近日，全球新能源汽車龍頭特斯拉(TSLA.O)宣布以1:5的比例進行股票拆分，隨后首個交易日股票收漲12.57%，創始人馬斯克身價也因此躍居全球第三位，特斯拉在資本市場一時風頭無兩。受利好消息刺激，特斯拉產業鏈上的A股也迎來高光，隔夜多只股票收漲，其中動力電池板塊表現尤甚。

拆股本身能夠擴大股本，進而導致股票價格下降，針對本次高光行情，特斯拉股價上漲的邏輯主要還在于市場對其業務景氣的預期。諸多數據表明，新能源汽車產業逐漸步入正軌，市場情緒已經從對疫情的恐慌轉移到對汽車電動化趨勢不可逆的思索。隨著賽道玩家的日益增加，整車廠商加速產能布局，動力電池出貨量不斷增長，配套電池殼亦將迎來業績收獲期，A股動力電池殼領域后起之秀斯萊克（300382.SZ）蓄勢待發。

新能源汽車加速市場驅動，政企合力共促行業回暖

國內來看，原本計劃截止于2020年內新能源汽車“零補貼”的政策，由于疫情的突發影響，現已暫定延緩至2022年，意味著還將有兩年的補貼緩沖期。結合當下，新能源車市正值政策驅動向市場驅動轉換的關鍵期，還需要政策加持和消費者認知雙方面引導。供給側而言，理想、小鵬近日登陸資本市場募資，各大車企在補貼退坡的壓力之下加大研發和擴產，“雙積分”制同時倒逼車企提升技術水平和核心競爭力，產業良莠不齊狀況已局部改善。

清潔、綠色、可持續發展理念本身符合人類共同訴求，在多方的共同努力下，新能源汽車產業顯然加速得到市場的接受和認可。根據中汽協數據統計，我國7月新能源汽車產銷分別完成10萬輛和9.8萬輛，同比分別增長15.6%和19.3%，實現了今年以來的首次正增長。結合市場回暖來看，產業有望在下半年繼續維持正向增長態勢。

動力電池十年七倍增長空間，電池殼業務喜迎重大進展

受益于車企交付放量和新能源汽車的加速滲透，2019年全球動力電池市場規模已逾1200億元，其中我國動力電池市場規模已超600億元。根據華安證券測算，隨著電池技術迭代、規模迅速擴大、成本下降，預計2025年全球動力電池市場空間將超過5000億元，2030年將近9000億元，擁有十年七倍的市場空間，將給動力電池行業帶來巨大的增量收益。

斯萊克在前期積極籌備的基礎上，電池殼業務已經迎來實質性的進展。根據近期公司披露的投資者調研活動信息表可以發現，子公司“新鄉盛達”計劃年產量30億圓柱鋼殼，目前已經有很多批量訂單，包括力神、億緯鋰能等主要電池企業；子公司“安徽斯翔”計劃年產量3億鋁殼，新生產線目前已經在蘇州斯萊克調試完成，可以供貨給寧德時代和國軒高科，目前批量生產的少量產品主要用于全面測試。由此可以看出，斯萊克電池殼業務布局均面向高出貨量和市占率的動力電池企業，未來將顯著受益于大客戶的成長。

技術支撐客戶多元化需求，募投助力打開盈利空間

著眼當下，動力電池寡頭格局穩定，2019年行業CR5為81.9%，2020年截至7月為85.1%；放眼未來，頭部市場還將加速集中，行業馬太效應凸顯。盡管市場上動力電池企業往不同技術路徑和外觀形態發展，但對于斯萊克而言，由于具備金屬成型技術和拉伸技術基礎，因而能夠滿足多個大客戶的需求。

此外，隨著可轉債順利發行，斯萊克動力電池殼業務將加碼布局，達產年份將對營收和利潤帶來顯著改善，同時更加多元的業務結構也將提升綜合競爭力、帶來新的經濟增長點。