8月16日,持續4天的諾亞線上領軍者峰會圓滿結束。自2008年以來,諾亞已經連續12年為投資人帶來豐富的主題峰會活動,此次峰會是諾亞財富首次通過線上直播形式舉辦的大規模峰會。截至發稿,此次諾亞財富領軍者峰會共對外傳播6,399,854次,受到廣泛關注。

在此,特別感謝上海市楊浦區金融服務辦公室、上海市楊浦區投資促進辦公室、鄂爾多斯市康巴什區金融工作辦公室、國家金融與發展實驗室等指導單位的支持與肯定。感謝財新、經濟觀察報、中國金融信息中心、每日經濟新聞、聰明投資者、今日財富等近百家媒體的合作與關注,此次線上峰會以“明道、取勢”為主題,共邀請60余位經濟、金融、投資等領域國內外專家及大佬,吸引近百萬投資人觀看,通過40場250萬+次直播為投資人分享當下市場的投資機會和資產配置方向。

明道——資產配置是抵御風險最佳途徑

對于當下市場,與會投資人普遍認為,多元化資產配置是抵御風險最佳途徑。

歌斐資產CEO、諾亞財富聯合創始人殷哲認為,單一資產無法穿越周期對抗風險,標準化產品讓風險顯性化,投資者可以明確看到回撤,也因此理解收益是浮動的。組合型、凈值型、標準化+另類產品是未來發展的大趨勢。未來十年,歌斐資產會本著多資產類別配置的策略,把為客戶創造長期絕對的價值回報作為使命,遵從組合有道、穩見未來的投資理念,為成為百年資產管理公司打下堅實的基礎。

全球化資產配置也被海外嘉賓認為十分必要,合眾集團合伙人查爾斯·達拉雷認為,過去幾個月,全球經濟出現史上最嚴重衰退,未來幾個月全球經濟仍然充滿了不確定性,下半年全球很多國家依然會衰退。與此同時,美國大選將至,根據我在財政部任職的經歷,不要盲目預測美元走勢。另外,疫情帶來的舉債問題,需要非常小心對待。展望未來,不管你在哪里尋找投資機會,都要非常關注投資的多樣化、全球化。路博邁集團董事長兼首席執行官喬治·沃爾克則建議投資者在組合里配置一些相關性比較低的資產,比如對沖基金,保險投連產品等。

“我們沒有辦法控制美國大選、中美關系等客觀問題,但是我們能夠控制自己的資產多樣化。” 喬治·沃爾說。

明道——股權投資布局哪些行業?

對于私募股權投資,峰會現場發布的《諾亞財富2020年下半年投策報告》認為,當下正是股權配置的良好時機。

達晨創投合伙人肖冰認為:從投資環節來看,未來5-10年,確定性機會更多會出現在這些賽道里:

1、自主可控、進口替代是未來十年最強勁的創業及投資主題;

2、醫療健康——永遠的朝陽行業,目前醫療健康產業是幾乎所有大的綜合類基金一致看好的,疫情的出現加快了這個行業的發展;

3、軍工行業可能是未來幾年最大的“黑馬”和“驚喜”;

4、大消費——經濟內循環前提是內部消費市場的繁榮,所謂的經濟內循環實際上就是利用我們龐大的內部市場,中國是全世界最大的消費市場,尤其是中產階級的數量蘊藏巨大機會。

“中國未來幾年的投資機會巨大,充滿信心。不確定性之下仍有許多確定性的機會,但是賽道和投資方向選好也很重要。”肖冰說。

創新工場董事長兼CEO李開復則認為:在過去的十年中,中國的GDP翻了3倍,憑借著人工紅利占據了“世界工廠”的地位。但隨著人力成本的激增,如何依靠智能化、云端化、數據化、自動化提升效率是中國躍遷至下一個階段亟需解決的問題。

在這個過程中,李開復認為最大的投資機會可能不僅僅在社交媒體、電商支付、出行等領域,更多的會在企業服務、工業、供應鏈、物流、醫療等領域。

而最能為這些行業賦能的技術就是人工智能。不同于過去AI技術只掌握在少數人手中,現如今AI工程師數量增長迅速。

李開復表示,“我們現在一個暑假就能訓練600個AI工程師,阿里、騰訊、百度、頭條能夠訓練的更多,所以國內其實不欠缺AI工程師,問題是這些工程師都想去騰訊、百度或或是創新工場,他們并不想去真正具有落地場景價值的企業。”

而AI最能產生價值的地方正是現有體量龐大的傳統行業及公司,李開復進一步舉例說,“假設一家公司有10億的年收入,AI幫它再增加5%,價值就很顯著。”

因此未來能夠掌握AI賦能機會的一定是一個懂傳統行業同時又有人工智能的公司。

取勢——世界和中國經濟如何走向?

相比全球,這次參會的海外嘉賓普遍更看好中國市場。

合眾集團合伙人、前國際金融協會理事長查爾斯·達拉雷認為,中國經濟第一季度經歷了非常大的衰退,但中國經濟很多領域極富韌性,復蘇很快。未來幾個月全球經濟仍然充滿了不確定性,全年來看,毫無疑問包括美國、歐洲、日本等在內的國家都會出現經濟衰退。預計美國經濟衰退6%左右,歐洲經濟6%左右,預測中國經濟會基本與去年持平甚至有少量增長,這一點是非常了不起的。

路博邁集團董事長兼首席執行官Mr.George Walker認為,二季度全球經濟增長會見底,并在2021年走出此次衰退。2021年末或2022年初,美國可能會有較強勁增長,大約4%,歐洲反彈會更快,因為歐洲在疫情中受到的沖擊更大。我們預測中國2021年經濟增長將會異常快,可能達到8%左右水平,這和中國疫情控制相較美國和歐洲更好有關。

而對于中國本土專家而言,他們認為中國經濟危機并存,而對于企業家和投資人需要從自身出發,適應市場環境。

原國防大學教授,少將,博士生導師金一南認為,目前有三大關鍵要素——前瞻胸懷,有大格局、大視野將成為支撐我們渡過難關、取得勝利的最關鍵點。

1、首先是全局視野。在今天這個大局糜爛情況下,把持住大局觀,不跟隨別人浪起浪伏,不在非戰略機會點上消耗競爭力量,在危機中發現新的機遇,集中自己的力量在主業,這就是全局視野。

2、其次是前瞻胸懷。前瞻一定要有胸懷,有胸懷才能有前瞻。如果不前瞻,就會被眼前的困難、災難所嚇倒,要超越眼前、超過今天,看見明天和后天。一個國家一個民族如果沒有遠見,就像樹葉隨風搖曳,由綠變黃、由黃變枯,大風一風吹隨風而散。企業家要看到大的趨勢,不停地學習進步,看到一些更長遠的東西,以此指引制定發展目標。

3、第三是擔當的意志。在危難時刻一定要有所擔當,站出來讓別人看見你,讓員工、部屬看見,讓客戶看見。而不是在危機時刻躲起來,別人都找不著。

取勢——當下市場環境機會很多

對于當下市場的看法,來自權益市場的投資人角度看法也較為一致:

富國海外權益投資部海外投資副總監汪孟海認為,中國經濟從現在往后看幾年,會習慣中美貿易問題的摩擦和干擾,中國作為冉冉升起的經濟體,已經越來越逼近美國的經濟地位,所以說在這種情況下,我們要接受中美之間在未來仍然會有一些摩擦,會有各種各樣的問題。

“但我們沒必要為這件事過于擔心,因為中國整體經濟態勢不會因為貿易摩擦而被壓住,這種態勢是長期的,不是一兩年的。” 汪孟海說。

大成基金固定收益總部投資經理馮佳認為,目前來看,經濟修復這條主線仍然是不變的,變的話可能是經濟修復的斜率,即經濟復蘇的增長速度并沒有像四五月份那么強勁,但實際上整體的經濟修復主線仍然是延續趨勢往上的。

“我們認為經濟在修復趨勢不變的同時,會呈現分化格局。” 馮佳說。

鵬華基金穩定收益投資部投資經理杜亮對中國經濟的判斷和前兩者相似,他認為,中國正處在一個偉大的時代。我們應該擁抱中國的核心資產,擁抱中國的市場紅利,中國未來機會巨大。

取勢——下半年重點關注哪些風險?

對于下半年可能出現在風險,與會投資人也做了提示。

鵬揚基金總經理楊愛斌認為,下半年的投資風險,第一個是中美沖突的不確定性,二是國內逆周期調節政策、超常規貨幣政策退出,不明確會不會對市場產生潛移默化的影響。另外,投資人需要重點關注美元的大幅走弱,它會對全球主要的貨幣匯率,包括通脹形勢,大宗商品的價格產生比較大的影響。還有一個是無風險利率的變化,利率如果上升的話,理論上來說想再去賺估值提升的錢,比較難了。

而中庚基金管理有限公司副總經理丘棟榮則認為: A股市場跟海外市場、全球市場的相關度在過去幾年提升地非常快。所以,一些外資持股和交易比較活躍的資產,它的波動跟海外市場密切關聯;外資的流入流出,對A股市場的影響過去幾年也在提升。這背后需要關注外資的變化,海外資本市場波動,美聯儲以及全球的流動性變化。

另外周期性行業和公司基本面的改善,背后邏輯是經濟復蘇,但這種復蘇和反彈它的持續性,持續的強度和力度會有不確定性。

歌斐資產公開市場、投資董事總經理、投資合伙人寧冬莉認為,通脹值得關注,貨幣投放增多的背景下,存在引發通脹的更大可能性,但溫和通脹可以接受,對股市也有利;壞的通脹,會導致很多要素出現變化,需要跟蹤。

“中美關系方面需要謹慎對待,過度反應不夠理性,過于輕視也不可取。我們要做好經濟內循環,但也要擁抱全球化。最后,今年下半年,大家可能也會高估了目前投資人手頭上持有的這些核心資產的盈利穩定性和增長預期,從微觀上面也需要跟蹤和關注。”寧冬莉說。