今年以來為應對疫情沖擊，各國采取了一系列刺激計劃，黃金也順勢成為眾多投資者資產配置的標的。據世界黃金協會統計，截止5月22日，今年以來黃金ETF凈流入326.1億美元，創03年以來新高，較16年240億美元的高點，超出86億美元。其中，北美為主要凈流入地區，占比超過60%。

另外，世界黃金協會5月發布的數據顯示，截至4月，全球官方黃金儲備共計34,859.3噸，其中，歐元區所持黃金占其外匯總儲備的58.7%，全球各國央行凈購入40噸黃金，高出1月份凈購金量近三分之一，而2019年和2018年全球央行的黃金凈購買量已經增長650噸，創下了1971年美元與黃金掛鉤以來的最高紀錄。這些都在間接的說明，全球主要央行正在考慮讓黃金發揮更大作用。黃金相關企業肯定會因此受益有亮眼的表現，其中恒邦股份股價在4月、5月前期均有明顯的反彈上漲趨勢。

業績上漲 產能增加

公司主要從事黃金探礦、采礦、選礦、冶煉、化工及稀散金屬生產，是國家重點黃金冶煉企業。近年來，公司在以黃金為主的貴金屬冶煉及綜合回收方面的核心技術逐步加強，且經過多年的技術經驗積累，生產效率顯著提高。

公司主要產品為黃金、白銀、電解銅、鉛、硫酸、稀散金屬（鉍、銻、碲、砷、硒等）、磷銨及其他化肥產品等，其中以黃金和白銀為主的貴金屬是公司的最主要產品。

3月19日，恒邦股份發布年報。2019年實現營業收入285.36億，同比增長34.60%，實現歸屬于上市公司股東凈利潤3.06億元，同比減少24.70%，而歸屬于上市公司股東扣非凈利潤3.99億，同比增長4.89%，基本每股收益0.44元/股。

產量方面，2019年度，公司共完成黃金產量41.89噸，較上年度增加10.41%；白銀產量611.17噸，較上年度增加13.23%；電解銅產量11.86萬噸，較上年度減少8.43%；硫酸137.86萬噸，較上年度增加25.12%。

黃金趨勢向上 恒邦市值將有所突破

東方財富Choice數據顯示，恒邦股份市值僅為104.70，目前低于有色金屬-黃金行業總市值均值為224.13，說明恒邦股份市值低估。未來隨著黃金行業的大好形勢，各國央行和政府將繼續擴大刺激措施，投資者重新買入黃金和白銀，相信恒邦股份市值也將逐漸有所體現。

有分析認為，黃金短期盤整并不改變中期上漲的趨勢。當前的宏觀環境對黃金長期牛市有利，前所未有的貨幣和財政刺激、天量債務、以及低利率甚至負利率環境都增強了黃金的吸引力。市場仍在持續的買入黃金實物以及黃金ETF，中央銀行繼續凈買入黃金，這是支撐金價的一個中長期因素。

2019年3月江西銅業入主恒邦股份以后，有分析師認為，恒邦股份背靠國資大股東，將顯著降低財務費用并加速產能釋放，風險抵抗能力增強，企業經濟效益將提升。