9月16日，新華社全力打造的國家級傳播工程“新華社民族品牌工程·服務產業新銳行動”在北京舉行簽約儀式，包括A股心腦血管重要龍頭企業步長制藥在內的五家企業入選。

按照評選指標，入選企業應滿足行業領先的自主創新能力、代表中國制造和中國質量的優秀品質、綜合實力排名行業前列等多個維度。步長制藥的入選既是對企業發展的肯定，同時在新華社獨特服務資源的加持下，公司戰略轉型目標之一“從本土化向全球化轉換”也將注入新動力。

全球化打造國際品牌

由于在新冠肺炎疫情中發揮的特色優勢，中醫藥正在受到國際社會越來越多的關注。這或許為正在走向全球化的步長制藥提供了難得機遇。

早在2018年，步長制藥制定了“從銷售型向科研型轉換”、“從天然藥物（中藥）向全醫藥產業鏈轉換”、“從本土化向全球化轉換”的三大轉型戰略。在向全球化轉換過程中，步長制藥響應國家中醫藥“走出去”的號召，已經形成多個國家和地區共同開發的局面。今年初，公司通過增資南京華派，間接獲得葛蘭素史克在中國的疫苗業務，這為步長制藥的技術、全球影響力和戰略推進層面帶來巨大價值，成為步長制藥邁向國際化的關鍵一步。

在步長制藥發展過程中，品牌戰略一直是核心內容，在積極拓展國際化業務同時，品牌國際化也在穩步推進。此次入選新華社民族品牌工程，正是公司品牌建設的新起點。

步長制藥總裁趙超表示，新華社有非常豐富的媒體資源和強大的傳播力，還有專業的智庫體系，非常期待與新華社攜手并進。尤其是在步長品牌內涵建設方面，在品牌的影響力擴展方面，以及民族醫藥品牌走向國際方面，都應該加強合作。

據了解，“新華社民族品牌工程”是響應品牌強國戰略的綜合服務體系，旨在“服務民族企業發展，助力中國品牌建設”。全國工商聯原秘書長谷彥芬認為，該工程將高質量資源對接到產業新銳和細分行業龍頭企業中來，將為企業的“專精特新”發展提供強大助力。

雙引擎發力全產業鏈

根據從天然藥物（中藥）向全醫藥產業鏈轉換的戰略，步長制藥利用在全球和中國天然藥的龍頭地位優勢，通過“自主研發+收購”同步推進，布局多種慢性病用藥，從此前主要涉及心腦血管疾病中成藥領域，逐步拓展至婦科、兒科、前列腺、糖尿病等“長期病、慢性病”領域。

據西南證券研報顯示，截至2019年底，步長制藥在研產品達219 個，涉及生物藥、化藥等領域。其中生物藥領域目前有10項治療用生物制品（含8 項1 類治療用生物制品）和2 項預防用生物制品（疫苗）正在研發，部分制品已進入臨床II 期或III 期階段，覆蓋腫瘤、骨質疏松、貧血、關節炎、心腦血管等范圍；化藥領域投入靶點明確的原研藥，3 款1 類化藥進入Ⅰ期臨床，同時積極布局仿制藥。

與此同時，2020年上半年，步長制藥新增專利申請11件，成功獲得授權專利15件，其中發明專利4件。

自主研發的同時，步長制藥也加速了投資并購步伐。據不完全統計，為完善大健康產業鏈，僅近來連續出資設立或增資了天津步長醫療、瀘州步長生物、天津步長健康產業融資租賃、陜西步長醫藥研究院、上海合璞醫療科技、齊齊哈爾步長等，并參與認購投資武漢瑞伏醫療健康股權。

今年初，更是通過間接并購GSK 旗下子公司浙江天元，獲得流感和腦膜炎疫苗的國際領先研發資源。隨即步長制藥在疫苗領域的發展正式邁開腳步，在獲得藥品再注冊批件后，浙江天元同蘭州百靈、西北民大簽訂合作協議。在此基礎上，步長制藥將陸續恢復浙江華派、浙江天元疫苗產品的生產銷售，借助國際一流的疫苗生產和管理經驗，不斷拓深全產業及全球化轉型布局。

一方面繼續穩固心腦血管中成藥龍頭地位，一方面積極探索新領域，步長制藥在國內中藥企業的地位進一步鞏固。據剛剛發布的2019年度中國中藥企業TOP100排行榜顯示，步長制藥位列三甲，繼續領跑中醫藥行業。

轉型迎來業績爆發

在“三個轉換”戰略下，步長制藥的業績持續爆發增長。

數據顯示，公司擁有腦心通膠囊、穩心顆粒、丹紅注射液三個獨家的中藥專利品種，共實現收入87.1 億元，在2019 年在心腦血管中成藥市場份額的排名均在前20 位。同時積極開拓化藥、生物藥在心腦血管領域的應用，培育出參芎葡萄糖注射液、復方腦肽節苷脂注射液、復方曲肽注射液、銀杏蜜環口服溶液等獨家專利品種，2019 年共計實現收入22.6 億元。

今年上半年，步長制藥的心腦血管用藥領域繼續“高歌猛進”，腦心通膠囊、穩心顆粒、丹紅注射液、谷紅注射液、復方腦肽節苷脂注射液、復方曲肽注射液、銀杏蜜環口服溶液等七項產品2020年上半年度合計收入達48.35億元，此外，步長制藥在婦科、兒科、抗腫瘤、泌尿消化、骨關節及呼吸系統等方面也實現了產品覆蓋。

中報顯示，步長制藥營業收入70.4億元，同比增長9.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.02億元，同比增長12.86%。基本每股收益0.8151元。業績創下近五年新高（如下表）。

步長制藥董事長趙濤表示，踐行全新的生物制藥戰略，立足中藥、深挖生物制藥、進軍疫苗領域的三方布局，以醫藥電商、OTC為平臺，全力打造生物制藥全產業鏈，成為中國醫藥行業龍頭企業、全球優秀的制藥企業，實現“中國的強生、世界的步長”。

基于此，西南證券預計步長制藥2020-2022 年EPS 分別為1.77/1.91/2.19 元，對應PE 為15/14/12 倍。考慮到公司未來多個在研品種陸續上市，收入水平隨著產品線逐步完善將大幅提升。首次覆蓋，給予“持有”評級，目標價為30.09 元。