Canalys報告顯示：2020年第二季度我國5G手機出貨量達到3900萬部，比第一季度大幅增長了260%。同時，中國5G套餐用戶7月份已經突破了1億戶。在5G網絡持續提速以及換機潮刺激下，5G手機市場規模不斷擴大。市場分析人士認為，未來3-5年5G主導國家進入5G基站建設高峰期，推動5G智能手機持續滲透，至2021年滲透率有望達約24%，2021年全球智能手機出貨量將強勁反彈，同比增長約27%。

在此背景下，產業鏈各環節的龍頭企業將持續保持增長動能。手機分銷領域龍頭企業天音控股（000829.SZ）2019年上半年業績實現大幅增長，頭部優勢明顯。值得關注的是，主流手機廠商一般在9-10月份會推出新機上市，同時下半年會有國慶、雙十一、雙十二、圣誕節、元旦、春節等大型消費節日。在5G換機潮驅動下，新款5G手機的大量上市疊加銷售旺季的到來，天音控股業績有望再上新臺階。

中報亮點頻現 凈利潤大增超4倍

天音控股（000829.SZ）2020年半年度報告顯示，公司實現營業收入296.56億元，同比增加28.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7289.19萬元，同比增加475.42%。

其中，零售電商和海外業務成為新亮點。天音控股電商業務一路高歌猛進，上半年實現營收22.88億元，收入占比達7.71%；海外業務雖然面臨疫情的挑戰，但仍實現逆勢增長，上半年實現營收 13.57 億元，已達到 2019年全年的四倍，目前在阿聯酋、尼日利亞等 22 個國家，與43 個客戶開展合作。

在公司營運情況方面，天音控股現金流持續改善。上半年經營活動產生的現金流量凈額為4.20億元，同比增長28.03%。現金及現金等價物凈增加額為4.40億元，同比增長274.04%。良好的現金流狀況，是天音控股行穩致遠的重要保障。

形成競爭壁壘極高渠道網絡 手機分銷主業規模穩步擴張

天音控股的核心業務是手機分銷，這也是公司“一網一平臺”戰略的支柱產業。經過20多年的積累和沉淀，天音控股形成了競爭壁壘極高的渠道網絡，擁有豐富的渠道資源和全面的產業整合能力。根據 IDC 跟蹤報告顯示，2020年一/二季度我國智能手機市場出貨量同比增速為-20.3%/-10.3%，天音控股上半年手機分銷收入增速達到19.46%，遠高于行業平均增速。

天音控股還拓展了免稅店業務，為海南免稅店三亞國際免稅城(中免海棠灣)、海口美蘭機場免稅店、海口日月廣場免稅店、瓊海博鰲免稅店供貨消費類電子產品。

隨著國內智能手機市場品牌和機型的集中度日益提升，天音控股作為蘋果、三星國內最大代理商，華為核心代理商，與頭部手機品牌商的緊密合作優勢也日益凸顯。不僅持續獲得頭部手機品牌商核心產品的代理資源，同時市場份額也不斷增長，穩坐手機分銷領域頭把交椅。

線上線下融合發展 零售電商成為新利潤增長點

天音控股旗下零售電商上海能良遵循“多品類拓張，多平臺經營”的經營方向，目前已服務超過千萬用戶，發展成多產品線，全鏈路，多渠道覆蓋的，專注于顧客家庭消費為中心的線上渠道零售商。

半年報顯示，2020 年上半年零售電商業務持續快速發展，在天貓，京東，拼多多平臺上新開23家店鋪，目前店鋪數量48家；合作品牌147家，spu數量也比去年同期增長 40.9%，達到 6000 多個。業務覆蓋天貓、京東、拼多多等多家電商平臺，為國際國內顧客提供以手機、3C 數碼為主，涵蓋小家電、個人護理、母嬰、家紡、智能穿戴等豐富的產品。隨著多品類多平臺擴張，非手機業務規模增長顯著，通過產品降維打擊，提高客戶的復購率和交易頻次，增加客戶粘性。

據了解，能良電商的愿景是成為線上最大的渠道零售商。目前能良電商在京東，天貓，拼多多等多個平臺已成為手機和3C數碼產品專賣店排名第一。

未來，天音控股繼續聚焦產業互聯網戰略，以線下渠道網格化為基礎網絡，以線上交易系統為平臺，形成“線下網絡，線上平臺”的產業生態系統，深入拓展網格化渠道網絡，結合互聯網技術，構建供應鏈平臺，為各類零售終端提供有競爭力的產品和服務，打造消費領域 S2B2C 產業互聯新生態。