8月13日，愛奇藝表示正被美國證券交易委員會（SEC）調查，SEC要求其提供2018年1月至今的財務記錄。

消息一出，愛奇藝股價盤后一度大跌19%，瞬間讓大家想起4個月前的瑞幸爆雷，因為愛奇藝也是被美國人指控造假了....

愛奇藝被指控大致是這么回事：今年4月，它被沽空機構Wolfpack Research做空，說2018年IPO至今一直存在欺詐行為。

比如2019年收入夸大了27%—44%，也就是80—130億元；夸大了其為內容、其他資產和收購支付的成本，通過燒假錢，向審計師和投資者隱藏欺詐....

愛奇藝當即就否認了所有指控，說做空報告引用數據與結論嚴重失實，不管做沒做假，反正打死不承認。在中國也是低調處理，幾乎沒怎么回應。

這么做意圖很明顯，就是盡量降低做空帶來的負面影響。畢竟當時瑞幸剛剛爆雷，承認自己財務造假22億元，中概股都怕再惹一身騷。

眾所周知，財務造假在股市屬于重罪，老美又一向看重誠信經營，誰敢造假非搞的你傾家蕩產，當年巨頭安然就是造假敗露直接破產了。

2002年，美國針對安然事件出臺了《薩班斯法案》，規定財務造假最高可罰500萬美元及20年監禁；證券欺詐的刑事責任，最高可處25年監禁。

現在瑞幸已經被搞的一地雞毛，又是退市又是罷免高層的，足可見財務造假這帽子有多狠。要是沒事就挑個中概股來一次，大家還過不過了？

說到這大家會問，愛奇藝到底造沒造假？

貳

美國沽空機構做空別人，有些是手握真憑實據，有些是單純想獲利，Wolfpack Research可能就是。

指控別人造假口說無憑，得有證據吧。4月它發布做空愛奇藝的報告，證據是兩家廣告公司、一個第三方數據機構的數據，還有1個匿名員工以及1500多人的訪談。

反觀當初渾水做空瑞幸，那可是下了血本的。89頁、3萬多字，雇1000多人去數瑞幸客流，光視頻就錄了1萬多小時。結結實實的證據擺在那，瑞幸才承認造假。

兩相對比，Wolfpack Research這證據顯得非常單薄。

回到愛奇藝公司本身，連年虧損搞得財報數據確實難看。比如2019財年營收290億元，凈利潤卻虧損103.25億元。

虧成這樣主要有三點原因，一是自制內容太燒錢，2019年愛奇藝自制綜藝超過20部，自制電視劇超過30部，但真正算得上爆款的只有《破冰行動》一部而已，

優質內容少，愛奇藝核心的付費會員就沒法增長，投入與產出嚴重失衡啊。

二是競爭太激烈，國內視頻網站燒錢大戰打到現在，基本就剩優愛騰外加一個芒果TV了。悲劇的是，國內版權環境目前沒歐美那么成熟，大家還是處于燒錢階段。而優酷、騰訊視頻都有大靠山，唯獨愛奇藝顯得形單影只，人家燒的起，你不燒還怎么參賽？

三是短視頻的沖擊，隨著抖音、快手等短視頻平臺異軍突起，原本屬于視頻網站的廣告收入也被分走一部分，這些平臺的廣告容量甚至已經超過愛奇藝。

所以是這些原因導致愛奇藝連年巨虧，企業經營是有問題，至于造沒造假，僅憑那個做空報告根本不能定論。

對于這次SEC調查，愛奇藝照舊擺出“邪不壓正”的姿態，首席財務官王曉東今天回應說：對調查結果有信心，希望大家相信，和某些空頭和政客不同，愛奇藝是來創造的，不是搞破壞的。

參考瑞幸的結局，未來SEC少不了對愛奇藝展開一場漫長的調查過程。對一個上市公司而言，這才是最棘手的。

結語：

愛奇藝這類連年虧損的公司之所以去美股上市，初衷是因為滿足不了國內上市條件，只能被迫去美國上市融資，不然誰想飄洋過海背井離鄉。

大家本來是去談生意的，但時代的一?；衣湎驴赡芫褪且蛔笊?，現調查還是客氣的，未來指不定有什么。

馬云正是提前看透這點，去年早早就讓阿里回香港上市，今年京東、網易這些巨頭也跟上步伐回港。

不難看出，未來中國互聯網天團回國上市是大勢所趨。接下來的挑戰就是如何讓虧損的企業也能踏實回來，否則在外面屢被人欺...