6月5日，雙林股份發(fā)布《關于深圳證券交易所年報問詢函的回復說明公告》（以下簡稱“《回復說明》”）其中包括公司對商譽減值，經營情況，盈利能力，生產線投入合理性等一系列問題的回復。雙林股份說明了其2019年度對湖北新火炬、上海誠燁、雙林投資商譽減值的合理性以及在公司主業(yè)上的未來規(guī)劃。這意味著公司正在清理障礙，為前路蓄能。

雙林股份所屬行業(yè)是交通運輸設備制造中的汽車零部件制造業(yè)，主營汽車飾件、輪轂軸承、精密注塑零部件、座椅系統(tǒng)零部件、變速箱、新能源汽車電機的設計、開發(fā)、制造等。

中國已經成為世界第二大經濟體，汽車行業(yè)經過近幾年的迅猛發(fā)展，2018年起增長速度迅速放緩并下行，標志著國內汽車行業(yè)從增量市場向存量市場的轉變，行業(yè)整合進一步加劇。雙林股份積極實施產業(yè)結構調整，優(yōu)化客戶戰(zhàn)略，保持產品研發(fā)優(yōu)勢的同時不斷開拓市場，提升自身市場競爭力。

全額商譽計提“輕裝上陣”

雙林股份披露2019年年報，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入43.02億元，同比降低22.62%；凈利潤為虧損9.47億元，2019年行業(yè)景氣度低迷。對于公司2019年業(yè)績虧損，年報給出的解釋是，受行業(yè)下行影響，公司對子公司新火炬、上海誠燁、雙林投資合計計提了7.48億元商譽減值準備。

但由于在2018年雙林股份并未對其子公司進行大額商譽減值準備，相關事宜在5月28日被深交所關注問詢。6月5日，雙林股份對此進行回復。公司在《回復說明》中披露的湖北新火炬、上海誠燁、雙林投資2016年至2019年經營情況（2019年度經營業(yè)績情況未經審計）、減值測試過程的重要假設、關鍵參數(shù)等證明在2019年4月，公司根據(jù)一季度的經營情況、2019年客戶需求計劃等測算，2018年未對湖北新火炬以及雙林投資計提商譽減值準備，具有一定的合理性。

另外，公司積極看好雙林投資未來兩年的發(fā)展，2020年由于吉利汽車的車型將停止量產，雙林投資營業(yè)收入大幅下降，2020年營業(yè)收入處在較低的水平，比較基數(shù)低。但隨著汽車行業(yè)下跌出現(xiàn)好轉，并且從汽車保有量來看，我國汽車行業(yè)仍有增長潛力，結合公司目前產能情況及在手項目情況，2019年底公司對雙林投資進行商譽減值測算后預計未來兩年業(yè)績增長將成增長趨勢，預計2020年至2022年收入增長率分別為-36%、47.87%、55.06%。；

值得注意的是，計提減值發(fā)生后，雙林股份商譽賬面凈值全部歸零，公司將拋掉歷史包袱“輕裝上陣”。

換一個角度來看，剔除資產減值因素后公司扣非后歸屬母公司股東凈利潤虧損不大，且公司2020年第一季度已實現(xiàn)扭虧為盈，此外公司2018、2019及2020年第一季度經營性現(xiàn)金流分別為78,567.45萬元、50,187.00萬元、18,115.00萬元，公司經營性現(xiàn)金收支管理控制良好，正常的經營活動不受影響，公司經營狀況及可持續(xù)盈利能力向好。

實施產業(yè)結構調整聚焦主業(yè)

汽車零部件的供需主要受下游整車廠景氣度影響，所以，零部件行業(yè)和整車行業(yè)基本是同向變動。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示：我國乘用車2020年4月銷量142.1萬輛，同比下降8.1%，環(huán)比上升31.4%，銷量基本恢復正常。中國汽車行業(yè)銷量基本穩(wěn)定，保有量持續(xù)增長。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，年末全國民用汽車保有量26,150萬輛（包括三輪汽車和低速貨車762萬輛），比上年末增加2,122萬輛，其中私人汽車保有量22,635萬輛，增加1,905萬輛。

雙林股份當前正在積極實施產業(yè)結構調整、剝離負資產及虧損資產，對參股公司進行股權置換。同時，計劃在本年度陸續(xù)剝離多年虧損的新能源電驅動產業(yè)資產，以提升公司資產結構質量，不斷的優(yōu)化自身產業(yè)結構進行內部整合。

據(jù)專業(yè)人士分析，汽車零部件領域，大部分是ToB類企業(yè)，其競爭格局主要看下游整車廠綁定，高端整車廠對零部件的認證嚴格，因此綁定的一線整車廠越多，說明競爭格局越穩(wěn)定。

雙林股份在接下來的戰(zhàn)略規(guī)劃中也格外重視客戶的發(fā)展，尤其是針對子公司雙林投資。目前，公司已經與重慶鑫源，濰柴汽車,五菱汽車，五菱柳機等國內大型知名的整車廠建立了長期合作關系。同時，針對目前客戶比較集中的情況，公司制定了“穩(wěn)定老客戶、開發(fā)新客戶”的發(fā)展戰(zhàn)略，不斷拓展市場，擴大對國內汽車的產品供應，并與國內其他整車廠客戶溝通爭取合作。力求不斷提升市場份額，提高產能利用率。

另外，雙林股份積極推進質量管理體系和精益生產體系建設，提升產品質量和交付管理能力，降低制造成本，提升產品競爭力，加強產品研發(fā)，加快產品轉型升級。公司一直致力于新產品、新項目的研發(fā)，為公司的產品注入新鮮的血液。

公司在《回復說明》中提到：“未來會順應汽車發(fā)展趨勢，圍繞公司發(fā)展戰(zhàn)略，繼續(xù)聚焦汽車零部件產業(yè)發(fā)展，加快產品智能化的轉型升級；公司會加強全面預算管控，降本降費，完善內部成本管控系統(tǒng)，繼續(xù)優(yōu)化資源配置，盤活存量資產，加快產品、資產結構調整，加大新產品的投入力度，不斷開拓新的市場空間，努力改善主營業(yè)務盈利能力，力爭盡快實現(xiàn)經營扭虧。”