財(cái)聯(lián)社（上海，編輯 周玲）訊，上周美股三大股指均刷新3月20日當(dāng)周以來(lái)最差表現(xiàn)，衡量市場(chǎng)波動(dòng)性的CBOE恐慌指數(shù)VIX一周漲47%，創(chuàng)今年2月以來(lái)最大漲幅。 紐約國(guó)民證券（National Securities）表示，波動(dòng)率的爆發(fā)將影響市場(chǎng)數(shù)周時(shí)間，市場(chǎng)動(dòng)蕩才剛開(kāi)始，但有長(zhǎng)期眼光的投資者沒(méi)有理由將股票變現(xiàn)。

“對(duì)未知的恐懼帶來(lái)了比任何事情都要大的波動(dòng)，”該公司的首席市場(chǎng)策略師阿特·霍根（Art Hogan）近日對(duì)媒體表示，“波動(dòng)性將在夏季略微上升。”

在上周四美股暴跌之前，股市反映出的樂(lè)觀情緒完全蓋過(guò)了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及現(xiàn)實(shí)情況。

BK Asset Management宏觀策略師施羅斯伯格（Boris Schlossberg）表示，美股上行的動(dòng)力幾乎純粹來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦政府的刺激，這讓投資者對(duì)V形復(fù)蘇充滿希望。

然而，美聯(lián)儲(chǔ)近似于“觀望”的表態(tài)也讓投資者感到些許失望。

上周的美股調(diào)整在不少機(jī)構(gòu)眼里屬于投資者消化過(guò)去幾周強(qiáng)勁上漲的行為。

安本投資（AberdeenStandardInvestments）美國(guó)股市投資組合經(jīng)理斯肯德齊耶夫斯基（TimothySkiendzielewski）表示，市場(chǎng)意識(shí)到，我們走得太遠(yuǎn)太快了。

摩根大通策略分析師科拉諾維奇（MarkoKolanovic）認(rèn)為，上周的下跌對(duì)于多頭而言既是打擊也是警告，要扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)人氣消極情緒需要時(shí)間，波動(dòng)性的飆升是一個(gè)明顯的警告信號(hào)，表明市場(chǎng)可能會(huì)遭受更多的痛苦。

霍根也列舉了一系列風(fēng)險(xiǎn)，包括冠狀病毒病例增加和市場(chǎng)超買(mǎi)。

沒(méi)有必要馬上拋售股票

不過(guò)，在華爾街工作了近40年、管理著150億美元資產(chǎn)的霍根依然認(rèn)為，有長(zhǎng)期眼光的投資者沒(méi)有理由馬上將股票變現(xiàn)。

“制定一個(gè)計(jì)劃，堅(jiān)持下去，并在投資組合的股權(quán)部分中保持平衡。”他指出：“堅(jiān)持你的計(jì)劃是你現(xiàn)在能做的最好的事情之一。”

他的最佳建議是，每季度重新平衡60%股票和40%固定收益的經(jīng)典投資組合要堅(jiān)決執(zhí)行。霍根還提倡現(xiàn)在采用杠鈴式投資方法（即投資者把資金集中于短期債券和長(zhǎng)期債券而放棄中期債券的投資策略）。

另一方面，他推薦成長(zhǎng)型股票或科技股。

他說(shuō):“到目前為止有些人似乎已經(jīng)工作，并且他們?cè)诩肄k公就實(shí)現(xiàn)了自由的現(xiàn)金流。”

霍根看好金融、工業(yè)和能源等周期性股。

"隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這一周期性部分實(shí)際上將表現(xiàn)良好，" 霍根說(shuō)。“我認(rèn)為，這種平衡的方式將是未來(lái)12到18個(gè)月的一個(gè)很好的投資組合。”