的市場(chǎng)。在汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化、電子化三化齊頭并進(jìn)的歷史性機(jī)遇下，顯示觸控屏是一個(gè)“標(biāo)配”級(jí)別的產(chǎn)品。隨著智能汽車占據(jù)主流，顯示觸控屏是一個(gè)蘊(yùn)含巨大增長(zhǎng)勢(shì)能的藍(lán)海市場(chǎng)。

藍(lán)思科技在汽車電子領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)毋庸贅言。從儀表、中控屏到B柱，藍(lán)思科技提供的產(chǎn)品，都是必備品、且多元化。并且，特斯拉最近祭出“大殺器”，國(guó)產(chǎn)最長(zhǎng)續(xù)航版本降價(jià)高達(dá)20%多，這無(wú)疑引爆了中國(guó)的智能汽車市場(chǎng)。除特斯拉外，寶馬、保時(shí)捷和眾多的國(guó)產(chǎn)汽車廠商，也是公司日益踴躍的客戶群體。

在消費(fèi)電子領(lǐng)域，5G已來(lái)。3D曲面玻璃+OLED顯示屏，已經(jīng)成為5G新機(jī)標(biāo)配。而5G手機(jī)一年增長(zhǎng)兩倍，到2023年就將達(dá)到近8億部的全球出貨量。因信號(hào)接收需求，手機(jī)背板也開始采取玻璃防護(hù)方案，對(duì)于藍(lán)思科技來(lái)說(shuō)，這是兩倍的需求。此外，3D產(chǎn)品輕薄透明、視覺(jué)觸感兼佳，對(duì)消費(fèi)者非常友好，在手機(jī)之外消費(fèi)電子市場(chǎng)的擴(kuò)展，不容小覷。

綜合智能可穿戴、車聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)電子三個(gè)領(lǐng)域的市場(chǎng)需求，可以得出一個(gè)結(jié)論：市場(chǎng)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變革，市場(chǎng)需求已經(jīng)在爆發(fā)。正因如此，藍(lán)思科技在公告中才會(huì)說(shuō)，募投項(xiàng)目是為了“緩解市場(chǎng)供需矛盾”。除此之外，可穿戴、車聯(lián)網(wǎng)兩個(gè)領(lǐng)域的投資，已經(jīng)和3D玻璃相當(dāng)，這當(dāng)然可以多元化資產(chǎn)配置、降低風(fēng)險(xiǎn)。

加速產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合打造綜合制造龍頭

在募投項(xiàng)目中，我們可以看到“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”，該募投項(xiàng)目包括了人工智能及工業(yè)大數(shù)據(jù)應(yīng)用、智能化設(shè)備升級(jí)改造等。對(duì)于藍(lán)思科技來(lái)說(shuō)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在長(zhǎng)期時(shí)間中的降本效用不可小覷，它是一個(gè)相當(dāng)于“供給側(cè)改革”的系統(tǒng)工程。辦公、生產(chǎn)全流程可監(jiān)控可溯源，對(duì)內(nèi)部挖潛和技術(shù)賦能都很有幫助。

此外，8月，公司決定斥資99億元收購(gòu)蘋果供應(yīng)商可成科技旗下兩家子公司，進(jìn)軍金屬機(jī)殼及組裝行業(yè)這個(gè)千億級(jí)市場(chǎng)，可見其雄心。緊接著9月，藍(lán)思科技快馬加鞭新設(shè)藍(lán)寶石晶體合資公司，以滿足蘋果及安卓客戶對(duì)藍(lán)寶石產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)需求，將強(qiáng)化公司在蘋果供應(yīng)鏈的核心地位，劍指全球外觀結(jié)構(gòu)件綜合制造龍頭。

中金公司表示看好此次收購(gòu)事件:“藍(lán)思科技此次收購(gòu),凈利潤(rùn)率有望回到雙位數(shù)以上。且此收購(gòu)將大幅補(bǔ)強(qiáng)藍(lán)思的金屬件實(shí)力。并購(gòu)后,藍(lán)思科技玻璃加金屬的一站式供貨也將有利于公司進(jìn)一步提升玻璃份額。測(cè)算在可成泰州廠的金屬結(jié)構(gòu)件全部導(dǎo)入藍(lán)思科技的玻璃業(yè)務(wù)后,藍(lán)思科技在海外大客戶出貨將提升10%以上。”

左手，市場(chǎng)需求高漲，右手，供給側(cè)改革降本。或許不用等太久，藍(lán)思科技就可以完成從“龍頭”到“巨頭”的飛躍。